原标题：安克创新上半年营收增长但市值已近腰斩，“亚马逊一哥”还是资本的宠儿吗？
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记者 | 徐诗琪
8月19日，“亚马逊一哥”安克创新（300866）发布2021年半年报。
上半年，安克创新营业收入约53.71亿元，同比增加52.24%；归属于上市公司股东的净利润约4.08亿元，同比增加47.63%；经营活动产生的现金流净额为负1.16亿元，较上年大降163.15%。
正逢上市一周年，安克创新作为跨境电商的先驱，虽然在4月以来的亚马逊封号风波受影响较小。但其股价半年内却迎来大跌，市值相比高位时期一度接近腰斩，从2月高点832亿元市值跌至7月底的422亿元。
尽管上半年净利润大增，但安克创新的危机远未过去。上游原材料涨价、海运运价启动第三轮暴涨将吞噬公司利润，公司存货激增至超23亿元，亚马逊整治风波未过，下周公司还将面临巨量限售股解禁。
8月20日，安克创新股价低开低走，早盘下跌5.26%，收于118.25元/股。
分地区来看，安克创新的主要市场仍在北美，收入金额25.85亿元，同比增32.11%，营收占比为48.13%；欧洲收入11.02亿元，同比增长71.3%，营收占比20.51%；日本、中东市场营收占比分别为15.49%、4.85%。而中国市场尽管营收只占3.29%，但收入同比增长近3倍至1.76亿元，这与安克创新上半年在境内推出联名款新品、签约代言人等大量营销动作不无关系。
作为“亚马逊一哥”，安克创新核心品牌ANKER在亚马逊平台上一直表现强势，线上销售占主导。分渠道看，上半年，公司线上收入35.05亿元，收入占比65.52%，这一数字自2019年度的71.02%以来持续降低。线下渠道收入18.43亿元，占比34.48%，相比去年提升6.17个百分点。
安克创新在财报中表示，要实现“线上+线下”全渠道覆盖，加强线下渠道的建设。
值得注意的是，与营收和净利润双双正向增长不同的，安克创新经营活动现金流净额大降至负。财报解释称，这是因为产品备货支出及品牌建设投入上升所致。
公司本期销售费用上涨了76.92%达14.5亿元，主要由于品牌建设投入增长。营销费用大涨6.31亿元，上半年国内收入仅1.76亿元。财报并未透露公司投入在中国市场的营销费用，但结合国内市场价格战和品牌战激烈的竞争情况，可以看出公司在国内市场正艰难前行。
此外，截至2021年上半年末，安克创新存货金额增长7.56亿元至23.45亿元，相当于上半年总营业收入的超过40%。同时，资产减值8亿元，主要原因是存货计提的跌价准备。过多的存货对于产品更新换代很快的消费电子公司来说不是好事。
安克创新6月接受调研时解释过2020年底存货过多的原因，主要由于亚马逊海外仓仓位降低，公司选择自建仓，需要备货。另外也有上游原材料涨价的原因。
从安克创新所处的跨境电商行业，宏观环境，内部状况来看，这家公司对资本市场的信心都缺乏利好因素。
首先是亚马逊封店风波。4月以来的亚马逊平台启动整治，大量有刷单、索要好评等行为的大卖家被殃及，有棵树、泽宝、傲基等损失惨重。目前，整顿对象已经逐渐下沉到中小型卖家。
在此背景下，市场整体对跨境电商行业持悲观态度。即使公司一再表示并未被影响，但股价从6月以来便持续下跌，两个月内跌去41.5%。
此外，海运运价自疫情以来持续上涨，至近期已涨到第三个阶段，供需失衡的情况下运价暴涨。有从业者告诉界面新闻，6月时一个集装箱货柜价格较往年翻了10-15倍，但涨价难以传导到消费者，企业只能自己承担。海运正是跨境电商企业的物流首选，叠加目前运力不足、交期延误频发的情况，投资者对外贸行业预期也不高。
不仅如此，半年报发布后不久，8月24日安克创新将迎来1.258亿股限售解禁，为首发原股东限售股份。按照8月19日收盘价计算，解禁市值为157.02亿元。此次解禁过后，公司流通盘将大增3.2倍。
本次解禁涉及19家股东，包括安克创新主要创始人之一吴文龙、和谐成长二期（义务）投资中心、苏州维特力新创业投资管理有限公司、上海联时投资管理中心、安克创新董事高韬等。
如果仅照发行价66.32元计算，原始股东所获收益约为88%，浮盈达到73.6亿元。
但一位消费领域证券分析师对界面新闻说，安克创新近期的股价下跌并非是公司或跨境电商行业的问题，相反，公司合规经营，在亚马逊监管升级的情况下能够构建更好的竞争力。
“上半年消费板块整体都在跌”，该分析师表示，茅台暴跌就是代表，而安克创新股价能否回暖？“可以盯住茅台”，该分析师说，茅台股价起来了，意味着消费股就有希望了。
