编辑／史正丞
据媒体报道，在周二法国媒体集团维旺迪的股东大会上，绝大多数股东支持了分拆环球音乐上市的计划。
根据提案，环球音乐预期在今年九月底登陆阿姆斯特丹的Euronext交易所。其中维旺迪将分拆60%的股票在交易所上市，另外40%的股份将由维旺迪（10%）、潘兴广场资本旗下的PSTH（10%）和腾讯（20%）持有。根据现有的方案，环球音乐上市后，持股20%的腾讯财团将成为该公司最大单一机构股东。
就在刚刚过去的周末，PSTH刚刚官宣传言已久的交易，以接近40亿美元的价格买下环球音乐10%的股票。这笔交易给予公司350亿欧元（约415.5亿美元）的估值。而在去年年底和今年早些时候，腾讯领衔的财团分两次买下环球音乐20%股票的对应估值仅为300亿欧元。半年左右的时间里，腾讯这笔投资已经赚到16%的账面盈余。
除了支持分拆上市外，近四分之三的维旺迪股东也投票支持公司回购并取消50%股票的计划。
在一片支持声中，也有诸如对冲基金Artisan Partners和Bluebell的反对声音，这些主动型投资者指责这笔交易对于Vincent Bollore这样的大股东“不成比例”地更加有利。根据此前媒体报道，维旺迪小股东需要为通过类似分红形式获得的环球音乐股票支付15%的税款，与此同时Bollore等持股5%以上的法国股东已经获得了豁免。
Bluebell呼吁公司为此支付数十亿欧元的特别股息，但这一要求很难达到股东们简单多数的门槛，光是Bollore就持有公司30%的投票权。
研究机构伯恩斯坦欧洲媒体行业分析师Matti Littunen表示，一些投资者由于分拆环球音乐对于小股东在税收方面的影响持有保留态度，同时也质疑维旺迪为何没有出售更大份额的股票，而是选择了阿克曼的PSTH。Matti同时表示，对于维旺迪而言，这笔交易过后的资本配置仍有较多疑点。
