原标题：青岛4家企业IPO暂停
2021年至今，资本市场的“青岛板块”热度不减，IPO数量增幅前所未有。截至到8月，青岛年内上市企业数量已达9家。
不过，在IPO的赛道上，没有绝对的一帆风顺。7月以来，在青岛企业角逐资本市场的同时，也有不少企业被“拒之门外”。
如今，在监管环境发生变化的情况下，企业被按下“暂停键”的情况愈发常见。这也表明这些新经济企业上市之路仍需计之深远。申报时的“知难而退”，资本化的波谲云诡，将如何影响后续企业的发展抉择？
4家青企按下“暂停键”
2021年以来，主动申请撤回上市申请文件的青岛企业已有4家，分别为新之环保、中科英泰、易来智能、德盛利智能装备，从所属板块来看，中科英泰、易来智能均为科创板。
其中，在签署辅导协议18个月之后，青岛新之环保科技股份有限公司（简称“新之环保”）的IPO之旅按下了暂停键，于7月13日与其辅导机构海通证券解除了上市辅导协议。
据了解，早在2017年，新之环保就有了A股上市的计划，在当年的10月份，新之环保与中天国富证券签署了《关于首次公开发行人民币普通股股票（A股）并上市之总服务协议》。
不过，在此之后新之环保并未马上进入辅导期，直到两年之后的2019年12月24日，新之环保才与海通证券签订辅导协议，正式进入IPO辅导期。
据海通证券披露，新之环保2020年第一季度至2021年第一季度辅导工作已按照《辅导计划及实施方案》的要求顺利完成，辅导计划履行良好。但在进入辅导期一年半之后，新之环保却停下了上市的步伐。
而对于青岛中科英泰商用系统股份有限公司（简称“中科英泰”）来说，这已经不是第一次闯关IPO。但报告期内的高存货量以及周转率，让中科英泰停下了通往资本市场的脚步。
值得一提的是，中科英泰原定于6月25日科创板IPO上会接受审核。上交所称，因中科英泰撤回发行上市申请，根据相关规则规定，上海证券交易所已终止中科英泰发行上市审核。本次上市委审议会议取消审议中科英泰发行上市申请。
此外，青岛易来智能科技股份有限公司（简称“易来智能”）冲刺IPO的路上也并非一帆风顺。7月9日晚间，上交所科创板发布关于终止对易来智能科创板IPO上市审核的决定。易来智能及其保荐机构也于7月7日提交了撤回申请。
2020年底，易来智能正式开启冲刺IPO之路，引发行业内的广泛关注。虽然前不久上交所决定终止对易来智能首次公开发行股票并在科创板上市的审核，但易来智能总裁刘达平表示，未来会继续在国内申请上市。
而德盛利的资本之路也一直非常坎坷。早在2014年12月，德盛利股份制改制完毕，就启动了上市之路。公告显示，中泰证券与德盛利在2016年5月签订辅导协议，就有关德盛利首次公开发行股票的辅导工作达成协议，德盛利于2016年6月进入辅导期。但在2019年3月26日，青岛证券监管局发布了关于终止青岛德盛利辅导备案的报告。
对此，德盛利方表示，从2017年10月1日至2017年12月31日期间，企业尚存在部分需要解决的问题，包括公司租赁的土地房产及自建房产办理相关产权证等，因此暂停上市步伐。
此次二度冲击创业板，也并没有让德盛利距离上市更近一步。
对于终止IPO，企业官方的回应仍是千篇一律，但不管什么原因，盈利能力仍是未来企业冲刺IPO的基础条件。
知难而退
企业直面自身问题
近年来，在变幻莫测的资本市场，拟上市企业被拒之门外的情况早已屡见不鲜。
除了监管后端审查愈加严厉之外，也再次提高了对企业业绩标准、持续性等方面的关注度，更对规范性问题、内控、信披乃至环保等各方面进行了严格审核。
具体来看，被再次“撤单”的中科英泰早先已经完成两轮问询回复，但在第二轮问询中，上交所对中科英泰科创属性、核心技术、行业定位等问题进行了问询。
上交所要求中科英泰说明“主要核心技术是否为行业主流技术，核心技术门槛是否较低，发行人专有技术与同行业主流技术、先进技术的指标比较情况，发行人主要的核心优势是否为技术优势，支撑高毛利率的主要原因等，以及发行人是否属于新一代信息技术领域及是否属于新一代技术领域支持的方向。”
科创板基于坚守“硬科技”的定位，更好地服务科技创新。然而专利营收仅占比不足5%的中科英泰“勇闯”科创板，显然并没有做到名副其实。
同样遭到“科创属性”质疑的还有同“闯”科创板的易来智能。
在易来智能的两轮问询中，企业“科创属性”也反复被提及。
问询中，要求易来智能“结合国家科技创新战略相关要求，先进技术应用形成的产品（服务）以及产业化情况，核心技术人员的科研能力和研发投入情况，等说明符合科创板支持方向及其相关依据。”
除此之外，2020年以来，不断的专利纠纷也让易来智能陷入官司的泥沼。科创属性的不确定性成为了易来智能终止上市的原因之一。
而对于青岛新之环保的止步，作为国内废旧聚乙烯塑料及其再生利用行业的先驱企业，新之环保在宣布暂停IPO之前3个月，胶州国资旗下企业青岛金胶州资产经营有限公司认购了公司405万股增发股票，成为新之环保第五大股东。
此外，从财务数据显示，新之环保去年实现净利润1260.90万元，但扣除非经常性损益后的净利润为亏损1379.08万元。
海通证券也曾表示，“鉴于公司自身经营策略变更，新之环保决定暂缓上市，待后续条件成熟时再申请开展首次公开发行股票并上市辅导工作。”
德盛利再次主动停下冲刺资本市场的脚步，或许缘于此前德盛利及其控股子公司就多次因为合同履行纠纷，或被诉或起诉对方。并在应收账款产生坏账、原材料价格波动、毛利率下降、租赁集体土地及地上建筑物用于部分业务生产经营等方面具有多重风险。
IPO审核全面从严的态势下，以信息披露为重点的注册制和提高上市公司质量成为共识，一方面是表明交易所和监管机构更加重视把好上市的“入口关”，另一方面让质量相对来说不够优质的企业知难而退，撤回IPO资料或走并购重组道路，提升上市企业的质量。
资本潮涌，如何再战？
随着资本、人力、市场等多方面因素的不断变化，企业如何才能拥有制胜的法宝？加快转型升级、改变发展思路是调整战略中的必然选择。
近年来，资本市场的空前繁荣刺激了众多企业的上市热情。从企业发展的历程来看，多数中小企业最终会走上上市的道路，开启一段全新的发展历程。
2020年6月，创业板“接棒”科创板实施注册制审核后，IPO严守“入口关”。注册制时代，是所有企业将要面对的机遇与挑战。
回顾成功上岸的青岛企业，他们更加注重自身发展潜力，一个深耕用户、拥有核心技术以及更高科技属性的企业，才是未来吸引券商、投资者青睐的高质量企业。
其次，注重专业人才的引进与培养。注册制强调以信息披露为核心，信息披露既要“真实、准确、完整”，也要“充分、一致、可理解”。通过提高信息披露的质量，帮助市场来客观认识分析企业，提升企业价值。
此外，企业的可持续发展能力也成为能否上市的核心要素，可持续发展在突出企业的核心竞争力的同时，也强调了企业未来盈利具有相对稳定的确定性，保障企业能在激烈的资本竞争中善用优势实现可持续发展。
