原标题：哪些银行的财富管理更强？ 来源：WEALTH财富管理
图片来源：视觉中国大财富管理全产业链：大财富管理好比一座桥梁，通过财富管理、资产管理、投资银行、资产托管四大板块，对接资金和实体融资需求。
海内外典型案例分析：在四大领域，分析典型机构经营模式。
（1）财富管理：①摩根大通：全能银行代表，对公、私行、财富全面服务，银行整体 ROE 12%，AWM板块ROE 28%。②瑞银集团：私人银行代表，重点服务高净值和超高净值客户，整体ROE 11%，财富板块ROE 24%；③嘉信理财：互联网券商代表，整体ROE 9%，ROTCE 15%。
（2）资产管理：贝莱德机构客户AUM占比52%，整体ROE 14%；
（3）投资银行：摩根士丹利，投 行与财富管理收入各占比54%、40%，ROE 13%，财富板块ROE 16%。
（4）资产托管：道富银行托管营收占比83%，整体ROE 10%。
大财富管理行业哪些银行可能胜出？
综合来看，客户资源丰富（有潜力）、市场化程度高（有能力）、战略久久为功（有定力）的银行有望胜出。大财富领域，银行与其他金融机构比有长板有短板。
（1）财富管理：关键能力是渠道能力，大中型银行在财富私行客户方面具有优势，但需要加强建 设，存量客户资源丰富的银行更有先发优势。
（2）资产管理：关键是专业能力，银行系能力相对不占优，机制和思路灵活的银行 更容易有起色。
（3）投资银行：关键是专业能力，银行系不占优，补短板很关键。
（4）托管业务：目前同质化严重，与财富业 务联动。四大板块可以起到互相联动作用，产生“飞轮效应”。任何一个板块的强势，都有可能将优势延伸至其他板块。
客户资源是否丰富：渠道能力强的银行发展财富管理业务 具有先天优势。四大行和零售型银行（邮储、招行、平安） 具有明显优势，少数股份行有弯道超车路径，经济发达区 域的城商行也有望分一杯羹。
（1）四大行大而不强：网点多，客户多，体量大。但客户活跃度 较弱，非存款AUM/总资产比例偏低。
（2）零售行各具特色：
• 招商银行遥遥领先：线上客户触达能力强，无论是基础客户数 （月活）还是私行客户数都遥遥领先于股份行同业，非货币公 募保有量全市场第一。
• 平安财富私行更强：平安银行基础客群数量位居股份行中游水 平（快速发展），私人银行客户数居第二，非存款AUM/总资 产比例仅次于招行。
• 邮储银行潜力很大：邮储银行的线下触达能力非常强（网点数 第一），零售客户基础庞大，未来挖掘空间很大。
（3）个别行弯道超车：兴业和光大具有弯道超车的可能性。
• 兴业同业渠道很强：银银平台链接2000多家法人机构，可借助 中小银行（F端）向客户（C端）代销产品，2F2C模式效率高。
• 光大云缴费待转化：光大银行云缴费客户7.17亿户，手机银行、 阳光惠生活和云缴费APP用户1.32亿户，具备缴费用户转化为 银行客户、财富客户的潜力。
客户资源是否丰富：渠道能力强的银行发展财富管理业务具有先天优势。四大行和零售型银行（邮储、招行、平安）具有明 显优势，少数股份行有弯道超车路径，经济发达区域的城商行也有望分一杯羹。
（4）发达地区城商行：
从财富分布和人均可支配收入来看，超一线城市（北上深）、广东、浙江、江苏、山东、福建的财富 效应较强，区域性城商行也存在发展财富业务的机会，农商行在专业能力上可能有所欠缺。
市场化程度与激励：薪酬激励机制越灵活、人员素质越高，银行越有可能胜出。
• 员工素质的角度：上市银行中头部股份行和城商行的员工素质水平较强。以本科以上员工占比来看，股份行中兴业银行、 浙商银行、招商银行靠前；城商行中南京银行、宁波银行、杭州银行靠前，可能与地域优势有关。
• 激励机制的角度：上市银行人均创利与人均薪酬水平呈正相关关系，正所谓工资越高、战斗力越强。从2020年人均薪酬 来看，头部股份行和城商行的薪酬水平较高。股份行中平安银行、招商银行、浙商银行较高；城商行中南京银行、江苏银 行、杭州银行较高。
战略执行与定力：一家银行是否能够在大财富管理行业胜出，不仅要看禀赋、能力，更要看战略方向是否对、执行是否强、 定力是否足。
• 战略方向：当前明确提出大财富管理相关战略的银行，国有银行中为邮储银行（建设一流大型零售银行），股份行中包括招 商银行（创新驱动、零售领先、特色鲜明的中国最佳商业银行）、平安银行（中国最卓越、全球领先的智能化零售银行）、兴业银行 （财富银行、投资银行、绿色银行）、光大银行（打造一流财富管理银行） 。城农商行中明确要做财富管理的银行较少，但经济 较发达地区的城商行也在尝试突破，典型代表如宁波银行。
• 战略执行：取决于专业能力、资源支持、激励机制等。战略执行很大程度上取决于管理层的决心、组织能力、资源倾斜以 及持续性，专业能力可以通过内部培养和外部招聘来改善。• 战略定力：通常取决于战略是否匹配于银行资源禀赋，以及管理层的稳定性。如果战略决心足大、定力够强，那么战略执 行方面即使短时间内有所不足，但中长期有希望稳步改善。
上市银行战略与核心管理层年龄
大财富管理行业已经跑出来的银行：招商银行；正在跑出来的银行：宁波银行、平安银行；有望跑出来的银行：兴业银行、 邮储银行；准备起跑的银行：光大银行、浦发银行、南京银行、长沙银行。
