原标题：爱回收拟IPO，闲置经济蓝海下二手电商前浪焦虑围城
在闲置经济逐年崛起，“美版闲鱼”Poshmark年初大热上市的背景下，近日元老级二手电商平台爱回收将赴美IPO的消息引起了广泛关注。据悉，爱回收拟于6月初在美国首次公开招股，筹资规模为5亿至10亿美元。另有知情人士称，爱回收寻求在IPO时获得40亿—50亿美元的估值，已聘请美国银行和高盛集团负责其IPO，计划在5月中旬提交上市申请。
事实上，早在2016年完成D轮融资时，爱回收就曾宣布将国内上市纳入规划和时间表;到了2018年年中，爱回收曾再次提到上市，但这次其将上市地点从原来的国内改为了香港或纳斯达克;而如今，前前后后已搁置5年的爱回收IPO计划看起来似乎将真正迈入正轨。
然而，在国内闲置经济崛起并被视为电商新蓝海的背景下，爱回收近几年的日子并不算好过。其不仅在规模上被闲鱼、转转等综合性二手电商品平台的绝对压制，在自身成立以来便一直深耕的3C数码垂直领域也面临着找靓机、有得卖、回收宝等后来者挑战，而转转也逐渐从全品类转向专攻潜力巨大的二手3C电子市场。
对应地，爱回收在去年9月获得由京东集团和国泰君安国际联合领投的1.05亿美元E+轮融资的同时，将品牌升级为“万物新生”并向业务多元化转变。只是在二手电商领域马太效应加剧的大趋势下，爱回收略显被动的品类扩张恐很难突围，而不断加码线下门店也使其长期依赖融资输血。一定程度上说，此番IPO背后爱回收作为二手电商前浪已焦虑尽显，毕竟其8轮融资在二手电商领域已是最高纪录。
图片来源网络二手电商前景广阔，马太效应日渐凸显
由于庞大的社会消费品零售额增量形成巨大的存量市场，加之共享经济普及使人们更倾向于将家中闲置物品出售转让，闲置经济的火热，成为催生二手电商市场在近年来迅速发展最重要的土壤。
央视财经此前报道的数据显示，截至2017年年底国内闲置物品交易规模已达5000亿元，2018年时这一数字跃升至7400亿元;而据前瞻产业研究院数据，2019年中国闲置市场规模达8834亿元，同比增长19%，预计2020年市场规模将超万亿，达到10409亿元。
与之对应，作为人们处理庞大闲置物品需求更高效的渠道，国内二手电商用户数及市场规模正持续快速提升。根据艾媒咨询数据，2016年二手电商用户数仅为0.49亿人，到2019年已增长至1.44亿人，2020年预计将达1.82亿人，同比增长26%。而在移动电商用户数中，其渗透率也从2016年的12%逐年上升至2020年的23%，更多用户接纳二手电商。此外，2020年二手电商交易规模预计将由2019年的2596.6亿元增加至3745.5亿元，约占闲置市场总额的36%。
可以说，在直播带货、社交电商等新零售模式的进一步刺激下，“左手新品消费，右手旧物出清”正在成为当下不少人群的一种新的生活方式或消费观。也由此，尽管国内二手电商市场真正兴起的时间并不长，但后入的综合型平台闲鱼由于背靠淘宝天猫已迅速成为这一领域的绝对领跑者，同时也是国民认知度最高的平台。2020年9月，阿里巴巴副总裁平畴曾在接受采访时提到，过去一年闲鱼GMV突破2000亿元，月活用户则达到9000万。
据申万宏源此前发布的研报，闲鱼和转转占据二手电商90.9%的市场份额，二者的市场渗透率分别达到72.9%和33.1%，作为综合型平台拥有绝对优势。而以爱回收为代表的垂直型平台则占据较小份额，在电子产品、二手书、二手时尚、奢侈品等细分领域，通过将经营范围缩小到一个足够小的利基市场精耕。
