原标题：比亚迪上半年净利下降29.41%，手机部件及组装成第一大业务，毛利率创新低
图片来源：视觉中国8月27日晚间，比亚迪（002594.SZ）公布了2021年中期业绩。公司上半年实现营收908.85亿元，同比增长50.22%；归属于上市公司股东的净利润11.74亿元，同比下降29.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.69亿元，同比下降59.76%。
考虑到公司11.74亿元的归母净利润中有9.57亿元的政府补助，比亚迪实属处于盈亏边缘。
比亚迪称净利下滑主要是产品结构变化，毛利率下滑所致，同时受大宗商品等原材料上涨影响，集团整体盈利能力受到一定影响。
比亚迪主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，同时拓展城市轨道交通业务领域。
本报告期，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约391.57亿元，同比增长22.09%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约431.32亿元，同比增长84.48%；二次充电电池及光伏业务的收入约82.87亿元，同比增长72.97%。三大业务占公司总营收的比例分别为43.08%、47.46%和9.12%。
手机部件、组装及其他产品业务并不是公司估值的核心业务，却是公司业绩的核心支撑，并且在今年上半年超过汽车业务成为公司第一大业务。
据比亚迪电子（00285.HK）公布的2021年中期业绩显示，公司期内营收445.31亿元，同比增长41.88%；净利润16.43亿元，同比下降33.55%。
今年上半年，比亚迪共计销售新车246689辆，同比增长55.51%。其中，新能源乘用车共计销售150211辆，增幅达到161.47%，成为比亚迪销量贡献最大“功臣”。
5月，随着公司第100万辆新能源汽车正式下线，比亚迪也成为首个完成100万辆新能源汽车下线的中国品牌。
在汽车业务和手机部件及组装业务的共同影响下，公司整体收入表现尚可，但两个业务的盈利能力均在下行，导致公司整体利润太差。公司综合毛利率由2020年上半年的19.6%下降至期内的12.76%，同比下降34.87%，成为近5年以来最差的半年度毛利率。
具体分产品来看，汽车、汽车相关产品及其他产品本期毛利率为19.53%，2020年同期为23.93%，同比下降18.39%；手机部件、组装及其他产品毛利率本期毛利率为7%，而去年同期毛利率为13.63%，同比下滑高达48.64%。
据了解，电池业务原材料成本上行、手机部件及组装业务中利润薄的组装业务占比提升、去年增厚利润的医疗防护用品大幅下滑，导致期内比亚迪增收不增利。
原材料涨价是众多制造企业在今年都必须面对的问题。比亚迪也在报告中进行风险提示，公司生产所需主要原材料包括钢材、塑胶及其他金属原材料，如锂、钴等，原材料价格的波动会直接影响集团主营业务的生产成本，进而对经营业绩产生一定影响。
作为一家横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域的企业，比亚迪期内研发投入44.12亿元，同比增长36.51%。
上半年，比亚迪继续推进市场化发展进程，将旗下半导体业务分拆出来独立上市。5月11日晚间，比亚迪公布了关于分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司至创业板上市的预案。比亚迪半导体目前是中国最大的车规级IGBT厂商，产品已经规模化应用在新能源汽车以及工业级IGBT领域。
光大证券认为，随着新能源汽车时代来临以及国家对“卡脖子”核心技术自主化的重视，比亚迪半导体业务的价值愈发凸显。通过分拆上市，半导体业务的价值将在资本市场中进行重估，其市场价值得以被充分挖掘，进而有望带动比亚迪整体市值向上。
6月29日，比亚迪半导体的创业板发行上市申请获得受理。7月25日，比亚迪半导体接受了首轮问询，进展可谓顺利。
在全球缺芯背景下，比亚迪半导体上市获得了市场的高度关注，但在8月18日因北京天元律师事务所牵连导致上市审核被意外“中止”。
由于新能源汽车赛道的确定性和成长性逐步成为大家的共识，比亚迪作为国内新能源领域的巨头在资本市场中开始备受追捧。从去年至今，比亚迪的股票从40多元一路上扬突破300元，总市值直逼万亿，成为A股市场中估值最高的汽车企业。
今年8月，有媒体曝出比亚迪将于明年二季度向特斯拉供应刀片电池，目前配备刀片电池的特斯拉车型已经进入测试阶段。
目前特斯拉动力电池供应商主要有松下、LG和宁德时代三家，其中宁德时代也是全球最大的动力电池生产商。虽然目前特斯拉与比亚迪的合作并未得到证实，但若比亚迪成功“杀入”特斯拉的供应链，将成为助推比亚迪动力电池业务分拆上市、产能扩张的关键优势。
截至8月27日收盘，比亚迪报288.15元/股，市值8244亿元。
