图片来源：视觉中国记者 |谢亦欣
8月15日，界面新闻从天眼查处获悉，上海美豪商业管理有限公司（下称“美豪商业”）发生股权变更，同程旅行（00780.HK）CEO马和平成为美豪商业法定代表人。
界面新闻从知情人士处获悉，同程此次仅收购美豪商业旗下轻资产加盟部分，重资产直营店部分仍归美豪商业所有。
对此景鉴智库创始人周鸣岐表示：“轻资产部分现金流情况较好，收购是赚多赚少的问题，收购重资产可能会承担较大财务及折旧成本。”
最新股权结构显示，青岛好享住投资有限公司对美豪商业持股32%，上海美豪酒店管理股份有限公司（下称“美豪股份”）持股比被稀释至31%，天津天健诚达企业管理合伙企业（有限合伙）持股20%，苏州龙悦天程创业投资集团有限公司持股17%。
天眼查股权穿透图还显示，eLong,Inc.（艺龙旅行网）对青岛好享住投资有限公司和苏州龙悦天程创业投资集团有限公司均为100%全资控股；马和平同时持天津天健诚达企业管理合伙企业（有限合伙）99%股权。
同程在住宿产业链上布局由来已久。界面新闻此前报道，2021年12月9日，同程艺龙成立艺龙酒店科技平台，截至2021年11月，平台上各个酒管公司在全国17个省市自治区有超300家在营酒店，签约酒店超500家。
华美顾问集团首席知识官赵焕焱接受界面新闻采访时曾表示，同程此举是为了加速产业上下游一体化，以求核心竞争力和资源共享。洛桑酒店管理机构首席顾问夏子帆认为，这有可能挤压单体酒店及小型连锁酒店的生存空间。
同程今日公布的酒店数据显示，目前平台有49类共计2500个酒店榜单，已覆盖国内超300个城市。
上海美豪酒店管理股份有限公司官网信息则显示，经26年发展，公司目前运营有连锁酒店品牌雅致、丽致和R HOTEL，五星酒店品牌美嘉豪、四星酒店品牌美丽豪、轻奢酒店品牌东方新丽和精选酒店品牌怡致；经营模式分全委托责任托管、品牌特许和咨询管理合作三种。
实际上，今年7月下旬就有媒体报道称，同程艺龙已完成对美豪酒店集团的尽职调查和收购评审，步入收购最后阶段，并预计美豪集团整体估值在十亿元左右，继2018年同程联合陕西文化产业平台的一亿元投资后，可能会是一次更大手笔的收购。
另一方面，美豪一直较受资金窘迫的困扰，旗下直营重资产对其造成一定拖累。酒店创始人龚兆庆的管理模式被业内认为“渲染力强”，公司整体扩展步伐较为激进。
官网数据显示，截至2021年，美豪在全国100座城市有超300家门店，并计划未来5年，布局扩展至全国超200座主要核心城市。据中国饭店协会《2022中国酒店集团及品牌发展报告》，美豪酒店集团以开业173家酒店、2.3万间客房排名中国酒店集团21位。
据美豪官网出示的三例加盟案例，丽致酒店西安鼓楼店、丽致酒店杭州黄龙店和雅致酒店珠江新城店平均出租率分别达90%、92%和96%。
据天眼查App显示，美豪商业目前显示有57条关联方债务及债权信息；今年1月26日和7月21日，公司股东美豪股份曾将20%及70%的股份，分别出质给陕西文悦投资管理有限公司和艺龙网信息技术（北京）有限公司，目前状态均显示为有效。
“在疫情前美豪资产负债率就很高了，现在是急需资金的时刻，这时同程出手能拿到一个比较好的价格。”周鸣岐分析称。
他还预测，未来业内或将迎来一波酒店资产兼并整合大潮，像此前如世贸酒店集团等，都在寻求新的买家来缓解开发资金的缺口。
