文/雷建平
来源：雷帝触网（touchweb）
如涵控股（Nasdaq：RUHN）日前宣布，已与RUNION Holding Limited（母公司）和RUNION Mergersub Limited（母公司的全资子公司）签订合并协议与计划（私有化协议）。
买方集团将以每股0.70美元（或每ADS 3.50美元）现金，收购买方集团尚未持有的如涵控股所有已发行的普通股。买方集团对如涵控股的估值约为3亿美元。
如涵控股三位创始人冯敏、孙雷和沈超（买方集团），将为此次合并向RUNION Holding Limited提供股权融资。
此次合并于2021年6月30日前完成，届时，如涵控股将从纳斯达克全球精选市场退市。
2020年11月，如涵控股宣布公司三位创始人冯敏、孙雷、沈超三人的私有化要约（卖方团）。
截至2020年7月31日，冯敏持有25.3%的股权，及51.5%的投票权；孙雷持有12.6%的股权，及25%的投票权；孙超持有5.5%股权，及11.2%的投票权。
张大奕通过China Himalaya Investment Litmited持有13%股权，及2.8%的投票权；Legend Capital entities持有8.4%的股权，及1.8%的投票权；
阿里和Shanghai Yuanqiong Enterprise Management分别持股为7.4%，有1.6%的投票权。
三位创始人冯敏、孙雷、沈超所拥有的投票权足够多，如涵私有化本来也就是时间问题。
遭遇张大奕蒋凡事件冲击
如涵电商是2019年4月3日在美国纳斯达克上市，发行价为12.5美元，募集资金为1.25亿美元。
但如涵首日走势不太好看，开盘价为11.5美元，较发行价下跌8%。收盘时，如涵电商股价为7.85美元，较发行价下跌了37.2%，如涵电商首日市值为6.5亿美元。
如涵电商上市之初，对网红张大奕非常依赖。万达集团CEO王健林的儿子王思聪曾说，如涵上市破发并不是因为如涵签下的KOL变现问题，而是如涵有问题。
王思聪具体提及了3个问题：
1，亏损；根据此前如涵IPO的数据，2018年如涵公司毛利为3亿元，其中履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用1.3亿元，其他营收71万元，总计亏损7235万元。
王思聪认为，“收入是有的，但钱花得莫名其妙，特别是近1.5亿营销费用令人费解，花这么多营销费用，那KOL的意义何在；如果停掉这个营销费用又会如何。”
2，不可复制性，如涵签约了100多个网红，但就一个张大奕，在2017财年和2018年财年及2019财年前三个季度分别占据了收入的50.8%、52.4%和53.5%，这是非常不健康的比例。
3，如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式没验证成功，也没有证明自己可以培养新的KOL。
2020年4月，疑似天猫淘宝总裁蒋凡妻子的微博用户在微博上向张大奕表示，“这是我最后一次警告你，再来招惹我老公我就不客气了，老娘也不是好惹的，望自重，好自为之。”
张大奕甚至被指已怀孕待产。一时间，让蒋凡和张大奕都陷入到舆论的风口浪尖。
这件事情，对蒋凡和张大奕都造成了极大影响。蒋凡被取消阿里合伙人身份，还被记过处分，降级。职级从M7（集团高级副总裁）降级到M6（集团副总裁），并取消上一财年度所有奖励。
张大奕的网店销量则出现大幅下滑，如涵的市值也遭到重创，一路走低。
这之后，如涵开启了转型，公司将发展重心聚焦到了平台模式的服务业务。如涵也减少了对阿里系的依赖。
如涵CEO孙雷说，“我们的签约网红在诸如小红书、快手、B站、抖音以及微博等国内主流社交媒体平台分布进一步多元化。”
