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来源：i黑马
李斌的第5个IPO？
作者：杨锐
编辑：吾人
近日，据碧桂园创投消息，近日，由保利资本和碧桂园创投联合孵化的广州保碧新能源科技有限公司 （以下简称“保碧新能源”），宣布顺利完成5亿元人民币的A轮融资。
投资方包括华美国际、蔚来资本、钟鼎资本、星航资本、小饭桌创投、上海易连，以及多家光伏产业链头部上市公司。保利资本和碧桂园创投旗下保碧基金作为发起股东方本轮持续跟投。
其中，蔚来资本是一家私募股权投资机构，目前直接及参与管理基金规模达100亿元人民币，首期人民币基金由蔚来汽车、红杉中国、高瓴资本和长江产业基金联合发起设立。蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌是蔚来资本管理合伙人之一。
而钟鼎资本除了专注物流和供应链，还投资过小鹏汽车、博雷顿、苏映视等新能源行业相关公司，而星航资本则是一家由小鹏汽车作为基石出资人发起设立的专业风险投资机构。
2020年，保利资本联合碧桂园创投发起设立“保利碧桂园产业链赋能基金”。2022年6月，在原有碳中和投资业务的探索与积累下，保碧基金孵化了“保碧新能源”。同年12月，老牌光伏企业晶科科技CEO金锐加入保碧新能源，负责公司新能源业务团队搭建与项目落地。
就A轮融资的资金用途，金锐表示，将大部分用于前期储备的优质工商业分布式项目的开发建设，公司将在2023年积极扩充团队，加快业务扩张速度。
令人关注的是，不久前，嘀嗒出行已向港交所重新提交上市，意味着李斌有机会收获自己的第四个 IPO。蔚来资本此次加注宝碧新能源，一旦完成IPO，李斌有望收获继易车、易鑫、蔚来汽车、滴答出行之后第五家上市公司。
01
押注分布式光伏
据其官网介绍，保碧新能源将利用保碧产业生态圈深耕地产和建筑场景，扩展分布式光伏、储能、充电桩及能源管理和碳管理业务，目标是力争在短时间内打造8-10GW的优质资产。
具体而言，就是做分布式光伏电站的投资和开发。
光伏电站是光伏产业链终端应用市场，根据电站的装机规模、和用户的距离、接入电网的电压等级等不同，又分为集中式电站和分布式电站。
所谓集中式电站，是在荒漠地区构建大型光伏电站，其充分利用荒漠地区丰富和相对稳定的太阳能资源，接入高压输电系统供给远距离负荷。而分布式发电站主要基于分散建筑物表面，就近解决用户的用电问题，通过并网实现供电差额的补偿与外送。与集中式发电站相比，分布式具有投资小、建设快、占地面积小、盈利能力强、与用户联系紧密、政策支持力度大等优势。
2015年以来，分布式光伏累计装机容量快速增长，占总光伏装机的比例2021年已提升至35.1%。从每年新增光伏发电并网装机来看，2021年分布式光伏新增29GW，同比增速87%，增速已经远超集中式光伏，约占全部新增光伏发电装机的55%，市场份额持续增加。
目前，分布式电站又可以大致分为三类：光伏组件与建筑结合（BAPV）、光伏组件与建筑集成（BIPV）（Building integrated photovoltaics）、非建筑场景，其中与建筑结合的分布式电站（BAPV&BIPV）约占分布式光伏电站装机量的 50%。
这其中，分布式电站中 BIPV 在外观、寿命、受力、防水和施工方面优于 BAPV，增长潜质巨大。
在去年10月10日正式宣告成立时，保碧新能源称分布式光伏市场广阔，需要多方资源，其中包括以区域合作伙伴模式所连接的在地优势资源。
当时，跟投保碧新能源A轮融资的小饭桌创投在其网站上发表的文章中指出，保碧新能源实际上是将在房地产开发领域应用成熟的区域小股东合作模式，引入到分布式电站的开发领域。
值得一提的是，此次融资的资金将大部分用于前期储备的工商业分布式项目的开发建设，而自去年正式宣告成立以来，保碧新能源已开始携手小股东们走上全国化的路。
