上半年营收、净利微涨，帝欧家居毛利率仍需提升

原标题：上半年营收、净利微涨，帝欧家居毛利率仍需提升

随着家居企业中报季进入尾声，帝欧家居在近日也交出业绩。2021年上半年，公司实现营业收入约为31.3亿元，同比增长15.7%；归属于上市公司股东的净利润约为2.73亿元，同比增长8.19%。

帝欧家居把上半年的收入增长，主要归因为公司整体战略稳步推进。

作为国内主要从事卫生洁具、建筑陶瓷生产制造的企业，帝欧家居成立于1994年，在2016年上市。目前，公司旗下拥有“帝王”洁具、“欧神诺”陶瓷两大品牌，产品涵盖浴室柜、坐便器、浴缸、淋浴器、龙头等品类。

销售渠道上，帝欧家居主要以经销商网络和工程渠道为主。同时公司主营业务包括卫生洁具和建筑陶瓷两大业务。截至今年6月底，两大业务占总收入比重依次分别为10.6%、87.19%。

具体来看，2021年上半年，帝欧家居瓷砖业务实现收入27.29亿元，同比增长11.10%；卫浴业务实现收入3.31亿元，同比增长82.47%，卫浴业务增长较快。

门店数量上，截至2021年6月，帝欧家居拥有卫浴经销商828家，终端门店936个；瓷砖类产品经销商（代理商）逾1400家，终端门店逾4000个。

需要指出的是，过去几年，帝欧家居的毛利率有所下降。数据显示，2018年-2020年，帝欧家居的毛利率分别为35%、35.94%、30.46%，呈波动下滑的趋势。

今年上半年，受原材料涨价影响，帝欧家居的毛利率亦有所下滑。2021年上半年，帝欧家居主营业务毛利率28.97%，剔除物流费用核算口径差异，较去年同期微降0.51个百分点，但如果不剔除物流费用及履约费用，公司主营业务毛利率同比下降6.96个百分点。

其中，卫浴业务的毛利率受原材料价格上涨等影响，较去年同期下降了4.55个百分点；陶瓷墙地砖业务毛利率与去年同期亦下降7个百分点。

帝欧家居的瓷砖业务，主要由欧神诺贡献。欧神诺是陶瓷行业里的一家头部企业，也是帝欧家居的子公司。目前，欧神诺主要从事高端瓷砖技术研、产、销。

欧神诺并不是帝欧家居内部发展起来的企业，而是通过收购得来。2017年，营收仍在个位数的帝欧家居以19.68亿元价格收购了欧神诺，由此一场“蛇吞象”的收购在业内上演。

收购之前，帝欧家居的名称还只是帝王洁具，2016年帝王洁具总资产约6.58亿元，净资产约5.86亿元，营收4.27亿元。而欧神诺的资产总额约为19.16亿元，资产净额6.6亿元，营收18.13亿元。

收购之后，帝王洁具更名为帝欧家居，并在2018年将欧神诺的业绩并入报表。据了解，帝欧家居在“吞”下欧神诺后，营收开始一路上涨。

从2017年的5.34亿元暴涨至2018年的43.08亿元，同时，在2019年-2020年，帝欧家居实现收入分别为55.07亿元、56.4亿，净利润与营收同步依然呈稳步增长，显然欧神诺撑起公司收入半片天。

但正是如此重要的业务，其创始人却在上半年被监管立案调查。6月1日晚间，帝欧家居公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司董事鲍杰军、副总裁丁同文被证监会立案调查。

同时，公司还披露两人已经双双离职：““鲍杰军、丁同文分别申请辞去董事职务、副总裁职务。辞职后，鲍杰军不再担任上市公司任何职务，丁同文则仍担任公司控股子公司佛山欧神诺陶瓷总裁职务。”

鲍杰军是欧神诺的创始人，在帝欧家居在收购欧神诺之后，鲍杰军一直留在欧神诺内部担任董事长一职。因此，当时调查和离任消息发布之后，引起不少业内人士对欧神诺未来发展的担忧。

但现实来看，创始人的离开对公司影响似乎不大。今年上半年，欧神诺依然是帝欧家居的收入支柱，为公司贡献超八成营收。截至2021年6月底，欧神诺实现营收27.44亿元，实现净利润为2.66亿元。

总体来看，虽然核心主业创始人出局，但对公司经营影响甚微。不过原材料涨价的市场行情下，如何提升公司的毛利率水平，依然是摆在帝欧家居面前的一大挑战。