原标题：分析｜未设立理财子公司的银行若无法新增理财业务，影响几何
近日，据多家媒体报道，随着理财业务整改转型和理财公司建设有序推进的同时，未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务，即存量规模锁定，逐步消化。若这一消息属实，将对当前持有理财子公司牌照的中小银行和未设立理财子公司的中小银行分别产生什么影响？
顺应监管政策及理财业务发展态势
今年是资管新规过渡期的最后一年，目前理财业务存量整改与规范转型工作有序推进。9月7日，银保监会发言人表示，截至7月末，全部理财存量整改任务已完成近七成，预计今年年底前绝大部分银行机构可完成整改。对于个别银行剩余的少量难处置资产，按照相关规定纳入个案专项处置，直至全部清零。
上述发言人还表示，理财业务按照监管导向有序转型，结构不断优化，净值化转型力度加大，风险持续收敛。截至7月末，净值型理财产品占比已超过80%；同业理财较峰值缩减96%；保本理财、不合规短期产品规模均较资管新规发布时下降超过98%。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为，未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务是顺应监管政策及理财业务发展态势。一方面，《理财新规》明确提出银行应当通过子公司开展理财业务，暂不具备条件的，总行应当设立理财业务专营部门，对理财业务实行集中统一经营管理，可见不设立理财子公司只是理财运营的短期过渡形态；另一方面，资管新规以来，银行理财开启净值化转型，单只产品平均规模持续增长至6.50亿元，理财头部化趋势明显，不具备理财子牌照的中小银行退出是大势所趋。
理财产品规模在五六百亿以下的中小银行或会选择代销
目前，已有29家理财公司（含外方控股的合资理财公司）获批筹建，其中21家获批开业。21家获批开业的理财子公司中有7家为城农商行理财子公司：宁银理财、南银理财、青银理财、杭银理财、苏银理财、徽银理财、渝农商理财。
从7家银行2021年半年报来看，除了苏银理财没有披露上半年业绩情况外，其余6家银行理财子上半年均实现了盈利。
其中，值得一提的是，截至2021年6月末，南银理财的理财产品总规模为2895.39亿元，其中净值型产品存续规模2798.5亿元，占理财总规模的比例为96.6%，净值化转型程度位居已开业的7家中小银行理财子第一。
随着中小银行无法再新增理财业务，将会对这些已经拥有理财子公司的城农商行产生什么影响？一位中小银行理财子公司高管告诉澎湃新闻，客观来说，这一消息对拥有理财子公司的中小银行来说，是一种利好。以前一些理财产品规模在500亿元、600亿元左右的中小银行原本想着自己申请理财子公司，现在监管收紧，这些中小银行可能会更愿意联络拥有理财子的银行做代销。不过，也要看银行零售和资管之间的默契度，如果资管供应不上零售，那只能选择做代销。
王一峰则进一步提出，退出资管相关业务的中小银行，将更加专注财富管理赛道。根据理财公司销售暂行办法，在互联网等第三方机构尚未加入理财销售竞争的背景下，对这些中小银行做好区域理财市场、增厚代销收入，形成利好；未来这些中小银行将聚焦客群经营、金融科技、渠道布局，引入更加丰富而专业的代销产品，着力打造多元的产品超市，做大财富管理AUM。
但这是否意味着，中小银行再也无法申请理财子公司？上述理财子高管表示，如果理财产品的资产规模达到一定程度，比如在千亿以上还是有可能的，之后监管可能会看银行条件是否成熟，有序审批。
