原标题：贝莱德投资动向曝光：看好新能源主题机会，减仓半导体
图片来源：图虫创意记者 | 胡颖君 章宇璠
全球最大的资产管理机构贝莱德于6月23日召开中期策略会。贝莱德会上表示，对亚洲风险资产在未来数月的前景仍感到乐观，中国股市方面，可持续发展投资尤其是与新能源有关的主题正在崛起，有望带来投资良机，贝莱德已经在过去六个月增加新能源领域的投资比重。
宏观：对亚洲风险资产未来数月前景感到乐观
贝莱德相关负责人在策略会上表示，美国和其它发达国家携手抗疫而实施的财政和货币政策所带来的充裕流动性，仍然是推升风险资产表现的主要驱动力。
在美国联邦储备委员会(下称‘美联储’)结束资产购买计划或开始加息之前，市场的上升势头仍然会持续一段时间。
市场忧虑通胀压力持续升温，可能会引起当局目前高度扩张的政策逆转，但贝莱德则认为，这属于中期风险，而风险程度将取决于通胀的成因。工厂加紧恢复产能到疫前水平，需求高但供应少而导致投入成本上涨，这种由供应拉动通货膨胀所产生的失衡，将随着供求回归均值而化解。
相反，如果因美国和其它发达国家推出庞大财政和货币政策而造成通胀有所延续，或会对经济构成问题。全球利率变化将影响对美元、企业利润率和获利能力的展望，未来贝莱德将密切关注意有关通胀情况。
在新兴经济体中，亚洲地区正处于有利的位置。原因之一是中国在这次疫情中首当其冲，因此中国经济的复苏进度领先于其他经济体，而亚洲地区的疫情防控工作总体也相对较为成功。
除了最受疫情重创的旅游及相关服务业和娱乐行业外，亚洲区内其它行业所受到的经济冲击相对温和。印度疫情恶化为社会经济带来严峻的困境，但由于没有像2020年那般实施全国性封锁而面对高昂的经济代价，即使目前难以确定经济重启的步伐，仍无损投资当地资产的理据。
因此，贝莱德对亚洲风险资产在未来数月的前景仍感到乐观，原因包括全球经济陆续重启、中国在维持经济增长和推进改革之间的权衡取舍，以及亚洲区经济基本面强健能够吸引全球资金流入等。
股票：看好中国市场新能源主题投资机会
贝莱德环球新兴市场股票基金经理刘雅俊表示，可持续发展投资尤其是与新能源有关的主题正在崛起，有望带来投资良机。中国已经制定积极的目标，在2025年前提高电动车于汽车市场销售额的占比至25%，并在2030年前将此比例提高到40%；同时，非化石燃料在能源供应市场的占比也将在2030年前提高到20%。贝莱德正审慎地配置太阳能逆变器、电动车电池，以及光伏相关配件的企业。
“我们认为这除了是顺应全球可持续发展和应对气候变化的大趋势外，中国将日趋奠定其作为全球可持续解决方案的可靠供应商之地位。我们已经从这些领域中挑选出有能力维护其全球定位的中国企业，并在过去六个月增加新能源领域的投资比重。”刘雅俊表示。
界面新闻记者注意到，根据联交所最新权益披露资料显示，2021年6月18日，风电龙头金风科技(02208.HK)获BlackRock Global Funds在场内以每股均价12.6335港元增持80.92万股，涉资约1022.3万港元。增持后，BlackRock Global Funds最新持股数目为46,442,800股，持股比例由5.90%上升至6.00%。
与此同时，贝莱德方面还透露，已经对部分半导体个股进行减仓。“我们已缩减个别半导体和存储器供应商的持仓比重，这主要是根据我们的分析，相关市场的竞争模式转变，而这些股份估值在此前大涨后，目前已开始超出其基本面的合理水平。虽然如此，半导体业是未来发展的支柱之一，因此我们的分析师将继续密切关注行业发展。”
固收：中国信贷在投资组合中占比最多
亚洲信贷团队主管赛思表示，维持看好亚洲信贷的前景。全球投资者对收益的需求上升，亚洲区在提供此类投资机会方面脱颖而出。此外，合理的估值加上正面的宏观经济环境，将进一步支持全球对亚洲信贷资产的兴趣。由于亚洲高收益债券（特别是B级债券）目前出现了最大幅度的价格失衡情况，因此认为高收益债券比投资级债券更为可取。
中国提供最为丰厚的投资机会，而中国信贷也是贝莱德的投资组合中持有最大投资比重的资产类别。在贝莱德的综合投资组合当中，目前更偏好采取杠铃策略，在投资亚洲和中国B级债券的同时，搭配覆盖中国以至中东等投资市场内的其它优质A级信贷。
中国去杠杆改革将导致债券价格差异扩大和基本因素转好，最终有望提升中国在岸信贷市场的效益。作为主动型投资者，贝莱德将放眼于如何把违约率上升以及企业债券价格反映不同风险溢价转化为投资机会，从而在中国在岸及离岸市场获取额外回报。
此外，贝莱德预计美元今年将维持目前水平或小幅减弱。“美元汇率走势主要受美国宽松货币政策、其巨额财政债务、经常项目赤字以及持续的全球经济复苏所带动。总体而言，我们预计美元将有利亚洲地区发展。”
