原标题：了解基金公司：解读最真实的基金江湖 来源：顾问云
图片来源：视觉中国01. 买基金，要不要挑“基金公司”？
▍买基金，要不要挑基金公司？
关于基金公司，这可能是大家最关心的一个问题。
我经常挂在嘴边的一句话就是：“买主动基金就是买基金经理”。
可能说的太多了，就有人问：“难道买基金，只看基金经理就行了吗？不用看基金公司吗？”
说实话，基金公司也是要看的。但选“好”基金公司，对投资收益的影响非常有限。
原因很简单，小基金公司也能有非常牛逼的基金经理。典型的就是信达澳银的冯明远和永赢基金的李永兴。
信达澳银基金，整个公司管理的权益类基金总规模只有290亿，不足张坤的一个零头，典型的中小基金公司。但也诞生了冯明远这样牛逼的基金经理，从业4.7年，年化收益率27.3%。
永赢基金同样是中小基金公司，但也诞生了李永兴这样牛逼的基金经理。李永兴，从业6.7年，年化收益率20.5%。
▍基金公司对于基金影响有哪些？
前面讲过，买主动基金就是看基金经理。并不是说基金公司对基金没有影响，但真的是十分有限。
这些有限的影响，主要集中在以下几个方面：
1）员工的稳定性
基金公司就是一个平台。小平台，资源少，机会也少，想出头太难了。大平台，资源多，机会也多，出头的机会自然也更多一些。对包括基金经理在内的中小基金公司员工来说，天生就有从小平台跳槽到大平台的冲动。小基金公司的员工稳定性较大基金公司差得多。2021年6月12日，一天之内就有3家小公募发布了高管变更公告。频繁的人事变动，已经成为小公募的一大特点；
2）研究支持
基金经理买卖股票并不是单兵作战，也需要研究团队的投研支持。研究团队越牛逼，基金经理越容易取得出色业绩。牛逼的研究团队怎么来的？就看基金公司的实力（也就是钱）了。基金公司越大，钱越多，越容易招到牛逼的研究员，给基金经理的投研支持也越大。比如易方达，多少牛逼的研究员都趋之若鹜，基金经理自然能得到最顶尖的投研支持；
3）风控能力
并不是说中小基金公司的风控能力不行，而是说中小基金公司更容易在合规上遭遇麻烦。券商中国的记者曾梳理2020年基金年报，发现遭监管部门责令整改或出具警示函的基金公司，多是中小基金公司。此外，中小基金公司的冒险倾向也更大一些。
02. 中国基金行业现状大盘点
下面，我们来系统了解一下中国的基金公司，以及围绕这些基金公司的行业生态。
▍什么是基金公司？
基金公司就是经证监会批准，在中国境内设立，依法从事基金管理业务的企业法人。简单点说，就是代投资人投资的公司。投资人申购基金公司发行的基金，把钱交给基金公司，然后基金公司拿投资人的钱去买股票、债券等投资产品。当然，基金公司不会无偿替投资人投资。它每年会按照基金规模的一定比例收取管理费。股票和偏股混合基金的管理费一般收取基金规模的1.5%。债券基金的管理费便宜些，一般收取基金规模的0.7%。据中国基金业协会数据，截至2021年4月底，我国一共有149家基金公司。
▍基金公司在基金行业的地位
基金行业的参与者，主要有投资者、基金公司、基金经理、销售渠道、托管机构、监管层等。大方向上来讲，基金公司生产基金，卖给投资者，生产基金经理，让其管理基金。同时对外和销售渠道、托管机构、监管层打交道，居于基金生态的中心位置。
下面，简单给大家介绍一下基金生态的主要成员：
1）基金公司
基金公司扮演的是一个“平台”的角色，连接投资者和基金经理。投资者的钱最终汇集到基金公司管理的一只只基金里，而这一只只基金又都有具体的基金经理管理。除了连接投资者和基金经理，基金公司还要和监管层、基金托管机构、基金销售机构等打交道；
2）基金经理
基金经理处于基金生态位的“核心位置”。毕竟投资者买基金就是为了赚钱，而赚钱就要靠基金经理。这才有了“买主动基金就是买基金经理”的说法。明星基金经理更是自带光环效应，振臂一呼，就能吸引到不少投资者跟随。做得好的公募基金经理甚至可以奔私，自己成立公司做私募；
3）基金销售公司
基金销售公司扮演的是一个“渠道”角色。基金公司销售能力有限，想把基金卖给更多人，就要借助第三方销售渠道。这些渠道主要是商业银行、证券公司、独立基金销售机构（主要是天天基金、蚂蚁、蛋卷等）；
4）基金托管机构