与之对应，据比达咨询监测数据显示，2020年10月二手电商APP中除闲鱼、转转活跃用户在千万以上，其余玩家的的活跃用户均在百万级甚至更低，体量之间的差异悬殊极大，爱回收则仅以22.3万的MAU排在第八。申万宏源认为，国内的二手电商目前仍处于快速提升阶段，更多的闲置经济将通过二手电商的渠道进行交易，趋势上头部企业的集中度也会愈发提升，综合类平台的优势将更加凸显。
后浪入侵3C后花园，爱回收多元布局求“新生”
对于爱回收而言，尽管二手电商一片蓝海，但在很长一段时间内其并没有展示出对3C垂直领域之外过多的野心，而是不断加码线下门店试图巩固自身在手机回收上的护城河和差异化的竞争壁垒。
据公开数据显示，截至2020年12月，爱回收共在全国建立超过700家门店，主要开在一二线市场的核心商圈，目前其线上与线下的流量比为4:6。刚刚过去的一季度，爱回收新开门店30家，目前总门店数超过750家。同时，爱回收还与迪信通、国美、乐语等传统手机零售商合作，推出“以旧换新”推进业务开展。
从爱回收方面此前的表述来看，其大力布局线下主要有两个原因：一是搭建线上线下结合的控货体系;二则是手机回收作为一个低频且非刚需的业务，爱回收需要把握购物中心这一线下最佳回收场景，通过场景驱动提升流量转化率。
然而，事情并没有向爱回收预计的轨道发展，在作为先发者吃到了行业早期的红利之后，爱回收起家的C2B业务正面临前所未有的挑战。据相关媒体报道称，爱回收目前的手机回收量在7000—8000台，过去几年尽管线下门店数量仍在扩张但其回收业务的增长并不明显。
而另一方面，后入者的冲击也愈发猛烈。作为二手电商垂直领域的代表性赛道，二手3C数码交易的市场规模公认在千亿级别，5G换机潮下其容量有望进一步继续提升。IDC发布报告显示，2019年全球二手智能手机出货量达到了2.067亿部，较上一年同比增长增长 17.6%，到 2023 年二手手机智能出货量将达到 3.329 亿部，复合年增长率为 13.6%。另据工信部的预测，2018和2019年国内手机的淘汰量达到了4.61亿台和4.99亿台。
巨大的发展空间引来了一众玩家入局，目前除爱回收以外较为活跃的垂直类玩家还有回收宝、闪回收、爱换机、乐回收、易机网等，其中闪回收日前宣布完成C轮融资，此前曾获得顺为资本、小米投资。而转转在去年5月合并找靓机后也从全品类覆盖转型3C电子，并邀请罗永浩担任推广大使，快速在这一领域占据了第一的位置。具体而言，去年9月其手机C2B业务日回收量突破11000单，如今更是已超过15000单，近两倍于爱回收。加之千万级用户规模和微信九宫格流量支撑，可以说已形成了对后者的全面压制。而对应被爱回收称为站上第二座山头的B2B平台拍机堂，转转也在此前成立了其B2B平台“采货侠”，主营二手手机B2B交易。
另外值得一提的是，疫情冲击之下，各行各业都加速拥抱线上，这也在一定程度上冲击着爱回收的旧体系。而过重的线下模式还令其愈发陷入依赖融资的困境，据E侠君梳理发现，加上本月完成的Pre-IPO轮2亿美元融资，爱回收成立以来已完成8轮超11亿美元融资，其中包括2019年6月由京东集团领投，晨兴资本、老虎基金、天图资本、启承资本、清新资本等跟投的5亿美元融资。在完成该轮融资的同时京东旗下二手商品交易平台拍拍与爱回收战略合并，京东集团成为爱回收最大的战略股东。
爱回收线下重模式有多烧钱，其创始人陈雪峰此前曾算过一笔账：一家简易门店的一次性硬件投入为7万元，一个门店每月的运营成本约3万元。也就是说，700家门店光一年的纯运营费用就超过2.5亿元。对此，有观点认为，对于二手电商线下门店更多是树立品牌、带动口碑，将其作为流量获取的核心对企业造成的负担过重，爱回收在去年疫情期间被曝资金短缺与之不无关系。
