受地缘局势、外围股市下跌等因素影响，上周A股市场延续了2月以来的震荡格局。私募机构最新问卷调查显示，多数私募预期A股向下的风险有限，“力拼选股”则成为一线私募在具体策略应对上的关键词。
结构性特征明显
上周A股市场先扬后抑，主要股指延续了2月以来的震荡格局。从市场主线来看，结构性特征较为明显，煤炭、电力、石油、房地产等低估值周期性板块，近期持续受到资金追捧。
从上周主要股指的具体表现来看，截至上周五收盘，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指全周分别下跌0.11%、2.93%、1.68%和3.75%。从市值风格角度来看，上周中小市值股指的回调幅度明显高于上证50、沪深300等权重股指。
Wind数据显示，上周A股市场4727只交易的股票中，共有2092只股票上涨，占比逾四成。
在市场估值方面，通联数据显示，截至上周五收盘，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指的市盈率分别为13.1倍、25.8倍、13.0倍和54.9倍。其中，上证指数、深证成指、创业板指当前的市盈率分别处于近三年的33.15%、33.01%、30.00%历史分位水平。
多数基金经理仓位不变
对于3月A股运行趋势的看法，国内某第三方机构上周公布的一份月度调查报告显示，目前国内股票私募基金经理对于3月A股市场的信心指数为112.8点。
具体来看，对于3月A股走向，有58%的股票私募基金经理持中性态度，较上个月增长5个百分点;36%的基金经理持乐观观点，6%的基金经理对3月行情持谨慎态度。
不过，从股票私募基金经理的增减仓意愿指标来看，选择增仓的基金经理比例略有提升。具体来看，有17%的基金经理选择增仓，较上个月增长1个百分点;打算减仓的基金经理占比3%，与上个月持平;选择保持仓位不变的基金经理占比则高达80%。
此外，截至2月末，该第三方机构调查的主观多头股票策略私募基金的平均股票仓位为75%，相较于前一个月下降1个百分点。
精选个股
对于现阶段A股市场的策略应对，丹羿投资执行合伙人兼投资总监朱亮表示，在经过近两周的宽幅震荡之后，中短期内A股大概率仍会延续春节之后的独立行情。主要原因在于，国内外的货币政策和财政政策大环境并没有出现很大变动。此外，朱亮表示，目前该机构正在持续优化组合，积极布局中长期维度的投资机会。
丹羿投资的主要操作思路是“守正”和“出奇”。一方面对长期跟踪的优质个股，特别是今年以来已经大幅回调至阶段性底部的人气赛道，将保持紧密跟踪，择机布局;另一方面，该机构将重点挖掘中国经济内部结构的新变化，尤其是新技术、新商业模式带来的新机会。
针对目前的A股市场环境，龙赢富泽资产指出，目前国内流动性较为宽松，在配置方向上将把投研精力由“好赛道”切换至“好赛手”，持续寻找能在2022年继续保持高景气度和高速增长的优质公司。
聚鸣投资创始人刘晓龙表示，结合业绩增速、行业竞争格局等因素来看，在经过1月以来的持续回调之后，军工、新能源、电动车、医药外包(CXO)等板块的整体估值已基本合理，后期不同个股将会有所分化，个股层面的结构性机会已经开始显现。
从容投资则表示，地缘因素对全球经济格局的实质性影响预计主要集中在石油、天然气等领域。特别是由于近几年全球资本开支不足，油气产量提升缓慢，国际油气价格可能在较长时间内维持高位。在此背景下，该机构将重点关注地缘因素带来的事件驱动机会，如光伏、风电等新能源方向。
来源：中国证券报·中证网
