黄金全年下跌约4%，收于1806美元/盎司。在Omicron 变体迅速蔓延之后，黄金价格在年底上涨，可能会促使资金流向优质资产，但这不足以抵消上半年的疲软。
展望未来，利率上升带来风险，但细节决定成败
进入2022年，美联储正在发出更加鹰派的信号。预测表明，美联储今年将加息约3次，速度快于此前预期，同时缩减其资产负债表规模。
意见分歧，但通胀可能会持续
许多央行最初淡化了对通胀的担忧，虽然美联储等一些央行已经承认存在上行风险，但潜在的预期是通胀将消散。投资者似乎不太确定，但意见不一。虽然绝大多数人预计通胀将保持在高位，但超过1/4的受访者认为通胀会降温。
在对立的力量中，实际利率可能会保持在低位
尽管一些央行可能会加息，但从历史角度来看，名义利率仍将保持在低位。更重要的是，通胀上升可能会压低实际利率。这对黄金很重要，因为黄金的短期和中期表现往往会对实际利率做出反应。
投资者已准备好在新冠上翻页，但市场回调可能会持续
自大流行开始以来已有两年时间，世界似乎已准备好继续前进：全球股市已从2020年的低点强劲反弹，尽管速度不同。
黄金的表现不仅与投资有关
人们通常认为黄金的价格与投资需求相关，尤其是来自黄金 ETF、场外交易合约或交易所交易衍生品等金融工具的需求。更短期和更显著的价格变动确实倾向于对与这些类型的黄金投资相关的变量做出反应；例如，利率、通货膨胀、汇率，以及更普遍的逃向质量的流动。
