美联储主席：年内减码QE或合适，高通胀或被证明是临时性的

原标题：美联储主席：年内减码QE或合适，高通胀或被证明是临时性的

美联储主席鲍威尔于北京时间8月27日22:00在杰克逊霍尔全球央行年会上发表题为《冠状病毒时期的货币政策》（Monetary Policy in the Time of Covid）的讲话。这是鲍威尔第四次在这个影响力很大的会议上讲话。

鲍威尔指出，在最近的7月会议上，他和大多数与会者一样认为，如果经济的发展大致如预期，今年开始减少资产购买（编注：即减码QE）的步伐可能是合适的。即使在资产购买结束后，美联储所持有的较长期限的证券，将继续支持宽松的金融条件。

鲍威尔称，美联储将继续以目前的速度购买资产，直到看到在实现充分就业和价格稳定目标方面取得实质性的进一步进展。在通货膨胀方面，“实质性的进一步进展”的测试已经通过。在实现充分就业方面也取得了明显进展。

就业方面，鲍威尔表示，最近几个月，劳动力市场的前景已经大为改观。在经历了去年冬天的动荡之后，今年美国的就业增长稳步上升，目前在过去的三个月中平均为83.2万人，其中近80万人是服务业就业。总招聘的速度比疫情前有记载的任何时候都快，职位空缺和辞职的水平处于历史高位。失业率已经下降到5.4%，是疫情以来的低点，但仍然过高，而且报告的失业率低估了劳动力市场的松弛程度。长期失业率仍然很高，劳动参与率的恢复远远落后于劳动力市场的其他部分，而在过去的复苏中也是如此。

通货膨胀方面，美国经济的迅速重启导致通货膨胀急剧上升。在截至至今年7月的12个月，个人消费支出（PCE）以及核心PCE通胀率分别为4.2%和3.6%，远远高于2%的长期通胀目标。企业和消费者普遍反映价格和工资有上升的压力。

鲍威尔认为，通胀处于当前水平是一个隐忧。但对高通胀的担忧会被其他因素所缓和，这些因素表明，高通胀数据可能会被证明是临时性的。长期通胀预期指标今天处于与2%的目标大体一致的水平。长期通胀预期的变化远远小于实际通胀或短期的预期。在任何情况下，美联储都将把通胀率保持在接近2%的政策目标。

鲍威尔分析称，自20世纪90年代以来，许多发达经济体的通货膨胀率即使在经济向好的时候也略低于2%。这种低通货膨胀的模式可能反映了持续的消解通货膨胀的力量，包括技术进步、全球化，还有人口因素，以及中央银行对维持价格稳定的承诺。虽然潜在的全球去通胀因素可能会随着时间的推移而变化，但没有什么理由认为已经突然逆转或减弱。似乎更有可能的是，随着这场疫情成为历史，这些因素将继续对通货膨胀产生影响。就目前而言，货币政策已经起到好的作用；像往常一样，美联储准备酌情调整政策以实现目标。去年对长期目标和货币政策策略声明所做的修改，非常适合于应对今天的挑战。