原标题：中国制造业PMI连续三个月回落，稳增长压力上升
2017年6月27日，工人在山东省潍坊青州市一制造业企业装配车间内组装生产除雪车设备。图片来源：人民视觉
国家统计局周三公布数据显示，6月中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月下降0.1个百分点至50.9%，为连续第三个月下滑，显示经济增长动能正在走弱。
数据发布前，界面新闻采集的7家机构预估中值显示，6月中国制造业PMI为50.8%。PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。
统计局数据显示，6月，生产指数为51.9%，比上月回落0.8个百分点，新订单指数为51.5%，比上月小幅上升0.2个百分点。不过，各行业表现差异较大，纺织服装服饰、医药等行业生产指数和新订单指数均位于56.0%及以上较高景气区间，且高于上月2.0个百分点以上；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均降至临界点以下，行业景气水平下降；汽车制造业两个指数连续两个月位于收缩区间，“缺芯”等因素给行业发展带来不利影响。
“大宗商品价格上涨，原料短缺导致的下游企业成本压力不断加大，这是制造业企业面前最大的拦路虎。”盘古智库高级研究员王静文对界面新闻表示。
大宗商品价格飞涨已经对下游行业造成负面影响。国家统计局周日公布的规模以上企业工业利润显示，5月，专用设备制造业、通用设备制造业等行业的利润率已经出现下滑，其中，专业设备利润率下滑了1.74个百分点。
6月，制造业PMI中的进口指数落至临界点以下，为49.7%，低于上月1.2个百分点，反映制造业生产用原材料进口量较上月有所减少。
粤开证券研究院副院长、首席宏观研究员罗志恒对界面新闻表示，尽管目前政府采取了一系列保供稳价的措施，但中下游企业的成本压力能否缓解仍有待观察。此外，上半年出口仍保持一个相对较好的状态，但随着发达国家疫苗接种率提升，供需缺口可能会加速弥合，这或对中国的出口产生影响，进而影响制造业。
国家统计局指出，6月，新出口订单指数为48.1%，低于上月0.2个百分点，连续第三个月下滑，表明制造业国外订货量回落。其中，农副食品加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业新出口订单指数低于43.0%，回落幅度较大。
作为经济监测的先行指标，PMI连续3个月下滑在一定程度上意味着经济增长的拐点正在到来，下半年稳增长的需要将上升。
中金公司近日发布的展望报告指出，下半年GDP增速无论同比还是环比都将呈现走弱状态。主要的下行风险在于，受到就业和债务等因素制约，消费的反弹速度相对有限，尽管两年平均增速将逐渐走高，但年底前难以回到疫情之前水平。
中信证券也表示，当前支撑经济高景气度的出口和地产可能在下半年迎来拐点，而消费的恢复又难以一蹴而就，经济基本面将再次面临下行压力。
“市场现在一般的观点就是下半年（中国经济）大概率回落，不确定的是回落的速度如何，是倒V型还是倒U型。”红塔证券研究所宏观分析师孙永乐对界面新闻说。他解释称，倒V型就是认为经济下行压力比较大，倒U型就是经济会比较平稳下滑，前者悲观一些，后者乐观一些。
孙永乐更倾向于后者。他认为，下半年还是有三个因素利好经济的因素。一是财政支出进度后置，后续财政发力会对经济带来一定的支撑；二是目前来看，海外经济仍在复苏阶段，出口对中国的支撑不会在短期内明显减弱；三是房地产投资韧性较大，大幅下降的可能性较小。
中国社会科学院学部委员余永定周六在中国宏观经济论坛（CMF）发言时表示，当前中国宏观经济最基本的问题在于有效需求不足导致经济增长动力不足，我们需要做的是通过扩张性的财政货币政策进一步提高经济增长速度，使经济增长速度达到潜在经济增长速度的水平。