2022年9月，保碧新能源首个光储充一体化示范项目上海界龙艺术印刷厂光储充示范项目在上海落地。合作方是一家以包装印刷、出版印刷及其他印刷业务为主要业务板块的上市公司上海易连，根据证券日报报道，上海易连是保碧新能源的战略股东，主要是配合保利碧桂园落地一些光伏储能和充电桩项目。
据时代财经统计，自2022年9月底以来，保碧新能源先后与上海易连、浙商新能源、虹昇新能源展开合作，与安徽省合肥市庐阳区政府、黑龙江省安达市政府签署了战略合作协议。
2022年11月，保碧新能源与天祥建设集团旗下的新能源平台浙商新能源，合资成立了保碧祥新能源科技发展（广东）有限公司，双方分别持股51%和49%，该合资公司主营分布式光伏、充电桩、储能等新能源业务。
今年2月7日，保碧新能源还与虹昇新能源、四川东方雨虹德阳区域一起，同黑龙江省安达市政府就新能源项目领域签定战略合作协议。虹昇新能源成立于2022年，是从事建筑防水业务的东方雨虹的全资子公司，业务方向为研发、制造、设计、施工、运行分布式光伏屋面系统。
根据虹昇新能源微信公众号，安达市项目总投资6-8亿元，分别用于集中式地面光伏电站、风电，以及工业园区工商业屋顶分布式光伏电站。
去年12月原晶科科技CEO金锐的加盟保碧新能源。
公开资料显示，2016年初，晶科科技开始组建团队投资工商业分布式光伏项目，金锐带队快速组建超百人精英团队，并建立了七大区域公司；同时，并网规模增长迅速，短短一年多的时间完成了3.2GW项目储备及650MW项目开工，仅2017年上半年就完成87个项目、473MW的并网规模。
02
房企跨界BIPV浪潮
近年来，光伏无疑是最火热的赛道，吸引了众多企业跨界入局。
天眼查数据显示，仅2022年，仅新成立的涉及光伏业务的企业超14万家，较2021年增长约4万家。从经营范围来看，从事项目工程类的企业占比约在48%左右,其次为光伏设备租赁类，光伏玻璃等原材料企业也占有一定比例。
虽然光伏行业火爆，但成立不到一年便注销的企业约有2852家，经营范围多为设备销售、 安装咨询等，寿命最短的企业仅成立不到7天。
值得关注的是跨界企业。根据公开信息统计，2022年至今，已有超70家企业跨界光伏，其中包括养猪大王正邦科技，水牛奶之王皇氏集团，玩具大王沐邦高科以及汽车制造企业吉利、海马汽车等“门外汉”。
其中，光伏电站开发领域更是参与者众多，除了保利和碧桂园共同创立的“保碧新能源”外，中国燃气、湖南发展、北元化工等燃气、水电及化工企业纷纷出手。
令人关注的是，近年来，在地产行业整体下行的形势下，房地产企业纷纷跨界转移赛道切入新能源领域。
事实上，目前已有不少房地产企业跨界布局光伏赛道。据不完全统计，就泛地产企业而言，目前布局光伏行业的公司包括碧桂园、保利、广宇发展、新城控股、精工钢构、东南网架、东方雨虹、方大集团和中航三鑫等。
2021年9月份，地产企业广宇发展通过与控股股东进行资产置换的方式，将主营业务由房地产开发销售转型为风能和太阳能投资、开发和运营。截至2022年6月底公司自主建设运营装机规模为 402.65万千瓦，包括318.7万千瓦的风电累计装机容量和73.95万千瓦的光伏累计装机容量。
2019年12月，新城控股就与国开新能源成立合资公司——吾盛能源设备科技有限公司。工商资料显示，新城控股持股45%，国开新能源持股40%，管理团队锂越新能源科技有限公司持股15%，新城提供100多个吾悦广场作为光伏场地，国开新能源提供资金成本优势，锂越则提供智慧能源管理经验，整新能源设备、储能设施、节能方案和群控策略等。
同年10月20日，世茂股份宣布与阳光中科（福建）能源股份有限公司签署《世茂商业体系光伏开发战略合作框架协议》，把福建石狮世茂摩天城作为光伏发电首个试点，且后续将和阳光中科推进世茂多个商业体系项目的屋面光伏项目合作，进一步发挥战略协同效应，共谋合作发展契机。
2022年3月，万科集团于在北京地区首次成功实施了光伏+储能绿色节能示范项目——中粮万科半岛广场1兆瓦光伏分布式项目。该项目设计运营年限25年，一年可发电115万千瓦时，占到广场日间用电量的12%，为进一步节能减排提高建筑物能效水平奠定了坚实的基础。
