Moderna(纳斯达克股票代码：MRNA)和辉瑞(纽约证券交易所股票代码：PFE)在当前局势疫苗市场上位居榜首。两者均于去年 12 月获得授权。两者都赢得了美国政府 5 亿剂的订单。他们一起为最大份额的美国人接种了疫苗——辉瑞为 9800 万，Moderna 为 6700 万。相比之下，规模较小的强生公司为 1400 万。
在疗效方面，强生从一开始就落后于领先者。它在临床试验中报告了 85% 对严重疾病的疗效。相比之下，Moderna 和辉瑞的这一比例超过 95%。这些 mRNA 疫苗的制造商似乎差不多。不过，现在新的研究向我们展示了更多的数据。一位特别指出，Moderna 可能是让人们远离医院的最佳人选。这是否意味着 Moderna 的疫苗比辉瑞的更好?让我们仔细看看。
来自九个州的数据
疾病控制与预防中心 (CDC) 最近公布了从九个州的医院收集的数据。研究人员研究了 6 月至 8 月的住院和急诊室就诊情况。这包括超过 14,000 次住院治疗和超过 18,000 次紧急护理就诊。该研究仅包括完全接种 Moderna、辉瑞或强生疫苗的个体。
分析表明，Moderna 疫苗是最有效的。Moderna 显示疫苗对住院的有效性为 95%，对紧急医疗访问的有效性为 92%。相比之下，辉瑞为 80% 和 77%，强生为 60% 和 65%。
分析是否意味着 Moderna 正在超越竞争对手辉瑞?不必要。我不相信 Moderna 和辉瑞的功效水平之间存在重大差异。
首先，这项特定的研究就是：一项研究。最近的另一份报告对 Moderna 有利——但它衡量的是完全不同的东西。我写了关于这项研究的文章，显示了 Moderna 疫苗产生的更多抗体。正如我在那篇文章中所说，更高的抗体水平可能并不等于更强的保护。并且该报告不能用于支持 CDC 研究的结果。底线：我们没有少数非常具体的研究使我们得出一个结论。
另一个需要注意的细节：CDC 分析不包括部分接种疫苗的个体。它还没有考虑接种疫苗的时间。这是一个极其重要的因素。研究中的一些人可能正在经历免疫力下降。其他人可能最近完成了疫苗接种——这意味着更高水平的保护。
那么，这对投资者意味着什么呢?
我们不应忽视这些分析或任何有关疫苗性能的真实数据。但我们应该正确看待它们。大多数情况下，它们不会像临床试验那样为我们提供清晰的信息(除非几项精心设计的研究得出相同的结论。)公司仔细设计试验，这样我们就不会遗漏一些元素——比如接种疫苗的时间——这可能会影响研究结果。这就是为什么参考辉瑞和 Moderna 的临床试验随访数据极其重要的原因。
并且该数据指向一件事：两种疫苗的积极表现。Moderna 的总体疗效为 93%，对严重疾病的疗效为 98.2%，对死亡的疗效为 100%。在辉瑞六个月的随访中，该疫苗显示出 91.3% 的总体有效性和 95.3% 的针对严重疾病的有效性。
Moderna 可能具有轻微的功效优势，但不足以在疫苗订单或收入方面产生影响。世界需要不止一家疫苗制造商来满足对当前局势疫苗的需求。有一些顶级表演者的空间。
最近几周，两家公司都表示，在主要系列之后的六到八个月内，免疫力会减弱——因此需要加强免疫。这也表明两种疫苗的性能之间有很大的相似性。
因此，投资者有理由对 Moderna 和辉瑞公司持乐观态度。前景依然强劲。Moderna 预计今年的疫苗收入将达到 200 亿美元。辉瑞和合作伙伴BioNTech表示，他们的疫苗收入总额将超过 330 亿美元。
每家公司都可能在某些领域领先。但总的来说，他们都在保护民众免受当前局势感染的竞赛中获胜。这意味着购买股票的投资者也可能获胜。
