Zoom Video Communications(纳斯达克股票代码：ZM)是Gartner炒作周期的一个很好的例子。如果您不熟悉炒作周期，它描述了随着时间的推移新技术或趋势的感知价值。一般来说，在找到中间某个地方的共同点之前，期望往往一开始太高，然后太低。
去年，大流行使 Zoom 股价飙升了 765%，在 2020 年 10 月达到了每股约 589 美元的历史新高。从那时起，该股又暴跌，从峰值下跌了 50% 以上。虽然我当然不能说 Zoom 已经结束下跌，但我仍然认为以当前价格购买一些股票是明智的。
这是为什么。
不仅仅是大流行的股票
自大流行开始以来，许多人已经熟悉 Zoom 会议，它是 Zoom 通信平台的基石。该视频会议应用程序允许用户进行远程参与和协作，并且在连接远离社交的朋友、家人、学生和同事方面发挥了关键作用。
但是，由于当前局势使 Zoom 成为人们关注的焦点，为其财务业绩和股价带来了强劲的增长，因此许多投资者将 Zoom 标记为“大流行股票”。这种描述意味着一旦大流行过去，该公司的相关性就会降低，但我不同意。
根据研究公司 Gartner 的数据，在当前局势之后，48% 的员工至少会在部分时间内远程工作，而在大流行之前，只有 30% 的员工会远程工作。同样，到 2024 年，只有 25% 的企业会议将亲自举行，低于过去的 60%。在这两种情况下，这都表明工作场所发生了持久的变化，Zoom 可以从中受益。
强大的产品组合
虽然 Zoom Meetings 仍然是其基石产品，但该公司现在提供了强大的通信解决方案组合。例如，Zoom Rooms 是一个基于软件的会议室系统，旨在将公司办公室转变为协作套件，创建一个可以进行远程会议的空间。
同样，Zoom Phone 是一种云电话系统，旨在消除昂贵的现场电信硬件。该虚拟系统还允许客户从各种设备(即计算机、智能手机、桌面电话)拨打和接听电话，这意味着它比传统的电信选项更方便、更便宜。
总的来说，这些产品使 Zoom 不仅仅是一家视频会议公司。相反，Zoom 提供视频优先的统一通信平台即服务 (UCaaS)。据 Nextiva 称，到 2025 年，UCaaS 市场将达到 1410 亿美元。这使 Zoom 面临巨大的市场机遇。
为了进一步加强其产品，该公司在 7 月宣布打算以147 亿美元的全股票交易收购云联络中心专家Five9。虽然这笔交易可能会因某些分析师的批评而破裂，但我喜欢 Zoom 在这里的举措。这笔交易将扩大其 UCaaS 平台的范围，为其可寻址市场增加 240 亿美元。然而，如果这笔交易真的失败了，我认为这不会打破 Zoom 的投资论点。
稳固的竞争优势
根据Okta的 2021 Business at Work 报告，Zoom 是迄今为止市场上最受欢迎的视频会议应用程序。就客户总数而言，该产品在 2018 年 2 月超过了思科的 Webex，并在 2020 年 3 月在独立用户方面超过了 Webex。
事实上，根据 TrustRadius 的数据，截至 2021 年 6 月，Zoom Meetings 已占据 50% 的市场份额，它实际上是任何类型的第五大最受欢迎的企业应用程序。这种规模为 Zoom 提供了显着的优势，并加强了推动其业务发展的网络效应。换句话说，Zoom 是许多企业最合乎逻辑的远程工作解决方案，因为它拥有比市场上任何其他产品更广泛的用户群。
强劲的财务表现
Zoom 最大的优势之一是其以客户为中心的文化。CEO 袁征离开了他的前雇主——恰好是思科——因为客户对 Webex 不满意，而且公司没有给他开发更现代产品的自由。
从第一天起，Yuan 就将客户满意度放在首位，这仍然是 Zoom 增长战略的首要原则。在过去两年中，这种方法已转化为令人难以置信的财务业绩。
在最近一个季度，Zoom 的收入增长显着放缓，仅比去年同期增长 54%。这可能让一些投资者感到担忧，但我认为减速是对公司在整个大流行期间实现的高速增长的自然反应。股东不应该期望 Zoom 一个季度一个季度地实现三位数的增长，但这不应该是你回避这只股票的原因。
目前，Zoom 的交易价格是销售额的 23 倍。这意味着今天的股票比以往任何时候都便宜(相对而言)。考虑到 Zoom 强大的竞争地位、巨大的市场机会和创始人领导的管理团队，我认为现在购买这只成长型股票的一些股票是有意义的。
请记住，没有人知道未来，因此一次购买整个头寸是没有意义的。相反，通过平均美元成本随着时间的推移建立头寸。
