原标题:澳大利亚最大养老基金:美债收益率有可能升至3% 来源:财联社
在美债抛售潮对全球股市构成冲击之际,澳大利亚最大养老基金澳大利亚超级年金基金(AustralianSuper)资产配置主管卡尔·阿斯托里(Carl Astorri)预计,最近的美国抛售潮将持续到10年期国债收益率达到3%左右的水平,而在此之前,美债的吸引力都不足。因此,他近期一直在减持美债,同时将股票投资组合从成长股转向了银行股等价值股。
美债收益率可能会攀向3%
AustralianSuper 创立于2006年,由原来的澳大利亚退休基金(the Australian Retirement Fund, ARF)及超级年金信托(theSuperannuation Trust of Australia, STA)合并成立。AustralianSuper 管理着2100亿澳元(约合1.04万亿元人民币)的资产。
阿斯托里此前曾在英国央行工作过,此前,阿斯托里曾成功预期到澳洲联储将降息并购买债券。
他预期:“美债收益率会持续上升,直到它们造成了破坏……目前,假定我们正在进入本轮周期的标准扩张阶段,那么接下来很有可能将进入过热阶段。”
在最近六个月内,由于市场担心美国强劲的经济复苏可能加剧通胀,美联储的宽松力度也会收紧,10年期美国国债收益率狂飙逾100个基点,一度升至一年多以来高点1.75%。不过近两日有所回调。
目前,全球各国政府仍在增加数万亿美元的刺激措施,以推动经济渡过疫情,而市场面临的最大问题之一就是,美债收益率何时会攀升至令投资者难以抗拒的水平,令他们重新转向债券。
阿斯托里认为在达到临界点之前,美债收益率可能还需要上涨100个基点左右——这意味着美债收益率可能升至接近3%的水平。一旦美债收益率达到这一水平,将足以威胁美国经济增长,从而迫使美联储做出反应。
减持美债和科技股
在2020年年末,阿斯托里就将AustralianSuper的债券投资组合调整为减持。他说,AustralianSuper今年早些时候卖出了更多债券,直到10年期美国国债的收益率超过2.5%,债券才会再次显得有吸引力。
AustralianSuper掌管着1200亿美元规模的股票投资组合,而阿斯托里已经将持仓股票从Netflix等高估值科技股转向银行等价值股,预期这些股票有望从经济复苏和楼市繁荣中获益。
他说,“现在不是股市周期的最佳时刻,最佳时刻是在较早的时候,我们已经经历过了……随着业绩报来临,部分股票可能取得进一步上涨,但这同时可能伴随着波动。”