埃森哲股票值得买入吗

埃森哲(纽约证券交易所代码：ACN)是全球最大的 IT 服务公司之一，于 9 月 23 日公布了第四季度收益。其收入同比增长 24% 至 134 亿美元，符合分析师的预期，而调整后的每股收益增长 29% 至 2.20 美元，超出预期一分钱。

埃森哲的增长率令人印象深刻，但其股价在过去 12 个月内已经上涨了 40% 以上，并徘徊在历史高位附近。在这些水平上，埃森哲的股票还值得购买吗?

多元化和有弹性的业务

埃森哲为五个主要市场提供 IT 服务：通信、媒体和技术(占其 2021 财年收入的 20%);金融服务(20%);卫生和公共服务(19%);产品(28%);和资源(14%)。

去年，大流行扰乱了所有这些市场的增长，但卫生和公共服务除外。然而，这些不利因素已经减弱，埃森哲的增长在整个 2021 年再次加速。

YOY = 同比。恒定货币条件。数据来源：埃森哲。

埃森哲预计其 2022 财年第一季度的收入将同比增长 18% 至 22%，而分析师的预期仅增长 15%。

埃森哲预计全年收入将增长 12% 至 15%，而 2021 年增长 14%，华尔街预期增长 10%。这种乐观的前景表明，对埃森哲服务的需求——尤其是在其云、交互式、行业 X(数字化转型)和安全业务的“战略重点”中——将保持高位。

其“战略重点”业务增长迅速

埃森哲的增长速度快于IBM(纽约证券交易所代码：IBM)等其他 IT 服务巨头，因为它正在积极扩展这些“战略重点”。以下是这四项业务的增长速度。

数据来源：埃森哲。

随着越来越多的公司聘请其 IT 专业人员将其网络连接到公共或混合云服务，埃森哲的云业务正在蓬勃发展。随着越来越多的公司为消费者改进在线体验，其互动业务帮助公司升级其数字营销计划，也处于增长模式。

其工业 X 业务通过软件和连接设备升级工厂和工厂，正从工业物联网 (IoT) 市场的长期扩张中获利。最后，随着越来越多的公司升级其网络安全服务以应对越来越多的数据泄露和网络攻击，其安全业务正在蓬勃发展。

相比之下，与埃森哲竞争的 IBM 全球商业服务和全球技术服务部门在 2021 年上半年的合并收入仅同比增长 2%。

稳定的营业利润率和强劲的自由现金流增长

埃森哲的庞大规模在 50 多个国家/地区的 200 多个城市拥有超过 50 万名员工，使其能够保持稳定的运营利润率并增加自由现金流 (FCF)，即使它吞噬了较小的 IT 公司。在严格的财务纪律和持续回购的推动下，其每股收益增长在过去一年也有所加速。

数据来源：埃森哲。

埃森哲预计其调整后的每股收益在 2022 财年将增长 13% 至 16%，这也超出了华尔街对 12% 增长的预期。

埃森哲在 2021 年将超过 100% 的自由现金流用于回购和股息，并计划在 2022 年继续向股东返还现金。它刚刚将季度股息从每股 0.88 美元上调至 0.97 美元，使其远期收益率为 1.1% .埃森哲还批准了另外 30 亿美元的回购。

但是埃森哲的股票是不是变得太贵了?

埃森哲的业务正在全力以赴，但其股票以 34 倍的远期市盈率计算似乎很昂贵。然而，埃森哲坚如磐石的增长率、云计算、安全和数字化转型市场的长期逆风风险不断增加，以及对股东友好的做法都证明了这种轻微的溢价是合理的。因此，我相信埃森哲仍然是一项稳固的长期投资，尽管它在这个充满泡沫的市场中的交易价格接近历史高点。