原标题:蓬勃发展的SPAC是否存在泡沫,私营公司正在大做文章 来源:GPLP犀牛财经
Freshfields(富而德律师事务所)对2020年SPAC数据的分析显示,随着特殊目的收购公司的蓬勃发展,私人控股公司在卖方中占据上风,保荐人放弃股权,交易以创纪录的速度成交。
2020年大约有240家SPAC上市。Freshfields(富而德律师事务所)在2020年完成审查了所有的64项SPAC合并业务,或由空头支票公司实施的收购行为。
“数据显示,SPAC在收购公司方面存在很多竞争,”专注于融资和资本市场的公司合伙人迈克尔•莱维特(Michael Levitt)表示。“有一种真实存在的叫做SPAC-off的东西。我们将准备一份条款单,并将其发送给许多SPAC,说这是我们想要的条款。作为一家公司,您真的可以选择自己认为最适合自己的交易。”
公司发现,在这种狂热中,保荐人不得不放弃部分股权来完成交易。
莱维特(Levitt)补充说:“ SPAC的保荐人可能必须按照既定时间表来安排其股权。”他继续说:“如今,卖方的解约费很少,购买价格的调整也很少。”
根据Freshfields(富而德律师事务所)的分析,作为2020年交易的一部分,59%的交易包括对保荐人权益的限制,包括直接授予或放弃股份。
在所谓的SPAC-off期间,公司占了上风。Freshfields(富而德律师事务所)的分析发现,2020年只有28%的交易在成交后出现过改变价格。只有30%的交易包含了解约费,如果交易失败,卖方将向买方支付费用。
随着SPAC的蓬勃发展,交易正在迅速完成。该律师事务所发现,从各方达成协议到向美国证券交易委员会提交文件,平均时间为21天。在各方达成一致后的5天内,有8笔交易提交。
“银行家们会打电话说,我们想在一周内签约,我们希望你在两周内向证交会提交文件。去年有一笔交易,他们在签署当天向证交会提交了申请。这是前所未闻的,”莱维特(Levitt)说。
全球资本市场联席主管、公司合伙人瓦莱丽•福特•雅各布(Valerie Ford Jacob)补充说,私人公司的世界正因SPAC必须投资的500亿美元而发生变化。年轻的,新兴的成长型公司以及其他可能认为IPO即将上市的公司现在正在重新考虑时间表,因为SPAC会关注更多交易。
她说:“那些希望比预期更早地利用这一市场机会的私营企业正在做好准备。” “他们正在确保自己拥有合理的内部控制、知名会计师和合适的资源。因此,如果SPAC的机会出现,他们将做好准备。”
莱维特也认为,由于竞争激烈,新兴成长型公司正在增加投资者关系、控制者和其他基础设施,以做好准备。
关于SPAC是否存在泡沫,莱维特说:“ SPAC就是将资金投入风险投资或其他基金。”
但是,他补充说:“ SPAC的一切都是公开的。这是一种能将所有发生的事情点亮的能力。在这里不存在私人交易。”