小摩：阿里巴巴-SW维持增持评级 目标价降至260港元

小摩发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“增持”评级，目标价由295港元降至260港元。

报告中称，公司首财季进入重大的投资周期，虽然规模较淘宝小，但多个电商应用呈现良好增长。在策略上，该行相信公司将由单一、针对中高端客户平台，转至多个应用程式，以扩阔客户群。未来投资者会以用户指标作为估值基础，因明白了2022年度的投资策略和对盈利的影响；对2023年度的盈利展望可见性较低；用户指标成为投资回报最好的指示。