原标题：砸下近千亿上下游全面布局，宁德时代的野心可不止是“电池霸主”
作为全球最大动力电池企业，宁德时代（SZ：300750）最近动作连连，引发行业关注。
4月27日、29日，宁德时代最新发布的年报、一季报显示，其营收、净利润等指标都在持续增长，但随着动力电池价格的下滑，该项主营业务的销售毛利率已连续四年下滑。
与此同时，宁德时代发布了140亿的合资计划，190亿的产业链投资计划。而这330亿的投资对于市值已逼近万亿的宁德时代来说，只是一小部分。
华夏能源网统计发现，在不到1年时间里，宁德时代斥资近千亿布局行业上下游，涵盖动力电池上下游、自动驾驶、出行、半导体等，甚至在整车领域也有“涉猎”。
除了要打造动力电池的“全球帝国”，宁德时代的“野心”还有更大。
业绩持续增长，毛利率却在降
作为全球主要锂离子电池生产供应商，宁德时代主要通过销售锂离子动力电池系统、储能系统和锂电池材料等产品实现盈利。
在4月27日晚发布的年报中，宁德时代披露了最新业绩：2020年营收503.19亿元，同比增长9.9%；净利润55.83亿元，同比增长22.43%。
4月29日晚，宁德时代还公布了Q1的业绩。一季报显示，Q1营收为191.67亿元，同比增112.24%；归属上市公司股东的净利润为19.5亿元，同比增长163.38%。
对于这2份成绩单，证券机构纷纷给出正向评级，指出无论出货量，还是利润增长，都符合市场预期。
单从数字来看，宁德时代的成绩确实颇为出色，但在快速增长的背后存在着发展隐忧。
从毛利率变化来看，受动力电池价格下降、电池材料成本上涨等因素影响，宁德时代2020年动力电池销售毛利率连续四年下降。2016-2020年，宁德时代的毛利率分别为43.70%、36.29%、32.79%、29.06%、27.76%，呈现逐年下滑趋势。
2020年，宁德时代动力电池系统销量为44.45GWh，销售收入为394.26亿元，通过测算得知，2020年宁德时代动力电池系统的平均单价为0.89元/Wh，较2019年的0.94元/Wh再次下降。
动力电池价格下降的同时，从2020年下半年以来，锂电池上游材料价格开始快速上涨，碳酸锂、电解液、六氟磷酸锂等原材料价格涨幅较大，快速推高了动力电池生产制造成本。
在一降一涨中，宁德时代迎来了在销售额不断扩大的同时毛利率不升反降的尴尬，这也成为投资者的隐忧。在最新的一季报中，宁德时代也给出警示：市场竞争加剧、行业政策调整、原材料价格变化等可能导致毛利率继续下降。
140亿成立合资公司，发力家用储能
4月28日晚，宁德时代连续发布的几十条公告，其中一条宁德时代将投资140亿与ATL成立合资公司的公告颇引人关注。
公告称，公司与ATL签署两份《合资合同》，拟共同出资设立两家合资公司，从事应用于家用储能、电动两轮车等领域的中型电池的研发、生产、销售和售后服务。其中，电芯合资公司投资额为120亿元；电池包合资公司投资额为20亿元，两家合资公司的投资额合计达140亿元。
据了解，ATL为（香港）注册的有限责任公司，主营业务锂离子电池相关研发、制造、贸易和投资等业务，ATL的控股股东为TDKCorporation（东京电气化学工业株式会社）。
资料显示，1999年，处于创业期的曾毓群创立新能源科技，涉足动力电池业务领域，2005年，TDK收购新能源科技100%股权。另2012年10月至2015年10月，新能源科技子公司宁德新能源持有宁德时代有限15%的股权。
另一方面，2014年4月至2016年6月，曾毓群曾任TDK副总裁、高级副总裁等职务。2017年3月至4月，曾毓群辞去在TDK和ATL的全部职务。
可以看出，宁德时代与TDK、ATL是“老熟人”，而2家公司之所以花重金再“牵手”，背后是宁德时代对储能业务的看好。
2020年报显示，在宁德时代3大业务中，储能系统营收19.43亿元，同比大增218.56%。尽管占比相对主营业务动力电池差距很大，但业务的增长幅度非常惊人。
事实上，宁德时代也把“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代”确定为业务发展的三大战略方向之一，近两年也不断加大在储能领域技术、市场、商业场景的布局，预计这一块市场占比会大幅提升。
再砸190亿，布局产业链上下游
在4月28号的诸多公告中，还有一条《关于开展境内外产业链相关投资的公告》。
公告显示，公司计划在未来一年内以证券投资方式，对境内外产业链上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元。
宁德时代称，公司出于长期战略发展考虑，拟围绕主业，通过对产业链优质上市公司进行投资，进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用及产出效率，提升公司市场竞争力。
宁德时代表示，随着全球能源变革和转型升级的推进、碳排放要求不断提高，新能源汽车及储能行业近年来快速发展，但产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板，无法满足市场需求，可能制约行业长期发展。
根据公告，投资范围包括境内外产业链优质上市公司的股票、可转换债券以及其他权益类投资品种；投资方式包括但不限于新股申购、二级市场证券买入、集合竞价、协议转让、大宗交易、参与定向增发等法律法规允许的方式。
作为国内锂电池巨头，宁德时代斥资190亿元再次向产业链上下游延伸，引起了业内的关注，也反映出宁德时代财大气粗背后的远大“野心”。
华夏能源网注意到，这已是宁德时代第二次大手笔投资产业链上市公司。
2020年8月，宁德时代首次宣布对产业链相关上市公司投资191亿元，目前已至少向4家A股产业链公司投入重金，且主要以参与认购定增股份为主。今年2月，宁德时代又宣布投资395亿进行四大扩产项目，再加上上述2个公告的330亿投资，宁德时代不到一年时间砸916亿作投资。
近千亿的大手笔投资，宁德时代的“野心”边界到底在哪里？
从宁德时代董事长曾毓群的讲话中，或可看清答案。他表示：为迎接能源和交通变革，宁德时代将重点推进三大应用市场的突破：一是依托动力电池和新能源汽车，摆脱对移动式化石能源—石油的依赖；二是依托锂电池储能电站+可再生能源发电，摆脱对固定式化石能源的依赖；三是电动化+智能化，来覆盖工程机械、矿山船舶等各个应用领域和场景。
围绕上述三大方向，目前宁德时代的投资已涉及动力电池、储能、锂电池材料、锂电池智能装备制造、充换电、自动驾驶、新能源汽车、乃至芯片、半导体等多个领域，公司已成长为新能源汽车领域的“超级独角兽”。
