世界经济正在一片未知的水域航行，继续面临一系列可能引发动荡的冲击。继两年多的新冠疫情之后，俄乌冲突及其在世界范围造成的影响加剧了全球增长下滑。在这种形势下，需要做出全面果断的政策应对，以促进增长，化解全球经济面临的多重风险。
根据世界银行的最新预测，在从衰退过渡到初步复苏之后，世界经济预计将经历 80 多年来最大幅度的减速。全球增长预计将从 2021 年的5.7%降至 2022 年的2.9%，大大低于 1 月份预期的4.1%。由于俄乌冲突扰乱了经济活动、投资和贸易，同时疫情期间被压抑的需求逐步释放完毕，再加上财政和货币宽松政策退出，预计 2023-2024 年全球经济将继续大体维持这一增长速度。
发达经济体今年的增速预计将从 2021 年的5.1%大幅下降至2.6%。预计 2023 年将进一步放缓至2.2%，主要原因是疫情期间采取的财政和货币支持会进一步退出。
而新兴市场和发展中经济体今年的增长速度预计将大体减半，从 2021 年的6.6%降到3.4%，远低于 2011-2019 年期间4.8%的年均增长率。70%的新兴经济体今年的增长预期已被下调，其中包括了大多数大宗商品进口国和八成低收入国家。
全球前景面临各种相互关联的下行风险。地缘政治紧张局势加剧可能进一步扰乱经济活动，带来政策不确定性。这种状况如果持续下去，还会造成全球贸易、投资和金融体系的碎片化。
由于俄乌冲突和新冠疫情，供应中断导致能源和食品价格飙升。粮食短缺可能进一步恶化，引发社会动荡，如果出现新的、毒性更大的病毒变种，可能进一步破坏经济活动。
负面冲击的增加将增加全球经济进入低增长和高通胀时期的可能性。上世纪 70 年代，为了走出这种 “滞胀”，主要发达国家的央行大幅提高利率，引发了全球经济衰退以及新兴市场和发展中国家的一系列金融危机。
当前的经济形势在三个关键方面与 20 世纪 70 年代相似：一是持续的供给侧干预加剧了通货膨胀，而主要发达经济体长期以来一直在实施非常宽松的货币政策；二是增长前景减弱；三是发达经济体为遏制通货膨胀而要求收紧货币政策，这将对新兴经济体产生重大影响。
然而，在其他方面，当前的全球环境也不同于 20 世纪 70 年代。例如，大宗商品价格的涨幅低于当时；劳动力市场也更加灵活，降低了价格和工资长期螺旋式上涨的可能性。此外，与 70 年代相比，经济活动的能源强度显著下降，使全球经济能够更好地承受能源供应的影响。
更重要的是，与 20 世纪 70 年代不同，发达经济体和许多新兴市场的央行现在肩负着稳定价格的明确使命，并在过去 30 年中建立了实现通胀目标的可靠记录。由于货币政策框架得到改善，长期通胀预期不像以前那样容易受到通胀快速变化的影响。
尽管东亚和太平洋地区受到的影响比其他地区小，但它们也无法在全球经济放缓中独善其身。2022 年，该地区的增长率预计将放缓至4.4%，比 1 月份的预测低 0.7 个百分点。在一些严重依赖粮食和能源进口的国家，全球商品价格上涨导致通货膨胀加剧，经常账户赤字增加。
外部融资条件收紧，由于美国收缩货币政策的速度快于预期，风险溢价增加。2023 年至 2024 年，东亚和太平洋地区的平均增长率预计将稳定在5.2%，但许多国家仍无法完全实现复苏。
在这种背景下，通往持续复苏的道路越来越狭窄，必须在全球和国家层面采取果断的政策行动。这需要全球共同努力，以减少俄乌冲突造成的损失，减轻石油和粮食价格上涨的影响，加快债务减免，并扩大低收入国家的疫苗接种。
与此同时，各国必须避免扭曲政策，如价格控制和出口禁令，这可能加剧大宗商品价格的上涨。鉴于通货膨胀加剧、增长放缓、金融条件紧缩和财政政策空间有限的严峻形势，政府需要重新确定其优先支出事项，并向弱势群体提供更有针对性的援助。
这条狭窄的复苏道路是对全球经济弹性的又一次考验。迅速实施这些政策和行动并不容易，但推迟采取必要措施将产生严重后果。决策者必须立即采取行动，谨慎调整政策，制定可靠的宏观经济框架，并明确传达要实施的措施。
