原标题：业绩平庸、超高换手率被投资者抛弃，凯石淳行业精选第四次徘徊在清盘线
图源：图虫记者 杜萌
3月10日，凯石基金发布公告，称凯石淳行业精选混合基金资产净值连续55个工作日低于5000万元。
根据《基金合同》的规定，连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元情形的，基金管理人应当根据基金合同约定进入清算程序并终止基金合同，而无需召开基金份额持有人大会。
图：凯石淳资产净值连续55个工作日低于5000万元 来源：证监会网站值得注意的是，这并不是凯石淳行业精选第一次濒临清盘线。
自该基金2018年7月成立以来，该基金先后在2019年6月11日、2020年4月30日、8月6日、11月11日，先后四次发布《资产净值连续低于5000万元的公告》。
以距离最近的2020年11月11日为例，截至12月2日，该基金发布公告称已经连续55个工作日资产净值低于5000万元。
但最终，在2020年12月8日，有“神秘机构”入场，大手笔申购了2088.9万份，帮助该基金摆脱连续60天资产净值低于5000万元的清盘命运。但在12月14日，该机构就将上述份额悉数赎回。
图：凯石淳行业精选单一投资者明细 来源：四季度报告“帮忙资金”转瞬即逝，凯石淳行业精选依然难以为继。该基金四季报显示，截至2020年底，资产净值为0.11亿元。
2017年3月8日，凯石基金得到了证监会的批复，成为继鹏扬基金后的第二家“私转公”公募基金公司，同时也成为首家全部由自然人持股的“私募系”公募。
资料显示，凯石基金的总经理陈继武原是富国基金副总经理，2009年陈继武离开公募进军私募，成立上海凯石益正资产管理有限公司。2015年，凯石基金又申请公募牌照并于18个月后获批。
作为凯石基金私转公后的第一只基金产品，凯石淳行业精选为何一直在被迫清盘的边缘徘徊？
业绩不佳、机构赎回或是导致基金规模持续低迷的根源。该基金自成立以来的历年业绩回报分别为-15.13%（2018年）、14.3%（2019年）、32.33%（2020年），远远低于权益类基金的平均收益率。
Wind数据显示，凯石淳行业精选的持仓换手率奇高。2018年，该基金换手率为944.4%，2019年换手率高达1868.61%、2020年上半年换手率更是高达3039.12%。
机构投资者已经选择了离场。数据显示，2019年底，凯石淳行业精选A份额的机构持有占比为27.63%，但到了2020年中，机构持有占比则为0，彻底成了散户基。
图：凯石淳行业精选各季度持有人结构明细 来源：天天基金网对此，凯石基金客服人员表示，目前，该基金仍在正常运作。如果持续60个工作日资产净值低于5000万元，将按照合同进入清盘程序。
除了凯石淳行业精选外，另外两只基金凯石源、凯石湛也曾于2020年6月发布公告，称资产净值已连续多个交易日低于5000万元的清盘线。
私转公后，凯石基金为何发展不顺？
“私募不注重规模，只注重绝对收益，但对于公募来说，规模确实非常重要的因素。”北京某大型公募基金内部人士表示，私募和公募并没有本质区别，首要的还是产品业绩。
其次，如果没有好的销售渠道，加上业绩比较中庸，对一家基金公司而言就会很吃力。而对于私转公的基金公司而言，还需要足够的时间建立品牌知名度，并逐渐打造业绩优异的拳头产品。