基金托管机构扮演的是一个“最终保管人”的角色。为了防止基金公司卷款跑路或把投资者的钱挪作他用，法律规定基金公司必须把基金托管在银行、券商等拥有基金托管资格的托管机构。比如，兴全合宜的托管机构就是招商银行。对于股票基金和偏股混合基金，托管机构一般每年收取0.25%的托管费；
5）监管机构
基金行业的监管机构主要是证监会和基金业协会。证监会虽然是事业单位，但也可以看做是政府职能部门，行使监管职责。基金业协会是行业自律组织，主要职责是：制定行业执业标准和业务规范；组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训；开展行业宣传和投资人教育活动；对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解等；私募备案，当然这个现在会里应该觉得放过去也不一定合适。
▍基金公司已经呈现出可怕的马太效应
圣经《新约·马太福音》里有一句话“凡有的，还要加倍给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来”。这就是马太效应。
后人对此有一种更通俗的解释——“二八定律”，20%的人占据80%的资源。
在马太效应驱动下，TOP20%的基金公司已经管理了行业80%的资金。我国一共有149家公募基金机构，TOP20%的基金公司有29.8家（149*20%）。四舍五入，取30家。截至2021年6月15日，这30家基金公司管理的权益类基金规模达到了6.2万亿元，占了权益类基金市场81.8%的份额。
▍头部基金公司与中小基金公司的区别
先来看一组数据对比。这是头部与中小基金公司管理规模、基金经理数量对比：
头部基金公司，管理规模大，通常是几千亿，权益类基金经理数量也多，拥有多个明星基金经理。
中型基金公司，管理规模一般，也就几百亿，权益类基金经理数量也就10个左右，一般拥有一位、或没有明星基金经理。
小型基金公司，管理规模小，只有几个亿，权益类基金经理数量也就零星几个，根本没有明星基金经理。
这就是赤裸裸的现实。
大基金公司有着成熟的投资理念，会系统的培养基金经理。
比如，兴全基金。老一代基金经理，有经历过2轮牛熊的董承非。中生代基金经理，有首位80后投资总监谢治宇。新生代基金经理，乔迁等已经崭露头角。通过老带新，他们将“均衡配置”的理念代代相传。
也正因为大基金公司有着成熟的投资理念、会系统培养基金经理，无数优秀人才趋之若鹜，进一步加剧了基金行业“强者恒强”的现象。
反观中小基金公司，只能靠一两个明星基金经理撑场面，规模难以进一步做大。想做大规模，就只能另辟蹊径，比如牛市发基金、挂羊头卖狗肉，利用明星基金经理名气发新基金，然后交给新人管理，甚至逼迫这基金经理炒垃圾股，博短期收益。更有甚者，还可能挑战底线，内部放松风控要求。前面也说了，被监管部门责令整改或出具警示函的基金公司，多是中小基金公司。久而久之，大基金公司名气越来越好行业分化进一步加剧。
03. 哪些基金公司比较“靠谱”？
买主动基金，就是看基金经理，基金公司的权重并不高。但是，肯定有很多朋友还是想知道，到底哪个基金公司好。
这里给大家做个靠谱排名吧。所谓靠谱，就是愿意为投资者考虑。基金公司赚钱全靠管理费，做大规模，多收管理费无可厚非。但“靠谱”的基金公司有底线，也愿意为投资者着想，很少在牛市顶部、市场火热的时候发基金。公司基金数量不多，单只基金的平均规模一般不会小。
不靠谱操的基金公司则不同，只想着做大规模，多收管理费。趁着牛市狂发基金，熊市一来，投资者纷纷赎回，剩下一大堆mini基金。数量一多，单只基金的规模就小的可怜了。
此外，靠谱的基金公司还会注重培养基金经理，老带新，一步步将一个新人培养为明星基金经理。明星基金经理多了，单个基金经理管理的规模也会大一些。
不靠谱的基金公司就只把基金经理当做工具人。牛市业绩好的时候，狂发一波基金，熊市一来，基金规模缩水，就只能管理mini基金了。
我们从这两个指标出发：
1）单只基金规模大不大；
2）单个基金经理管理规模大不大。
我梳理了主要基金公司（权益类基金管理规模500亿以上）“靠谱”情况。
兴全基金、泓德基金、易方达、中欧基金、交银施罗德、汇添富，单只基金规模都在30亿以上，单个基金经理管理的基金规模也都超过100亿，是相比比较靠谱的基金公司。特别是兴全基金，单只基金规模87亿，单个基金经理管理规模122亿，“靠谱”指数傲视群雄。
