原标题：南财快评：扰动消退后PPI修复，新出口订单延续回升
今天国家统计局发布的制造业PMI指数为50.1%，重回临界值上方，具体数据看，中游设备制造等景气较高。
从增长角度看，11月，PMI指数较上月回升0.9个百分点至50.1%，回到8月的水平。主要行业来看，调查的21个行业中，12个高于临界点，比上月增加3个，金属制品、通用和专用设备、汽车制造等中游行业回升明显，有色和非金属也在修复，但石油加工、化工、黑色冶炼、纺服等回落。
生产景气修复，原材料价格大幅回落、库存回升。11月，PMI生产指数52%、较上月回升3.6个百分点，主要行业生产均回升，受限电限产影响大的行业修复更为明显；原材料购进价格指数52.9%、较上月回落19.2个百分点；供给增加、价格回落下，原材料和产成品库存均有所回升，分别较上月回落0.7和1.6个百分点至47.7%和47.9%。
出口推升新订单，设备、医药等中游行业出口景气较高。11月，PMI新订单指数49.4%、较上月回升0.6个百分点；新出口订单指数再度大幅回升，11月录得48.5%、较上月回升1.9个百分点，其中医药、汽车、电气机械器材等行业新出口订单指数均高于上月3.0个百分点以上，行业出口产品订货量有所增加，或与全球疫情反复有关，出口走势变化后续仍需观察。
前期受限电限产影响较大的中小企业恢复明显。11月，大型企业PMI录得50.2%、较上月略降0.1个百分点，主要受新订单拖累；中、小型企业PMI回升明显，分别较上月回升2.6和1个百分点至51.2%和48.5%，产、需均有所修复，或指向生产干扰减弱、成本端压力下降下，生产和接收订单意愿的修复。
非制造业PMI指数延续回落，服务业拖累明显。11月，非制造业PMI录得52.3%、较上月回落0.1个百分点。其中，服务业PMI指数51.1%、较上月回落0.5个百分点，或主要受到疫情反复等的影响；建筑业PMI指数59.1%、较上月回升2.2个百分点，建筑业新订单大幅回升1.9个百分点至52.3%，可能与各地政府主导项目集中开工等有关。
总之，经济潜在增速已然下台阶，限产等扰消退下产需修复，并非总量经济见底回升。伴随地产和出口动能走弱，政策托底结构性发力，以重大项目、产业项目等为抓手；总量经济弹性有限，关注场景修复下的大众消费，及成本压力缓解的中下游制造业修复等结构性亮点。
（特约作者）
（作者：赵伟 编辑：李靖云）
