拟从港股退市，大自然家居5.23亿港元进行私有化

原标题：拟从港股退市，大自然家居5.23亿港元进行私有化

记者 | 郑小琳

在家居企业纷纷IPO的当下，大自然家居则选择从港股退市。

7月27日晚，大自然家居发布公告称，公司大股东新现代家居（要约人）提出以协议安排方式将公司私有化，每股私有化价为现金1.7港元，较停牌前收报溢价17.24%。

此次私有化代价最多5.23亿港元，计划一旦生效，根据上市规则，大自然家居将从香港退市。目前，大自然家居由新现代家居及其一致行动人控股，而新现代家居由创始人佘学彬、佘建彬等两兄弟控制。

或受消息影响，7月28日早盘，大自然家居高开上涨超6%，截至当日收盘，大自然家居涨幅为6.9%，报价1.55港元，总市值为21.36亿港元。

大自然家居是行业一家老牌地板企业，1995年由佘学彬等人创立，2011年大自然家居在香港上市。上市那年，大自然家居股价达到巅峰，当时公司股价最高涨至3.22港元/股，约现在的翻倍。

但之后大自然家居股价便一落千丈，公司股价长期处于低迷状态，流通程度亦处于低水平。

在退市公告发布之后，有观点认为，大自然家居从港股退市后，或将筹备回A股上市。

“ 这个可能性是很大的。此前，东鹏控股就是从港股退市，成功转道回A股上市。”中国家居、设计产业互联网专家王建国向界面新闻表示，假设大自然家居计划冲刺A股，一方面，可以实现公司资本价值最大化；另一方面，也将进一步优化大家居产业、提升品牌知名度。

“在家居消费市场中，A股和港股有着不同价值，中国许多消费者也是股民，回A股上市对消费市场显然有帮助。”王建国指出。

业务方面，在上市之后，大自然家居开始发展木门及橱衣柜业务，2014年，大自然家居决定从“地板”向大家居转型，通过几轮扩张，公司将自有产品品类从原先的地板，扩大至木门、衣橱柜、壁纸、全屋定制等多个品类。

尤其，在今年1月，大自然家居宣布加码家装业务，计划耗资950万元收购广东优众家居（家居配件服务商）100%股权，进一步丰富产品品类。

从近年来的频频动作来看，大自然家居的野心不小。2021伊始，在公司上市10周年之际，大自然家居公布了千亿目标，公司创始人兼CEO佘学彬表示，新的三年里，要再造一个大自然，全面奔向千亿家居梦想。

理想是很美好的，但现实却很骨感。近年来，大自然家居的业绩表现并不稳定。

目前，大自然家居的主营业务主要分为两大板块，一是地板业务，二是以木门和衣橱柜为主的定制家装业务，其中，地板业务为公司的核心主业，为其贡献超7成的收入。

2020年，受新冠疫情影响，大自然家居受到冲击。财报显示，2020年公司实现营收为39.31亿元，同比增长14.7%；权益持有人应占溢利0.18亿元，同比下降约九成。

同时，在盈利能力方面，大自然家居连续三年呈现下降趋势。2018年—2020年，大自然家居的整体毛利率分别为30.52%、27%、25.4%，在三年的时间里，下降约5个百分点。

此外，过去一年，或受疫情冲击，大自然家居向外借了不少债务。2020年，大自然家居流动负债中的银行及其他贷款为12.7亿元，较2019年同期的5.42亿元同比增长超1倍。资产负债率方面，公司也从2019年的约20%陡增至去年的45%，创下近年来新高。

随着债务飙升，伴随而来的是融资成本的上涨。截至2020年底，大自然家居的融资成本由2019年的6668万元增加至1.27亿元，同比增长约1倍。同时，由于公司账面现金未能覆盖短期债务，公司当下亦面临一定短债压力。

或许是为了缓解经营压力，今年5月，大自然家居开始出售股权。公告显示，公司将持有的永裕家居（地板商）11.22%股权转让给恒林家居，总代价为1.2亿元。对于出售永裕家居股权所得资金用途，大自然家居称，将用于一般运营资金。

显然，目前除了退市外，摆在大自然家居面前的难题还有业绩和债务。而这些难题，是否会伴随退市后，逐渐得到解决，尚需时间观察。