鉴于向网上购物的持续转变，许多投资者已经放弃了购物中心。事实上，西蒙地产集团的(NYSE：SPG)股价下跌了约40%，从2016年的高点。在受大流行影响的 2020 年期间，它还最终将股息削减了近 40%。而且您现在可能仍然想购买这个房地产投资信托基金 (REIT)。为什么?看起来情况开始好转，历史表明这对投资者来说将是一个巨大的胜利。
过度炒作
谈到购物中心，最重要的是消费者正在转向互联网。这就是双曲线零售启示录主题的基础。只是这里的细微差别比眼睛看到的要多。诚然，网上购物的扩张是以牺牲实体零售为代价的，但面临最大问题的零售商是那些没有跟上消费趋势并让自己过度杠杆化的零售商。换句话说，正是财务表现疲软和债务过多导致大多数零售商倒闭。
购物中心仍然是公司接触消费者的重要途径。例如，Chico 的 FAS(纽约证券交易所代码：CHS)在最近的股东报告中总结道，“商店仍然是一项战略资产。在我们有零售业务的市场中，数字销售额通常更高。”是的，这家服装零售商希望随着时间的推移关闭生产力较低的商店，但这样它就可以专注于其生产力最高和位置最佳的地点。这就是现在商场背后的真实故事。
这就是为什么西蒙拥有大约 200 家左右的封闭式商场和工厂直销中心如此重要的原因。大体上讲，他们位于人口密集地区，平均收入相当可观。这些是客户想要访问和租户想要进入的高生产力资产。现在，加上购物中心行业最强大的资产负债表之一，西蒙看起来拥有在零售业末日和当前局势中幸存下来的持久力。虽然整个行业将有更多弱势购物中心关闭，但这将使西蒙的投资组合在反向网络效应中更具吸引力。
为什么不等?
综上所述，到目前为止，西蒙的股价在 2021 年上涨了约 50%。在如此令人印象深刻的运行之后，投资者等待回调是否有意义?这是可能的，但如果价格没有下跌，或者如果您因为华尔街面临熊市而害怕入场，这也可能让您错失长期趋势。请记住，西蒙仍远低于多年高点，好事已经开始发生。
例如，在西蒙 2021 年第一季度的电话会议上，管理层指出销售额高于大流行前的水平。尽管客流量仍然有点低，但自 2020 年最糟糕的情况以来有所改善。事实上，西蒙在报告收益后实际上提高了对 2021 年全年的预测。更新幅度在该区间的高端(每股 0.05 美元)不大，但在低端(每股 0.20 美元)很重要，这表明西蒙对未来越来越有信心。
这反过来又有助于解释为什么 REIT 在 6 月底宣布将股息增加近 8%。但是，这里还有更多需要了解的地方。例如，在零售业不景气期间，Simon 通过与合作伙伴一起对零售商进行战略收购和有针对性的投资来扩大其业务。换句话说，管理层正在寻求确保它在这个困难时期的另一面成为一家更好的公司。这与它在 2007 年至 2009 年经济衰退期间使用的剧本相同。
这就是真实的故事以及为什么你不应该等待加入的原因。在所谓的“大衰退”期间，西蒙的股息从每季度每股 0.90 美元上升到 0.60 美元。但是，一旦房地产投资信托度过了最糟糕的时期，2010 年至 2020 年间，股息从每季度每股 0.60 美元增加到 2.10 美元，然后在 2020 年中期以与 2000 年代末相似的百分比削减。历史可能不会重演，但它经常押韵，如果该往绩记录与未来接近，那么股息投资者可能会在这里获得长期的股息增长。而且由于这种趋势已经形成，您不想因等待太久而错过长期机会而错失良机。
正在进行的工作
虽然认为无论大盘发生什么，西蒙的股票都将成为火箭是不公平的，但最近的结果和它自己的历史表明，一个重要的好转已经形成。您可以在场边观望并希望获得更好的价格，但这可能不会发生。即使是这样，您也可能没有勇气跳入熊市。如果您现在购买并专注于股息恢复，过去的结果强烈暗示您会很高兴自己做到了。
