原标题：评论丨如何看待美国上半年经济形势？
张永军（中国国际经济交流中心副总经济师）
美国东部时间7月29日上午，美国商务部经济分析局发布了2021年二季度和上半年美国国民经济核算数据，二季度美国经济环比折年率增长6.5%。如何看待美国二季度的经济形势及其与我国的差异？
二季度美国GDP环比增长1.6%（折年率为6.5%），比一季度高了0.1个百分点，这一增长率也明显高于本世纪以来美国季度环比0.5%（折年增长率2%）的平均增速。
美国二季度经济环比增速较高，主要是由于强刺激政策和基数较低的影响。2020年美国在特朗普任内先后五次出台大规模应对疫情方案，今年内拜登上任后又出台了两个大规模财政刺激经济方案，截至上半年美国出台方案的计划支出额已经超过5万亿美元。从货币政策来看，2021年3月底美国广义货币供应量M2比上年同期增长了24.4%，力度也非常之大。同时，美国二季度高增长还受到基数低的影响。美国2020年一、二季度受新冠疫情影响较大，环比分别出现1.3%（折年率5.1%）和8.9%（折年率31.2%）的下降幅度，到2021年一季度仍然没有恢复到2019年四季度的水平。
美国二季度同比增速明显高于正常水平，但主要受上年同期基数较低的影响。二季度美国GDP同比增速12.2%，这一增速确实非常之高。而且直观来看二季度美国GDP同比增速超过了我国7.9%的增速，但这主要是由于两国经济受疫情影响和恢复不同步所致。
2020年二季度美国受新冠疫情影响较大，当季美国经济同比出现了9.1%的下降幅度，而2020年二季度我国经济已经实现了正增长。实际上我们之前已经预计到了这种情况的出现，即由于基数低的影响，今年二季度美国GDP的同比增速会非常之高，很可能达到两位数。
如果将美国上半年的同比增速与我国进行比较，那就仍然存在较大差距。上半年我国经济同比增长12.7%，美国仅增长6.1%，我国比美国高了6.6个百分点，美国增速还不到我国的一半。
美国二季度产出水平刚刚恢复到疫情前的水平。尽管美国从2020年三季度开始连续四个季度环比正增长，但由于此前两个季度下降幅度较大，美国二季度产出水平刚刚恢复到疫情前的水平之上。如果与疫情前的2019年四季度比较，美国二季度只增长了0.8%。这方面与我国相比存在明显差距。我国2021年二季度GDP与2019年四季度相比，增长了8%以上。
美国经济产出恢复慢于国内需求的特征还在延续。自从新冠疫情暴发以来，美国政府多次出台了应对危机的政策，包括大规模的财政救济政策和超宽松的货币政策，应该说这些政策起到了一定的作用。
但由于美国采取的大都是刺激需求的政策，使得美国经济呈现需求端恢复快于供给端的特点，这反映在美国的贸易逆差呈现不断加大的走势，这种态势在二季度继续呈现。
从美国GDP分项数据来看，二季度美国净出口季节调整后数据为负的3147.5亿美元（折年数据12590亿美元），逆差比上年同期增加62.5%，将当季GDP环比增速下拉了0.2个百分点。
美国经济复苏走在西方主要国家前列。从目前情况看，美国的经济复苏要好于欧洲主要国家和日本，美国经济复苏走在西方国家前列。
由于欧洲主要国家和日本对出口的依赖程度要高于美国，上半年不少国家疫情出现反复，对欧洲主要国家和日本的出口形势产生了不利影响。而欧洲主要国家和日本内需恢复态势弱于美国，根据欧盟刚刚公布的预估数据，二季度欧盟和欧元区的GDP环比经济增长率分别为2.0%和1.9%，二季度当季的数据要略强于美国，但由于两者在2020年四季度和2021年一季度连续两个季度环比负增长，使得上半年欧盟和欧元区经济恢复势头要弱于美国。
（编辑：陆跃玲）
