原标题：央行本周大规模净投放资金2600亿元，有何玄机？
图片来源：人民视觉。本周中国人民银行公开市场操作净投放2600亿元，以周来看，这是10月以来央行公开市场首次净投放资金。分析师表示，这并不代表货币政策转向，央行净投放资金主要是为了对冲税期和政府债券发行缴款等因素的影响。
周一至周五，央行共进行了3200亿元7天期逆回购操作。其中，周一、周二分别进行了100亿元逆回购操作，周三至周五分别进行了1000亿元逆回购操作。本周有600亿元逆回购到期。央行公开市场前两周分别净回笼资金3200亿元、4600亿元。
中国银行研究院研究员梁斯对界面新闻表示，本周央行公开市场大手笔净投放资金主要有两方面原因。“10月是缴税大月，税期即将来临，对流动性带来‘抽水‘效应，市场可用资金将下降。加之本周还有1340亿元的国债招标，本身也需要（央行）适度增大流动性投放满足市场合理需求。”他说。
Wind数据显示，除国债发行外，本周还有约2000亿元的地方政府债券招标发行。
“另一方面，从货币市场利率看，DR007作为基准利率仍然保持在7天期逆回购上下（的水平），利率并不高，央行适度加大流动性投放，提前应对可能产生对流动性的额外需求，有助于向市场宣告并形成正面预期效应：不必因为税期来临等因素增大流动性囤积，从而导致货币市场利率出现波动。”梁斯称。
湘财证券研究所宏观策略研究员祁宗超也认为，税期来临和政府债券发行是导致央行加大公开市场资金投放量的主要原因。另外，他提到，考虑到三季度经济数据不及预期，央行如此操作可能还有向市场释放积极信号的目的：即使短期内工业品出厂价格（PPI）冲高，也不会因此而收紧流动性。
国家统计局周一公布的数据显示，今年第三季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，比二季度回落3个百分点。数据发布前，市场预计今年第三季度GDP同比增长5.2%。除出口和社会消费品零售外，其余主要经济指标如信贷、固定资产投资、工业增加值等增速普遍放缓，且不及预期。
与此同时，PPI增速连续数月保持高增长，9月份同比涨幅更是创下10.7%的历史新高。分析师普遍认为，中国经济呈现出类滞胀的格局，但对四季度货币政策走势有较大分歧。
不过，央行货币政策司司长孙国峰上周五表示，PPI维持高位是一个阶段性的现象，随着全球供给恢复、运输效率提升和高基数效应显现，PPI同比有望于今年底至明年趋于回落。他还表示，央行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利（MLF）、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。
东方金诚国际信用评估有限公司表示，接下来需要关注央行加大逆回购操作力度的持续时间。该公司指出，在当前中国经济下行压力加大的背景下，四季度货币政策大概率将向稳增长方向微调，但近期以1年期商业银行AAA级同业存单到期收益率为代表的中端市场利率上行态势较为明显，这与政策方向不符。
截至10月21日，1年期商业银行AAA级同业存单到期收益率为2.79%，较9月末上行了约11个基点。中端市场利率走高，既有技术性反弹的因素，也与当前市场对四季度降准预期下降、十年期国债收益率一度上破3%有关。
“若接下来中端市场利率继续上扬，并逼近中期政策利率（即1年期MLF操作利率2.95%）附近，不排除央行加大公开市场操作力度，甚至在四季度再次实施降准的可能。“东方金诚称。
下周公开市场共有3200亿元7天期逆回购到期。其中，周一、周二分别有100亿元到期，周三至周五分别有1000亿元到期。
