天下攘攘皆为利往，what about 初心和梦想？
Elon Musk在2002年所创立的SpaceX，使太空竞赛加速向市场化阶段进发，同时让太空领域成功吸引了像DFJ这样的风险投资机构入场。回望近十年，全球资本已向“太空”豪掷万亿元，可谓热情满满。诚然，太空类项目与前沿科技息息相关，有着创新的商业模式和丰厚的回报率，但与之相伴的是高风险和高失败率。或许，这些项目激发了硅谷投资人们心中探索太空的使命感，在考虑风险投资回报的同时，加上了改变世界的“滤镜”，让他们如此趋之若鹜，乐此不疲。神秘太空引来资本侧目在浩渺的宇宙中，是否有外星人的存在至今仍是未解之谜，一直吸引着地球人类孜孜不倦地探索。5月17日，美国国会召开了50年来首个关于不明飞行物的公开听证会。这一事件引发热议，连登数个中国国内媒体的热搜榜第一。而过去的2021年，更是被称为太空旅行行业元年。开启一场梦幻的太空旅行不再是宇航员的专属，越来越多的人通过不同的方式踏上了太空之旅。亚马逊创始人Jeff Bezos成立了商业太空公司蓝色起源，于 2021 年亲自搭乘该公司开发的“新谢泼德”（New Shepard Rocket Ship）飞船飞往距离地表 100 公里的高空遨游。今年2月，航空航天公司维珍银河宣布将以 45万美元的价格重新售卖“太空旅行”机票，生意火爆，让其公司股价一个月涨超10%。上个世纪90年代前，人们对于太空的探索依赖于各国政府的财力，偶有企业投资，但鲜少有风险投资和私人投资涉足。究其背后原因，则是航天业多与各国军事机密挂钩，投资回报周期长等各种不容忽视的因素。例如，作为天文爱好者最崇拜的组织，美国NASA除了大家熟知的业务之外，每年都会通过不同的途径寻觅有着前瞻新技术的美国企业，对其进行投资或者双方合作。NASA是最早将航天航空推向资本化运营的太空行政机构，原因是 NASA这样的机构也会面临经费紧张的难题。毕竟，走出地球这件事情太烧钱了。NASA 将部分航天技术给予私营企业，支持它们投身航天事业发展。这也让美国政府不再是唯一掌握太空技术的机构。从上世纪90年代之后，一些发达国家的电信、国防公司开始投入开发火箭、地球同步轨道宽带卫星等。这种现象在近十年更是“传染”到了资本市场，一些风险投资公司也想在太空中“掘金”。资本猛火发力太空经济风投在去年一窝蜂似地涌入太空企业，当然，这背后也得益于全球范围内的货币宽松政策。相关统计显示，从2010年到2020年，早期和成长阶段的商业航天年度股权投资从不到1亿美元增至50亿美元以上。Space Capital是一家多年追踪“太空经济”的美国航天技术投资平台，主要投资于空间经济，专注于释放空间技术堆栈的价值，如GPS、地理空间智能和通信，管理着超过8000万美元的资产。据这家投资机构发布的最新报告显示，2021年全球对太空领域的各项技术投资为463亿美元，且当年的投资总轮数达到512轮。近十年来，Space Capital共跟踪到全球1694家太空技术领域的企业。它们自2012年以来已累计筹集2529亿美元全球股权投资。其中，SpaceX的8.5亿美元融资与OneWeb的4亿美元融资成为该领域融资数额最大的两家企业，紧随其后的是ABL Space和Axiom Space。该份报告按技术类别将太空领域的投资分为三种：基础设施、分配和应用。近10年间，绝大多数投资（78%）聚焦在导航定位和授时的相关应用领域，总额累计达1970亿美元；其次是太空基础设施，投资额约为470亿美元（19%），主要由火箭发射和卫星通信投资推动；涉及信息分发的分配领域仅有83亿美元投资，投向连接和处理大量地面用例数据的软硬件开发公司。在国家地域层面，中美两国对于太空项目的投资尤为热衷。据Space Capital10年来的统计显示，中美两国的投资额合计占全球总额的77%。其中，美国占投资总额的46%，位居第一；中国占31%，位居第二。据新华社报道，截至2021年12月30日，中国全年航天发射任务全部完成，航天发射次数达55次，位居世界第一，发射次数和航天器数量再创历史新高。近日，中国空间技术研究院董士伟团队发表论文称，中国将在2028年发射一颗试验卫星，来测试从太空到地面400公里的无线电力传输技术，即2028年在太空建造中国第一座太阳能发电厂，比原计划提前两年。这即意味着，在全球能源短缺问题加剧的背景下，中国开始在太空中部署太阳能发电厂，其带来的商业价值不可小觑。在商业航天领域，近年来的发展可谓突飞猛进。2016年，国家将航天事业军民融合上升为国家战略，支持和引导民间资本也参与到商业航天的发展中。国内目前活跃的商业航天企业数量在180家左右。据天眼查数据显示，2021年我国商业航天融资37起，共计64.5亿人民币（约9.9亿美元）。火热的太空经济能否不负众望？此外，如火如荼的太空经济被多家咨询机构视为未来市场的潜力股，市场价值预估从9260亿美元到最高2.7万亿美元不等，年增长率介于4.3%~9.5%。瑞银集团在2021年5月预计，到2030年，由亿万富豪带动的太空商业旅行市场规模可达30亿美元。Euroconsult认为，至2030年，太空经济规模将从2016年的2850亿美元升至6420亿美元。摩根士丹利则预计，到2040年太空经济的规模可能突破万亿美元。
美银美林预计，到2045年，全球太空产业规模将增长至2.7万亿美元。太空类项目在投资人眼中有着「朦胧美」，尤其是马斯克掌舵的Space X成功的商业轨迹，更是在投资人心中种下了理想的心锚。不过，太空项目投资真的是一门一本万利的好生意吗？专注在此领域的Space Capital也在其发布的报告中警示称，不断变化的市场环境可能会对今年的太空投资活动造成影响。航天公司上市热潮可能会放缓，并且许多已经上市的航天公司还需要数年才能实现盈利。什么样的投资才是纯粹的？不可否认“天下攘攘皆为利往”是一切生意的底层逻辑，但在“天下”之外的太空，那些普通人接触不到的「月之暗面」，是否隐藏着另一种纯粹？投资是一个商业化极强的概念，但与其他类别投资不同，太空投资似乎从一开始就带有理想主义的底色。虽然太空经济有着周期长、技术壁垒高、高风险高收益的特点，但曾几何时，投资人不是一味地只看收益和回报，他们也带着一颗纯粹的心，去助力那些或许可以改变世界的梦想，正如查理芒格，以知识分子的姿态行走在商业世界。总而言之，被行业内人士看好的太空经济能否在未来众望所归，让入局者赚得盆满钵满，还需时间来证明。人类在太空探索上，还有太漫长的路要走。
