原标题：新股排查丨创识科技业绩高增长，业务依赖农业银行
近日，福建创识科技股份有限公司（股票代码：300941.SZ）发布《首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》，拟公开发行股票3413万股，发行价格为21.31元/股，发行市盈率为30.75倍，保荐机...
近日，福建创识科技股份有限公司（股票代码：300941.SZ）发布《首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》，拟公开发行股票3413万股，发行价格为21.31元/股，发行市盈率为30.75倍，保荐机构为兴业证券。
创识科技成立于2009年，属于软件和信息技术服务业，公司是一家电子支付 IT方案解决商，主营业务为提供电子支付 IT 解决方案，公司产品是为商户及银行提供电子支付涉及的软硬件产品及服务。
据公司招股书数据，中国电子支付经历了孕育期、初创期、成长期及成熟期四个阶段，目前处于成熟期。1980年前后，银行卡、信用卡、ATM机先后投入使用，中国进入电子支付时代；2000年前后，各大商业银行相继推出各自的网络银行和手机银行业务；2005年前后，互联网及电子商务的发展使互联网支付获得飞速发展；到了2013年，随着智能终端的日益普及，移动支付实现爆发式增长。
行业高速发展背景下，创识科技的业绩也呈现高增长。2019年，公司实现收入5.42亿元，同比增长33.11%，归属净利润为1亿元，同比增长50.54%，增速较快。从最新数据看，截至2020年三季度，公司实现收入3.43亿元，同比增长31.74%，归属净利润为7162万元，同比增长103.68%。
公司具体的经营情况如何？以下南财AI新闻实验室为大家扒一扒。
主业增速快
分业务来看，创识科技的主营业务主要包括商户端支付解决方案和银行端产品及服务。报告期内，商户端支付解决方案占据公司营收的90%左右，银行端商品及服务，占比为5%左右。
这两块业务收入情况如何？
商户端支付解决方案，包括硬件、软件产品及相关服务，客户可分为行业大型商户支付解决方案和中小商户支付解决方案。2019年，该业务实现收入5.04亿元，同比增长32.08%，增速较往年有所下降，但整体维持高增长。
对于商户端支付解决方案收入的高增长，创识科技表示，2017年公司入围农行传统 POS及智能 POS 采购项目，并于2019年再次入围农行智能 POS 采购项目，因此农行 POS 产品需求增加带动公司 POS 终端及配件收入持续增长，对商户端支付解决方案的业绩贡献大。
这里说明一下，由于创识科技的商户端支付解决方案中，硬件产品比重接近90%，而硬件产品结构中，商户端硬件 POS 终端及配件占据绝大多数，因此商户端硬件 POS 终端及配件收入的变动对商户支付解决方案的收入变化影响大。
银行端产品及服务，分为两块，银行端产品包括网控产品和制卡设备，银行端服务包括网控产品服务及制卡设备服务。2019年，该业务实现收入3637万元，同比增长68.11%，较往年负增长，收入改善明显。
公司解释，银行端产品会有一定年份的使用更换周期。2019年，正值交通银行、浦发银行、农行河北分行的银行端产品销售对公司这种产品存量替换时期，导致该业务收入大幅增长。
业务依赖农行
报告期内，创识科技的主营业务毛利分别为9729万元、1.17亿元、1.63亿元和7584万元，主营业务毛利率分别为31.73%、28.65%、30.12%和33.95%。
2017年至2019年，公司主营业务毛利率整体保持稳定，主要原因是产品结构稳定。2020年上半年，公司云音箱产品销量迅速增加，占当期销售收入比例为45.92%，毛利率为37.98%，受产品结构变化影响，2020年上半年公司毛利率有所提高。
以上为公司的经营情况。据南财AI新闻实验室梳理，创识科技有两大风险值得投资者关注。
首先为供应商集中度高的风险。2017年至2019年，以及2020年上半年，前五大供应商采购占比分别为89%、94%、92%和95%，其中第一大供应商惠尔丰采购占比分别为83%、89%、84%和46%，创始科技供应商集中度较高。如果公司和惠尔丰的合作终止，或者惠尔丰的产品供应不能满足公司所需，会直接影响公司对农行的销售，进而对公司业务产生不利影响。
其次是客户集中度高的风险。公司电子支付产品的最终用户主要为商户，但客户主要为银行。公司的销售收入主要来源于银行业，其中农行占较大比重。2017年至2019年，以及2020年上半年，公司来源于农行的收入占营收的比例分别为90%、90%、88%和89%，对农行存在一定依赖。如公司主要产品未继续在农行入围、或入围价格发生重大变化，将对公司的收入及收入结构产生较大影响。
声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
（作者：陈清华 编辑：朱益民）
