沉默的民生加银：净利润大幅缩水、产品垫底或踩雷、第三大股东急于转让股权

原标题：沉默的民生加银：净利润大幅缩水、产品垫底或踩雷、第三大股东急于转让股权

近三年净利润大幅缩水、产品被列入最“差”基金榜、第三大股东拟出清股份，民生加银基金管理有限公司（下称“民生加银”）在2020年的表现令人摇头。转眼2021年，民生加银又被曝出旗下债券基金和12个专户“抱团”踩雷违约债券。

逆势收缩的民生加银让市场有些看不懂，在公募基金大发展的时代，民生加银节节后退，这几年的公司究竟发生了什么？面对《今日财富》杂志的追问，民生加银最终选择了沉默。

1、近三年净利润不及高峰一半，第三大股东急出清

2020年9月，民生加银第三大股东三峡财务有限责任公司（下称“三峡财务”）拟转让其全部持有的民生加银6.67%股权，底价为7774.02万元。早在2019年11月，三峡财务就准备转让这部分股权，当时作价8637.80万元，现价相比之前打了九折。

第三大股东急于出清的背后，是民生加银逐年下滑的业绩。数据显示，民生加银的净利润曾于2015年达到顶峰，为4.99亿元，但此后的差距较大，2016年至2018年分别同比下滑6.21%、50.21%、36.48%。虽然2019年有小幅上升，但仍然不及高峰时的一半。

民生加银基金2014-2019年净利润情况

据天天基金网显示，民生加银2020年二季度资产管理规模1402.73亿元，环比缩水近10%。在公募基金屡创新高的当下，民生加银不进反退，净利润萎靡，令市场费解。

2、旗下产品垫底或踩雷基金经理更换如“走马灯”

据21资本研究院数据显示，截至2020年12月1日，过去10年仍亏损的公募基金仅有12只，民生加银精选混合（下称“民生加银精选”）便位列其中，十年亏损0.86%。

《今日财富》杂志发现，过去十年，民生加银精选的基金经理好似走马灯般不断变化。

民生加银精选历任基金经理情况

据天天基金网显示，从2010年到2020年，民生加银精选经历10任基金经理。其中任期最长的江国华有2年199天，任期最短的杨军仅78天。

基金经理的频繁变动导致了民生加银精选持仓风格飘忽不定，换手率极高。

2010年，民生加银精选十大重仓股以白酒、零售为主；2011年至2012年以银行、券商为主；2013年以机械、化学、文化传媒为主；2014年至2015年变为医药、科技为主；2017年多持有环保、科技成长股；2018年又变为公共事业股；目前民生加银精选十大重仓股又偏向于半导体与芯片行业。

每年一个“急转弯”式的投资，带动整个基金的高换手。据天天基金网数据显示，2010年12月至2020年6月，民生加银精选报告期内最低换手率215.99%，最高换手率达2852.28%。

民生加银精选换手率情况

与此同时，由于民生加银信用双利债券型证券投资基金（下称“民生加银信用双利债”），持有“16皖经02”和“16皖经03”两只债券发行主体华安集团于2020年12月31日宣告破产，致使相关债券违约本金难以追偿。民生加银不得不在1月5日调整相关估值，导致民生加银信用双利债于当日净值暴跌2.1%。

据中国裁判文书网显示，民生加银旗下12个投资专户由于抱团持有华安集团多只问题债券，成为了此次踩雷的重灾区，涉及金额超13亿元。

《今日财富》杂志查阅天天基金网发现，民生加银信用双利债同样在7年时间中经历了6任基金经理，且换手率在债券型基金中也处于高位，与上一只产品有着类似的问题。

3、收益两极分化，多只权益类基金走势不及指数

《今日财富》杂志发现，在2020年整体权益类市场走势向好的情况下，民生加银旗下的权益类产品却分化明显，有多只权益类基金收益率甚至不及沪深300指数。

民生加银收益率跑输沪深300的权益类基金情况

根据天天基金网数据显示，截至2021年1月18日，民生加银的权益类基金以混合型为主，目前有31只混合型基金，其中8只收益率不及沪深300，15只近1年收益率全部超60%，产品收益率两极分化极其明显。

随着2020年这样的公募基金大年过去，越来越多基金经理都判断2021年将是一个结构化牛市显著市场，对基金经理和基金公司的考验也在升级。

资管行业向来如逆水行舟，不进则退。但民生加银在公募基金的“丰年”尚显露出了如此多的问题，如今面临环境转变带来的考验又将如何应对呢？

今日财富FortuneToday（ID：FortuneToday-）