Skillz(NYSE:SKLZ)于 8 月 3 日星期二公布了第二财季财报。这家在线多人视频游戏竞争平台运营商宣布每股亏损超过预期，股价因此下跌。投资者担心管理层为获取客户而大举支出。
但这是否足以让股价在宣布后下跌近 10%，尤其是在 2021 年股价已经下跌超过 30% 之后?让我们仔细看看以找出答案。
第二季度发展
第一季度，允许其平台上的用户参加各种手游比赛的Skillz报告每股亏损0.21美元。华尔街分析师预计亏损 0.09 美元。超出预期的亏损吓坏了投资者。但更大的损失是由于用户获取成本的增加。这些主要是可变费用，如果回报价值不能证明成本合理，管理层可以收回这些费用。
事实上，由于成本上升，管理层将用户获取支出从第一季度减少了 15%。重要的是，管理层在 4 月份的投资者日演讲中强调了一个有趣的事实，当时它透露长期客户价值 (LTV) 超过客户获取成本 (CAC)3.8 倍。这为公司提供了足够的回旋余地来吸收更高的 CAC。
以下是首席营收官兼财务主管凯西·查夫金 (Casey Chafkin) 在第二季度电话会议上就长期价值所说的话：
我们在今年上半年看到的是，我们的 LTV 保持强劲和稳定。我们之前已经分享了一些 LTV 曲线，但我们仍然看到我们的 LTV 仍然非常强劲。整个行业的 CPI 都在上涨，这是我们在过去几个季度财报电话会议上讨论过的问题。
此外，Skillz 最近收购了 Aarki，这是一个不断增长的需求方广告平台，覆盖 4.65 亿消费者。此次收购将有助于长期缓解 CAC 的增长。Skillz 将部分广告收入分配给 Aarki，这将通过节省需求方平台收取的费用来降低成本。它还将使 Skillz 通过让他们竞争其营销支出来对抗广告提供商。
由于长期客户价值完好无损，并且为应对不断上升的 CAC 采取了缓解措施，因此在用户获取方面的积极支出可能不会像投资者所说的那样消极。
Skillz的股价下跌合理吗?
在第二季度收益之后，股价下跌肯定有充分的理由。该公司报告的每股亏损大于预期，表明其主要成本之一正在增加。然而，这并不意味着股价下跌不是长期投资者的机会。获取客户的成本是不稳定的——管理层预计它会在每个季度之间波动，并有应对它的计划。从长远来看，收购 Aarki 将有助于降低 CAC。最重要的是，Skillz 的长期客户价值保持不变。
随着人们在移动设备上花更多时间玩游戏，寻找快速增长的股票的投资者可以将 Skillz 股票添加到他们的列表中。年初至今，股价已下跌近 40%，投资者情绪消极。事实上，该股票的远期市销率为 12.46，低于今年早些时候超过 40 的高位。然而，Skillz 的长期价值提供了买入机会。
