原标题：创投委胡芳日：当客观认识创投行业现状与趋势
“今年的年会主题很好地概括了近两年中国股权投资和创业投资行业的新常态。我认为，这个状态可能还会存在较长一段时间。”中国投资协会股权和创业投资专业委员会专职副会长胡芳日在第10届中国创新资本年会上表示。
本届中国创新资本年会的主题是“重构与平衡：存量时代的价值投资”，胡芳日以《客观认识中国创投行业发展现状与趋势》为题发表主题演讲。
（现场图）胡芳日在中国投资协会股权和创业投资专业委员会工作已十年有余，在这位创业投资行业见证人看来，虽然本土创业投资市场的增速在减缓，但存量还是在增长的。他认为，行业从业者应当客观认识中国创投行业的发展现状和趋势。
中国创投现状与趋势
今年的创业投资市场上，募资和投资数据出现较大的下滑幅度，从业人员数量也出现显著减少趋势。因此，对行业未来不看好的人士不在少数。
胡芳日对行业发展前景持乐观态度，在他看来，市场对创投行业的一些观点并不不客观和严谨，这在一定程度上影响了政府政策的制定，甚至间接阻碍了中国创投行业的发展。
其后，胡芳日从政策体系、投资运营、理论研究三个维度分析了中国创投行业的发展现状和趋势。
第一，中国创投政策制度体系基本形成，为中国创投发展提供了较好的制度保障；但由于法律地位缺失，发展道路一波多折，未来仍未可知。
第二，中国创投总体发展规模已位居世界第二，存在一定的结构性泡沫，开始存量调整，虽然短期增长受阻，但长期发展是健康的，并形成中国特色的创投运营机制。
第三，中国创投理论研究滞后，概念混乱，众说纷纭，无论是学术界还是实操界，还是政策制定者，都没有形成统一的认识。这在一定程度影响了中国创投政策、法规、法律的制定和实施，进而影响中国创投业的健康发展。
创投行业仍无法可依
行业政策分析方面，中国私募股权和创业投资行业的管理制度体系，主要包括四个方面政策：一是不断完善创投税收优惠政策、二是不断拓展基金募资渠道、三是积极发展创投引导基金、四是不断完善多层次资本市场。
胡芳日指出，尽管每年都有创投相关政策文件出台，但到目前为此，真正法规法律性质的文件仍然没有，创投行业仍处于无法可依的状态。
在这位创投协会工作者看来，中国创业投资行业发展到目前阶段，制定和出台创业投资促进条例或创业投资促进法等法律，给创业投资以法律身份，迫在眉睫。
就创投基金的投资运营问题，胡芳日从募资、投资、退出角度对行业现状做出观察分享。
从资本构成看，创投领域的国有机构占比在40%左右，其后是占比25%-30%的非国有机构、占比15%-20%的财政预算资金和占比10.20%的个人投资者。
对应在投资运作上，单个创业投资企业年度平均投资案例 整体保持在4个左右，平均投资金额在6000万元左右，单个案例的投资金额在1500-2000万元之间。
退出方式方面， 采取上市转让方式实现股本退出的案例占比在20%左右，采取协议转让方式退出的案例数占比基本在40-50%间，采取回购方式退出的占比在20-30%之间，采取清算退出的占比5-8%之间，采取被整体收购和其他方式退出的占比总体在5%以下。
建议加快行业立法
胡芳日在演讲中尤其讨论了创投理论研究的问题，认为创投概念的不明晰，直接影响了行业政策的制定和实施，并将影响到创投业的健康发展。
“我国正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，必须坚持创新为第一动力，才能在全球科技革命和产业变革中赢得主动权。”他认为，创投强才能创新强，创新强才能国家强，做好“十四五”时期的创业投资工作意义重大。
今年创投委今年7月发布的《中国创业投资行业发展调研报告》，超过半数机构认为2020年我国创业投资行业发展速度可能下滑，但认为中期（未来三年）将获得平稳发展。调研对象认为，放开注册登记、豁免备案管理、拓宽募资渠道、搭建投融资平台等是支持创业投资行业发展的有效手段。
“中国创投经过20多年的自由发展，无论是在发展规模还是在对创新创业和社会经济发展的影响，都已经成业一个不可忽视的独立行业。”在演讲的最后，胡芳日建议，各部门各单位各机构应加快创业投资行业立法，为创投行业正名立规。
他认为，只有名正言顺，才能更好地针对创业投资行业面临的痛点、难点问题，进一步完善创业投资发展制度环境、市场环境和生态环境，补齐创业投资发展的短板弱项，推动创业投资行业在促进创新驱动发展、服务实体经济中发挥更大作用，在更高起点上开创创业投资发展新局面。
（作者：赵娜 编辑：林坤）
