过去几个月，许多中国科技股承压，有几只下跌了 30%、40%，甚至 50% 甚至更多。中国共产党一直在打击科技行业的迅速崛起，现在正在以更强有力的方式控制其不断增长的数字经济。
但投资者现在可能认为仇恨已经足够了，许多饱受打击的科技巨头的股价本周开始上涨。其中一家公司是美团(场外交易代码：MPNG.Y)。从本周开始的历史高点下跌 50%，美团在其周一的收益报告中超出了收入和盈利预期，自那时以来股价上涨了约 15%。
尽管美团目前处于中国监管机构的视线范围内，但其股价仍远低于以前的水平，但其在送货服务方面的优势可能使其能够闯入其他几家科技巨头的地盘。如果美团在其新业务中取得成功，从长远来看，今天的折价股票似乎非常有吸引力。
核心业务正在增长和盈利
美团目前将其业务分为三个部分：外卖、店内和酒店和旅游，以及“新举措”。外卖是不言自明的，店内和酒店和旅行有点像Groupon和Booking Holdings的组合。美团的这两个主要组成部分都在增长和盈利。虽然其他总部位于美国的外卖公司普遍难以赚钱，但美团的外卖部门已经开始盈利，因为它巩固了在中国的空间，约占市场的三分之二。
上个季度，美团的外卖业务增长了 59%，随着利润率的扩大，营业收入增长了 95% 至人民币 25 亿元，约合 3.9 亿美元。店内和酒店及旅游从 当前局势 的封锁中强劲反弹，增长 89.3%，营业利润增长 93.7%，至人民币 36.6 亿元，即 5.7 亿美元。请注意，虽然美团主要以快递公司着称，但实际上它从旅行和服务平台中获得了更高比例的利润，因为该领域的营业利润率超过 40%。
然而，美团上个季度没有实现整体营业利润。这是因为它正在将所有这些利润，然后是一些，投入到“新举措”领域，因为它寻求成为其他中国大型电子商务公司的重要竞争对手。
瞄准滴滴、拼多多和阿里巴巴
美团上个季度投入巨资，其新举措部门亏损 92 亿元人民币，因为它寻求建立其乘车、团购和网购部门。
在拼车方面，美团大约四年前开始在这一领域进行试验，但似乎已经准备好扩大规模。中国拼车行业目前由滴滴出行(纽约证券交易所代码：DIDI)主导，该公司最近在监管机构和公众方面遇到了一些麻烦。在电话会议上，美团创始人王兴表示：
虽然我们的自营模式通过提供稳定和更好控制的乘车供应来带来更好的用户体验，尤其是在高峰时段，但去年我们只在两个城市运行了自营模式。那是上海和南京。……我们现在相信，我们的能力和市场环境……已经达到了我们可以通过聚合模式在更多已经开展业务的城市扩展我们的自营模式的地步。因此，自7月以来，我们进一步在30多个城市推出了自营模式。
美团拥有 6.28 亿的庞大用户群，可以轻松地营销和交叉销售这些服务，使其可能成为不断增长的网约车市场的强大挑战者。
王还强调，新举措部分的最大成本是公司团购电子商务服务的扩建。拼多多(纳斯达克股票代码：PDD)在六年前率先推出的团购，即由社区成员组队批量购买打折的团购，在中国尤其是农村地区风靡一时。现在，许多中国电子商务公司正在推出自己的团购网站。
虽然美团在这方面起步较晚，但它的外卖业务确实具有强大的交付能力，可以转化为高质量的用户体验。由于根据新规定，大额价格补贴现在可能被取缔，公司可能会在体验上展开竞争，而美团可能在这方面具有优势。“简而言之，我们认为 TAM [总目标市场]是巨大的，但渗透需要时间，”王说。
除了社区电子商务之外，美团还继续打造 Instashopping(类似于食品、药品和鲜花的 Instacart)和美团杂货服务，提供 30 分钟内送达。这两项服务再次利用美团的配送专业知识，进入越来越多的电子商务领域，尤其是在快速消费品领域。管理层报告称，上个季度每项服务的强劲增长，如果 Instashopping 和美团杂货起飞，它可能会进一步蚕食阿里巴巴(纽约证券交易所代码：BABA)等快速发展的电子商务巨头的市场份额，后者不仅是快速消费品和杂货，其盒马商店。
新规对美团有利也有弊
美团可能会受到监管机构的近期罚款，它必须确保向送货司机支付合理的工资。在这方面，管理层在最近的电话会议上公布了几项帮助送货员及其家人的计划，因此目前尚不清楚除此之外还会采取哪些进一步措施。
尽管如此，新法规也阻止了电子商务公司参与不可持续的补贴价格战，以及大型平台过去行使的强制排他性。这可能会为美团的新举措挑战开辟更多的电子商务空间。
因此，凭借其高利润的旅行和服务部门以及在交付效率方面的专业知识，美团可能成为监管的净受益者，尤其是如果快速、高质量的服务成为中国电子商务的主要差异化因素。从近期高点下跌近 50%，美团是另一只值得关注的中国科技股。
