花旗发表研究报告，称阿里巴巴（09988）整体收入逊预期，云服务及客户管理收入增长减慢，不过经调整EBITA及净利均好过预期。该行维持对阿里巴巴的“买入”评级，将阿里目标价由297元降至288元。
报告指出，2022财年公司将盈利再投资于新业务方向不变，新投资的效能指标主要在于用户、订单增长、用户体验及派送率等，而在社区团购方面进展稳健，社区商业平台的GMV和GFA（分拨中心建面）分别按季升200%及260%，饿了么及Lazada订单分别按年增逾50%及90%，管理层指出其投资策略由单一应用转向多App策略，并期望透过新App逐步增大用户基础及收入。另外，管理层欢迎潜在跨平台开放及加强连接，认为对减低商户经营成本有正面效果，并可改善用户体验，阿里重申公司遵守内地私隐规例不会利用数据或演算令广告变现最大化。
花旗对阿里扩大回购计划至150亿美元看法正面，意味管理层对长远增长前景有信心，也反映出阿里现金流生产能力强劲。 花旗相信，公司可再一次证明，其经营经验可助应对趋紧的监管环境和行业增长减慢的影响。
