作者：谭缘
6月20日开盘，网易-S一路狂跌超10%，截止收盘，网易-S下跌6.68%。消息面上，网易推迟了一款备受期待的游戏的上线时间。
网易公司周日表示，原定于6月23日推出的游戏《暗黑破坏神：不朽》将推迟在中国上线的时间。网易称，正对该游戏进行多项优化和调整，包括设备兼容性扩展和体验改进。值得注意的是，该游戏官方微博遭到了禁言。
据了解，这款被延迟上线的游戏，由暴雪和网易共同开发。游戏于 2018 年底公布，在本月早些时候，已在几个海外市场发布，并迅速受到欢迎。在5月，该游戏中国区预约量就已经超过1500万。分析师们对该游戏在中国的表现抱有很高期望。
资料显示，早在2021年2月，《暗黑破坏神：不朽》就已经获得了版号。花旗(Citi)分析师在上周的一份报告中表示：“由于在中国有1,500万预注册用户，我们预计该游戏6月23日在中国正式发布后的几天，下载量将达到前五名，总收入将达到前十名。
财报显示，2022年第一季度，网易在线游戏服务净收入约173亿元，同比增长15.3%，占一季度整体营收比例超73%，继续担当网易的收入引擎。其中，手游净收入占在线游戏服务净收入的66.9%，上年同期该占比为72.8%。
对于游戏板块的后市，国信证券提出，受游戏版号暂停、互联网行业监管等多重因素影响，游戏板块自21年中以来持续调整，在行业仍保持一定增速的背景下，板块估值持续下降，头部公司如三七互娱等已接近18年底估值水平，整体显著低估。持续看好游戏板块投资机会，短期来看，版号重启有望降低政策不确定性、提振市场信心。中期来看，版号重启有助于需求释放，提升行业及上市公司业绩增速。长期来看，游戏出海进一步提升头部公司成长天花板，元宇宙有望重塑产品形态与行业估值体系。
开源证券表示，受游戏行业增速放缓、未成年人防沉迷政策及游戏版号暂停发放等影响，2021 年以来游戏行业整体估值受到压制，此次游戏版号的重新发放有望提振行业整体估值。此外，各游戏厂商储备精品游戏获得版号后陆续上线，有望带动游戏行业整体增速提升。
中信证券认为，版号重启核发肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果。对于游戏行业政策导向，维持前期观点，坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。随着游戏版号恢复发放，游戏行业景气度整体有望回暖。未来游戏行业将更倾向于高品质内容向游戏，研发能力强劲的头部游戏公司有望维持竞争力。建议积极配置估值处于低位的优质游戏公司。
