在其作为一家上市公司的短暂历史中，加密货币交易所Coinbase Global(纳斯达克股票代码：COIN)以令人难以置信的幅度超出了预期。例如，分析师认为该公司将在 2021 年第二季度报告每股收益 2.33 美元。 Coinbase 实际实现收益 6.42 美元，超出预期 176%。
但根据 TipRanks 的说法，分析师对 Coinbase 股票的看法非常分歧，截至撰写本文时，该股票的交易价格约为每股 260 美元。价格目标高达 500 美元，低至 220 美元。显然，华尔街不知道如何看待这家公司。
有时，像这样的混乱为那些能够看穿它的人提供了机会。目前尚不清楚这是否适用于 Coinbase 股票，但这里似乎确实存在被低估的上涨空间。
发展核心业务
Coinbase 有两组主要客户：机构投资者(如对冲基金)和散户投资者(如你我)。该公司第二季度通过收取交易费用产生了其总收入的 88%。但即使机构投资者在平台上拥有更多资产并且交易更频繁，但 95% 的交易收入来自散户投资者。
Coinbase 需要更好地将机构投资者货币化，但就目前而言，让我们接受它的商业模式。根据我们看到的数字，它必须扩大其散户投资者用户群以发展其核心业务，它有几种方法可以做到这一点。
首先，Coinbase 可以增加它支持的加密货币列表。对于那些不知道的人来说，有成千上万种加密货币，每一种都需要特定的支持基础设施。你不能把它们扔在平台上。
值得称道的是，该公司仅在第二季度就增加了 22 项新的加密资产，创下季度记录。也许这就是它的用户增长强劲的部分原因。它在第二季度拥有 880 万月度交易用户，而去年同期仅为 150 万。
其次，Coinbase 可以在国际上推出。目前，该公司正致力于进入德国和日本。这是一个挑战，因为每个国家都有自己关于加密货币的规定。然而，由于用户群如此之小，Coinbase 有望通过扩大海外网络实现超额增长。
行使选择性
许多投资者非常谨慎地对待 Coinbase 股票是正确的。加密货币历来不稳定，激励人们经常交易。请记住：公司通过频繁的交易获得了不成比例的利润。因此，如果交易随着加密货币稳定性的提高而减少，其商业模式可能会崩溃。
但是，请考虑两件事。首先，潜在的 Coinbase 投资者正在通过价值低廉的股票获得这种风险的补偿。该公司是在刚刚非常有利可图和行业22倍后的收益，根据来自YCharts数据，几乎是前所未闻的估值为一个fintech股票。
其次，Coinbase 正在将其现金投入到业务中。管理层表示，其资本配置策略将 70% 的资本用于改善核心业务，20% 用于战略投资，10% 用于新产品创新。有经验的投资者会认为最后一项是称为选择性的理想特征。
以下是 Coinbase 可选性的两个示例。首先，该公司支持流行的加密货币比特币。但它现在有一个名为比特币借用的功能，允许用户使用比特币作为抵押品借钱。它还最近推出了Visa 的Coinbase 卡，因此用户可以在日常购买中使用他们的加密货币。
这种可选性的一个更引人注目的例子是 Coinbase Cloud。加密货币存在于区块链上，但它们并不是唯一可以建立在底层区块链技术上的东西。各种分散的应用程序也可以建立在blockchains，并Coinbase希望其云产品成为了这些都是建立事实上的方式。管理层设想 Coinbase Cloud 变得像亚马逊网络服务，但用于加密货币。如果加密货币成为一场更大和持久的运动，这可能是一个巨大的机会。
组合式涡轮增压器?
总而言之，Coinbase 股票是一项风险投资，因为其主要收入来源的寿命值得怀疑。然而，人们不能完全解雇该公司，因为其当前的增长使其拥有大量财务资源所提供的选择权。在过去的 12 个月中，其非交易收入增长了 15 倍以上，因此很明显 Coinbase 正在通过开发其他收入来源来降低其核心业务的风险。
加密货币领域还很年轻，所以很难预测它在 5 到 10 年后会是什么样子。但是，如果您认为加密货币仍处于早期阶段，那么 Coinbase 股票看起来可能值得添加到多元化投资组合中。
但是，我今天不会对 Coinbase 股票进行大赌注。加密货币交易量可能下降的风险仍然存在。但是，如果这家公司执行其愿景，那么即使是很小的投资组合分配也可以在未来几年提高您的整体回报。
