市场并没有被Roku强劲的第二季度所震撼但也许你应该如此

你永远不应该在它们孵化之前计算你的井喷季度，这似乎适合本周Roku(纳斯达克股票代码：ROKU)。家庭流媒体的先驱在周三收盘后发布了一个看起来相当惊人的数字。

第二季度收入飙升 81% 至 6.451 亿美元，远高于分析师预期的 6.185 亿美元。平台收入增长 117%，帮助玩家收入同比增长持平。随着利润率更高的平台业务蓬勃发展，Roku 的利润增长更快也就不足为奇了。

4 月、5 月和 6 月，Roku 的毛利润翻了一番多。Roku 每股 0.52 美元的净收入扭转了一年前的赤字。它有税收优惠，它的收益膨胀，但它仍然会超过华尔街专业人士预期的每股 0.12 美元。Roku 预计本季度收入将放缓——其指引的中点要求营收增长 51%——但它也远远领先于分析师的预期。该股票最初仍因报告而下跌。

破坏派对

Roku 不仅仅是一个顶线和底线的成功故事。使用率呈上升趋势，即使在不断上升的流媒体市场中，Roku 的市场份额也在增加。货币化也在上升。在过去的一年中，每位用户的平均收入飙升了 46%，而活跃帐户则增长了 28%。

这似乎是一个完美的季度，但显然不是。在报告中，Roku 谈到了供应端的一些近期挑战。Roku 从未将其销售加密狗和流媒体设备的业务以及与智能电视制造商的合作视为利润驱动因素。这是通过其平台赚取真钱的方式来增加其受众。然而，Roku 警告说，其流媒体播放器和电视合作伙伴的供应链限制和成本增加将侵蚀潜在销售额和利润率。它认为压力会持续到明年。

它还警告称，其旗舰平台收入将放缓，尤其是与去年大流行推动的加速增长相比。雪上加霜的是，Roku 在短期内的利润不会那么丰厚。随着运营费用的连续增加，Roku 预计本季度调整后 EBITDA 的 6000 万至 7000 万美元仅略高于第二季度刚刚交付的 1.222 亿美元的一半。

如果您想要另一个争论的焦点，您不妨查看每个用户的平均每日小时数——我喜欢将其缩短为 ADHPU。这不是 Roku 官方报告的指标，但我喜欢将使用量除以用户数量和一个季度的天数，以得出一个账户在典型的一天中在平台上的平均时间。

数据来源：ROKU 季度报告。

我们很自然地看到 ADHPU 在当前局势危机的就地避难阶段有所增长，但现在我们感觉更冒险了，我们看到每日平均时钟处于 2019 年底以来的最低水平。Roku 也经历了使用量的连续下降，这是我们在 2019 年或 2020 年没有看到的。

这里仍然有很多值得喜欢的地方。Roku 正在获得市场份额，并作为成长型股票获得收益。随着货币化的改善和 Roku 通过投资独家内容在这方面取得了自己的运气，长期前景很好。它只是有一个粗略的补丁可以通过这里，主要用于临时且不受其控制的项目。这是一个井喷报告。不要让近期的挑战吓跑你的长期机会。