原标题：精选层扫描 | 闯关主板IPO失利两年多，润农节水能否赶上北交所红利？
图片来源：图虫北交所的“官宣”，让两年前冲刺上交所主板IPO失利的精选层企业润农节水（830964.NQ）看到了新机遇。
“我们对北交所后续发展非常期待，这对公司未来发展提供了更大的平台。”润农节水相关人士对界面新闻记者表示，公司是国家首批“专精特新”中小企业，符合北交所定位。
界面新闻了解到，润农节水专注于节水灌溉行业，致力于节水灌溉材料和设备的研发、制造和销售，以及为节水灌溉项目提供从节水灌溉材料、设备到工程设计、施工、安装、调试、技术支持的一站式服务。公司盈利大部分来源于政府招标项目，节水材料一部分用于公司承担的滴灌工程等节水项目建设施工，一部分直接销往终端用户和经销商。目前公司有83项专利技术、其中包括7项发明专利。
财务数据显示，该公司业绩持续提升。2014年至2020年，润农节水实现营业收入从1.21亿元涨至5.14亿元，实现归属于挂牌公司股东的净利润从819.23万元增长至5528.3万元。2021年上半年，该公司实现营业收入同比增18.2%至21282.09万元，归母净利润同比下降6.86%至2169.77万元。
图片来源：Wind近年来，润农节水毛利率有所波动。2014年至2020年及2021年上半年，该公司实现毛利率分别是27.45%、30.8%、28.78%、29.05%、28.67%、27.85%、25.99%、27.14%。
润农节水近年来毛利率情况。
据介绍，该公司生产节水灌溉产品所需主要原料为聚氯乙烯和聚乙烯，属于大宗商品的石油化工产品。2017年至2019年，该公司自产产品直接材料成本占主营业务成本的比重分别为32.56%、31.39%、25.55%。润农节水指出，相关原材料价格的波动将对公司利润产生较大的影响；“若石油化工产品价格未来大幅上涨，将使公司生产成本上升，会对公司产品销售和公司经营产生不利影响。”
回顾起来，自2014年8月8日登陆新三板以来，润农节水合计启动7轮发股融资动作，其中成功完成了5轮融资，实际募资额合计是4.47亿元。具体来看，该公司于2014年12月、2015年3月、2015年12月、2019年12月、2020年7月分别定增融资1800万元、5100万元、1.18亿元、7254.96万元、1.88亿元，引入鼎锋资产、中建投信托、南方资本、嘉实基金、中信信托、财通证券资管、红榕资本、国泰君安证券等机构投资者。
2016年1月底，润农节水就开始接受首次公开发行并上市辅导；2017年3月，其向中国证监会正式递交主板上市申请。不过，2018年12月，该公司却决定暂缓上市进程，并撤回了上市申请文件。
据悉，润农节水突然终止IPO，或许与三类股东有关。该公司2017年12月22日报送的招股书显示，截至2017年3月31日，公司共有879名股东，其中自然人股东778名，机构股东101名。101名机构股东中，有43个为非法人机构投资者，即契约型私募基金、资管计划、信托计划三类股东。证监会审核润农节水IPO时，曾要求其说明三类股东持股情况。
界面新闻了解到，2018年12月18日，闯关主板IPO失败的润农节水复牌，当日其股价便大跌76.24%至1.68元/股，市值较2017年3月31日停牌前蒸发约11亿元。到2019年2月，该公司股价曾下滑至1元左右的低谷。
不过，自2019年9月，润农节水启动新一轮发股融资计划后，其股价开始回升。到2020年4月30日因申报精选层而再次停牌时其股价已涨至4.99元/股。2020年7月27日，成功登陆精选层的润农节水的发行价为4.7元/股，当日该公司在精选层交易首日的股价大跌19.15%至3.8元/股，较停牌前股价下跌24%。
在股价持续下滑的背景下，2020年7月28日，润农节水宣布，基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认同，公司控股股东、实际控制人、董事长薛宝松，董事、总经理张国峰，董事薛丽霞等股东拟增持公司股份，增持股份价格不超过4.7元/股，增持金额分别不超过470万元、94万元及94万元。2021年1月25日，润农节水公布，薛宝松、张国峰、薛丽霞分别实际增持11.86万股、20090股、12万股，增持金额分别是46.48万元、8.27万元、46.92万元。
这一增持并未提升润农节水的股价。2021年2月，该公司股价一度跌至3.23元/股。此后，其股价持续回升。9月2日，北交所推出消息公布后，润农节水股价至今涨超23%。10月7日，该公司最新股价报收5.21元/股，最新市值13.61亿元。
9月29日，润农节水披露称，总经理张国峰、副总经理李明欣、董事薛丽霞、董事会秘书齐乃凤、董事高维、监事会主席王庆利等高管将减持公司股份。公告显示，李明欣与薛宝松共同为这家新三板公司实际控制人，若按减持数量上限计算，减持后与薛宝松合并持有公司股份比例为36.12%。此外，李明欣和薛宝松的一致行动人是薛丽霞、薛丽超，四人目前合计持股比例为40.66%，若按减持数量上限计算，减持后四人合计持股比例为39.26%。
公告显示，润农节水本次减持计划是基于公司和股份受让方的战略合作。9月29日，该公司与大型水务集团山东水发控股集团有限公司旗下子公司水发上善集团有限公司（简称“水发上善”）拟建立长期、战略性合作关系；为了有更高的粘合度，润农节水董监高人员同意在二级市场以合理价格交易现有流通股给水发上善，使水发上善成为润农节水股东。