去年08月12日，蓝光发展与广东欧昊集团有限公司联手投资设立新公司，经营范围包括发电业务、光伏设备及元器件销售等，注册资本为1亿元。
2022年9月，万达广场分布式光伏项目EPC中标结果公示，重庆华网电力设计有限公司以7949.227136万元中标，单价折算为4.919元/W。此次，万达分布式光伏项目拟建设地点为河南、山西、湖北、山东四省的19个万达广场屋顶，拟建设规模为16.16MW。
按照保碧新能源的测算，目前泛地产产业链上分布式光伏电站潜在装机量达46GW，保利发展和碧桂园集团能够辐射到的范围约为5GW。保碧新能源总经理庞博则表示，将力争到2026年时实现8-10GW的装机量。
实际上，房企跨界分布式光伏电站BIPV的动力在于，房企拥有资本、地产产业链资源和大量的光伏应用场景如社区物业等，而因为BIPV不仅要求企业具备生产太阳能电池的技术和经验，还应具备建筑材料和设计的相关技术，技术壁垒高。
值得注意的是，从2019年开始，在经历漫长的酝酿之后，分布式电站中的BIPV成为新兴热门。
早在2006年9月30日，深圳太阳能学会年会中首次提出BIPV的概念，不同于行业通常所说的依附于厂房屋顶的分布式光伏电站，光伏建筑一体化是一种将太阳能发电（光伏）产品集成到建筑上的技术，也就是说可以将光伏组件直接用作厂房屋顶、幕墙等建筑材料的形式。除了发电的功能之外，BIPV组件还需兼具建材、美观等功能于一身。
但是，受限于技术、成本等因素，彼时BIPV的形式并没有在光伏产业迅速发展的机遇中获得突破，但是在2019年国内市场开始转向竞价、平价的关口，BIPV正开启新的市场空间。
除了技术和市场因素，不断出台的政策，也催动BIPV迎来快速发展期。第三方机构预测，2025年BIPV市场规模将超过1000亿元，这也吸引了众多企业加入。
数据显示，我国建筑全过程能耗高，碳排放占比超过全国总量的一半，“建筑+光伏”被视为建筑节能减排的重要方案，也是国家引导建筑节能减排的方向。
2019年11月，工信部等六部门发布《关于开展智能光伏试点示范的通知》，提出在工业园区、建筑及城镇、交通运输、农业农村、光伏电站、光伏扶贫及其他领域形成智能光伏特色应用，并提出建筑及城镇领域智能光伏以及建筑一体化应用单个项目装机容量不少于 0.1MW。
2021年10月，国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》，指出到2025年，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。
去年3月，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出到2025年，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%。全国新增建筑太阳能光伏装机容量 0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到 8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。
在国家推动 BIPV 发展的趋势下，各级政府也出台了相关规划及补贴政策。出台的 BIPV 相关措施主要涉及绿色建筑光伏装机容量、新建 BIPV 建筑占比和应用面积等。
当前 BIPV存量建筑改造市场规模超3千亿，其中，第三方机构预测，2025年BIPV市场规模将超过1000亿元，这也吸引了众多企业加入。
根据西南证券的测算，工商业屋顶BIPV较户用屋顶BIPV投资回收期短1至3年，回报率方面，工商业屋顶BIPV的投资回报率约为8.9%-18%，国内户用屋顶BIPV约7.5%~11%。
可以预见，在分布式电站BIPV热潮之下，会有更多房企进入该领域。
