今年对股市来说是强劲的一年，标准普尔 500指数今年迄今上涨了近 25%。但这种回报被人工智能驱动的贷款发起人Upstart Holdings(纳斯达克股票代码：UPST)击败，该公司自 1 月 1 日以来为其股东带来了高达 479% 的收益。
Upstart 的财务表现不断走强，但投资者对其上周第三季度的收益结果不满意，导致股价在发布后立即下跌超过 20%。主要的担忧不是没有增长，而是与前几个季度相比，Upstart 的增长速度不够快。
但对结果的这种解释可能过于简化了。因此，这就是为什么该股票仍应成为长期大赢家的原因。
汽车金融转型
暴发户通过向银行发放贷款来赚钱，银行为此向公司支付费用。这意味着 Upstart 不会面临来自其发起的贷款的信用风险，并且可以通过说服贷方其软件比Fair Isaac经常受到批评的 FICO 评分系统做得更好来扩大业务规模。
到目前为止，它似乎奏效了，与传统的信用评估方法相比，Upstart 的人工智能在相同数量的批准下产生的贷款违约减少了 75%。
该公司涉足贷款业务主要始于无担保融资，如个人、医疗和假期贷款。但今年早些时候，Upstart 收购了汽车经销商销售软件公司 Prodigy，这是一项战略举措，进入了其最大的市场：汽车贷款。
今年第二季度，Prodigy 为其经销商客户销售了价值超过 10 亿美元的汽车。对于 Upstart 来说，有一个明显的协同作用需要探索：通过整合两个平台来为这些销售的至少一部分提供资金的潜力。
9 月，随着 Upstart Auto Retail 的推出实现了这一目标，这是 Prodigy 的进化版本，现在支持平台内的融资。这意味着当经销商使用该软件销售车辆时，他们可以同时为客户提供融资选择。
对 Upstart 第三季度收入增长放缓感到失望的投资者应该密切关注其“屋顶”数量的增长——即签约 Upstart Auto Retail 的汽车经销商数量。
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公制 |
2020 年第三季度 |
2021 年第三季度 |
生长 |
|---|---|---|---|
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经销商屋顶 |
91 |
291 |
219% |
数据来源：新贵。
可能存在滞后效应，但随着 Upstart 经销商组合的增长，从长远来看，它们应该会带来可观的收入增长。
将超过 2021 年的预期
与 2020 年同期相比，新贵在第三季度的收入增长了 250%。从表面价值来看，这是一个巨大的结果。然而，在第二季度，该指标增长了 1,018%，因此明显减速，这让投资者感到紧张。
没有理智的人应该期望一家公司每个季度都以超过 1,000% 的速度增长，但 Upstart 的股票今年飙升如此之高，不幸的是，它的定价并不低。对于有长远眼光的投资者来说，最近的抛售可能是一个巨大的机会。
该公司最初预计 2021 年将产生 5 亿美元的收入。然后，在 5 月，它将估计值修改为 6 亿美元，并在 8 月再次将其提高到 7.5 亿美元。总而言之，根据前三个季度加上 Upstart 对第四季度的指导，它实际上看起来将交付超过 8 亿美元。
公司屡屡超出预期的能力，应该会让投资者看好未来。分析师已经开始预测 2022 年的收入，估计新一年的收入将超过 11 亿美元，但如果全年都出现类似的向上修正，实际结果可能会好得多。
着眼于长期潜力
新贵已经盈利，这对于高速增长的金融科技公司来说是一个罕见的特征。其 1.52 美元的 2021 年每股收益 (EPS)预计将比 2020 年增长 560%，但华尔街 2022 年的高水位将使每股收益从那里增长一倍以上，达到 3.61 美元。
与 2021 年的估计相比，该股肯定不便宜，市盈率为 173。相比之下，纳斯达克 100指数的市盈率为 35。但投资者为增长买单，而 Upstart 的市盈率将缩小如果它达到华尔街预期的高端，明年将显着提高。
如果这种趋势继续下去，该股在短短几年内甚至可能比纳斯达克指数便宜，因此它可能仍有很大的上涨空间。
