令人惊讶的是，与 2020 年相比，2021 年对沃尔特迪斯尼(NYSE:DIS) 的股票来说是更具挑战性的一年。我这么说是令人惊讶的，因为这是经济重新开放的一年，所有主题公园都重新开放，大片重回大银幕，其酒店和度假村欢迎客人。这是继 2020 年之后，由于大流行，其中许多业务暂时关闭。
本周最新的挑战出现了，巴克莱分析师 Kannan Venkateshwar 将迪士尼的股票评级从增持下调至同等权重;并将目标价从 210 美元下调至 175 美元。
迪士尼+面临逆风
股价下跌背后的主要论据是迪士尼+的增长放缓。文卡特什瓦尔说的有道理。迪士尼的股票在 2020 年上涨，尽管其许多业务因迪士尼+的成功而关闭。在疫苗广泛可用之前，数亿人被关在室内，这导致对家庭娱乐的需求激增。Disney+ 于 2019 年 11 月推出，从中受益，截至 7 月 3 日已达到 1.16 亿订户。
随着经济重新开放，人们在家的时间减少，对流媒体服务的需求趋于平稳，导致 Disney+ 的增长停滞不前。迪士尼首席执行官鲍勃·查佩克 (Bob Chapek)甚至在 9 月底的一次会议上警告投资者，迪士尼 +在短期内面临逆风，这可能会导致其报告自推出以来最慢的用户增长。
Venkateshwar 担心增长放缓可能会导致迪士尼降低其对 Disney+ 订户的长期前景。就目前而言，管理层预计公司到 2024 年将达到 2.3 亿至 2.6 亿迪士尼 + 订阅者。如果公司确实降低了该目标，则股价可能会因此而下跌。
买入机会?
投资者应将迪士尼股价的任何此类下跌视为买入机会。该股票的远期市盈率为 34，这是自 2020 年 1 月以来的最低水平。其主题公园部门上个季度恢复盈利，查佩克表示，今年的业绩会更好四分之一。
尽管面临不利因素，其流媒体服务部门在截至 7 月 3 日的九个月内创造了 117 亿美元的收入。 将这一数字放在背景中，Netflix2020 财年全年的收入为 250 亿美元，而流媒体先驱一直处于十多年的业务，而迪士尼才刚刚起步。
从长远来看，迪士尼可能在全球拥有数亿流媒体用户，而实现这一目标的道路将崎岖不平，需要的时间可能比预期的要长。如果流媒体用户增长的短期波动导致下跌，那么长期投资者应该准备好逢低买入迪士尼股票。