或许是感受到了二手3C电子领域竞争愈发趋于白热化，爱回收选择了一条同转转完全相反的路线。在与拍拍合并后，其开始试水B2C，希望依托借力后者打造线下门店+线上流量池的二手交易场景。然而，拍拍综合性的B2C流量型业务对于爱回收的赋能有限，二者业务合并并未能达到其优势互补打造领先平台的预期。
此后，爱回收在去年9月完成由京东集团和国泰君安国际联合领投的1.05亿美元E+轮融资，同时宣布进行品牌升级，更名为“万物新生”。具体而言，原品牌“爱回收”成为旗下业务子品牌，加上B2B业务的拍机堂、B2C业务的拍拍、海外业务AHS DEVICE、城市绿色产业链业务的爱分类·爱回收，共同组成C2B2C的全产业链闭环。而这也意味着，爱回收将通过多元化路线扩张来向资本市场讲更新、更大的故事。
据悉，目前线下门店业务在新更名的万物新生中大约只占一成左右，B2B平台拍机堂则是其中规模最大的。而原有阵地失守后，爱回收的上市也被部分人士解读为急需获取资金支持、缓解现金流压力。值得一提的是，去年9月陈雪峰曾表示，当爱回收估值规模达到40亿美元至50亿美元才会考虑IPO，不会受制于压力 “流血”上市。
屡遭投诉口碑堪忧“爱回收们”非消费者手机回收首选
事实上，除了众多后入者涌入赛道造成的冲击以外，B端平台在二手手机回收上的口碑不佳是集体写照。而由于平台压价、私自拆机等现象普遍存在，且回收、换新旧机价值评估难以标准化，消费者对于手机回收的积极性并不算高。对于需要处理的闲置手机，自行挂在闲鱼上转卖则成为其高频选项之一。
据新华社日前报道，由于对隐私泄露有顾虑、回收渠道不完善、价格偏低等因素影响，不少家庭任凭旧手机“堆成山”，宁愿闲置也不卖。而回收宝合伙人熊洲则表示，四五年前行业的回收率可能只有2%，如今整体达到10%左右。也就是说，尽管手机换新创造的闲置手机基数十分庞大，但包括转转、爱回收、回收宝、闪回收等争夺的只是其中一小部分。
对此，有好友向E侠君吐槽道，此前自己曾有部iPhone 7曾想过回收，但最终过低的价格让其打消了这个念头。“没有任何损坏成色也还可以，接触了之后发现在回收宝、爱回收的回收价格只有300元左右，现在打算挂闲鱼上看看，还没卖出去，之后实在没人要才会给到回收平台”。他如是说。另据E侠君进行的一次10人小调查，将旧手机放在家中或给父母、家人使用的超过半数，有3位曾在闲鱼上卖出旧手机，只有1位曾通过回收平台回收旧手机。
爱回收在黑猫平台遭大量投诉在黑猫平台上，关于爱回收的投诉量目前已超过800条，其中多数涉及恶意压价、私自拆机、霸王条款等问题。对于这一现象，有观察人士表示，回收平台常规操作便是通过信息差低价回收旧手机赚钱差价，所以一般会给出较高的预估价格吸引消费者，实际到手还得看检测拆机等，可以说是典型的买方市场。
另外，网经社电子商务研究中心发布的《2020年度二手电商消费投诉数据与典型案例报告》，也表明二手电商遭投诉者居多。二手电商由于缺乏行业规范，行业乱象、投诉多、维权难等发展问题逐渐显现，对买卖双方的合法权益均造成一定的影响。
具体而言，“电诉宝”数据显示，被投诉问题主要聚焦在：以次充好、虚报高价、欺诈买家、恶意调换商品、消费维权难、交易支付安全问题、平台售后服务差、出售禁售商品、交易过程中强买强卖等消费问题。其中涉及投诉较多的平台包括闲鱼、转转、爱回收、猎趣、闲转、享物说、找靓机、回收宝、多抓鱼、花粉儿、心上等，可以说囊括了手机回收领域的头部玩家。而爱回收由于近年投诉频频，在该平台获“不予评级”，问题集中在售后服务、虚假促销等。
