原标题：跨界心脏支架却遇上集采，蓝帆医疗的11亿业绩补偿说变就变
图片来源：视觉中国10月22日，蓝帆医疗发布了上交所问询函回复内容。相关事项涉及业绩补偿款及补偿股份折合的约10.96亿元计入公允价值变动收益。
这一事件的起因要从蓝帆医疗2018年跨界收新加坡柏盛国际说起。柏盛国际是全球知名心脏支架制造商，主营产品包括心脏支架及介入性心脏手术相关器械。通过这一交易，蓝帆医疗这家以健康防护手套起家的山东上市公司实现了健康防护手套与心脏支架的双重布局，是该公司发展历程中的重要转型。
依据这场交易的业绩承诺，2018年度、2019年度、2020年度内，柏盛国际要实现扣非净利润分别不低于 3.8亿元、4.5亿元、5.4亿元。但是，2020年新冠疫情席卷全球。由此影响下，标的实现的扣非净利润为3.4亿元，没能完成2020年度业绩承诺。基于此，作为收购方，蓝帆医疗开始了和业绩承诺方对赔偿方案和赔偿金额的谈判。
随后，截至2021年4月27日，即蓝帆医疗2020年报的公告日，双方并没能就赔偿方案和赔偿金额的谈判达成一致。因此，2020年报公布时，公司也无法合理预计是否可以收到赔偿及无法预计赔偿金额。不过，公司随后也发公告称，公司后续会坚持谈判的。
终于在今年5月17日，蓝帆医疗召开董事会审议通过了《关于重大资产重组标的业绩补偿方案的议案》，宣告与各业绩承诺方的谈判达成一致，决定以其持有的公司股份、收到的分红款和现金对公司进行赔偿。6月8日，蓝帆医疗召开2020年年度股东大会，审议并通过了前述议案。
具体而言，公司决定以1元总价回购注销蓝帆投资和北京信聿分别持有的公司2336.12万股、2478.71万股，收到前述两方返还补偿股份对应的分红款317.71万元、337.1万元，并分别收到其他三名业绩承诺方的现金补偿161.32万美元、12.88万美元、9.66万美元。上述业绩补偿款及补偿股份折合金额合计10.96亿元计入报告期公允价值变动收益。
由于涉及数额巨大且持续时间较久，10月下旬，深交所下发对蓝帆医疗半年报的问询函，要求公司详细说明上述业绩补偿折合金额合计10.96亿元的具体计算过程、依据及合理性，并说明上述业绩补偿事项是否应在2020年度确认。
蓝帆医疗表示，公司依据补偿方案确定当日即2021年5月17日的蓝帆医疗收盘价（22.37元/股）将以股份形式支付的补偿对价换算为公允价值，另依据5月买入价汇率（1美元=6.4895人民币）将以美元现金形式支付的补偿对价换算为人民币金额，由此计算出业绩补偿折合金额。
而对于是否应在2020年度确认的问题，蓝帆医疗表示，因为补偿方案迟迟没有谈妥，公司无法在2020年度确认公允价值变动损益。而在今年二季度可以确认后，公司也立即将其计入会计报表中。这一处理也符合会计准则和证监会监管指引的要求。不过，蓝帆医疗提醒投资者，最终会计处理结果将以经审计的2021年年度报告为准。
不过，业绩补偿事项并不是交易所唯一关注的内容，在此前的问询函中，蓝帆医疗预计2021年第三季度亏损0-1亿元这一事件也被问询。要知道，依靠在防疫持续的局面下卖手套，该公司在近年业绩屡屡报喜，单季度出现亏损的情况非常罕见。
对此，公司表示，第三季度业绩出现亏损的原因是多方面的。一方面，当前卖手套不如从前挣钱。当前，国内疫情稳定控制，以手套为主的健康防护产品售价出现下降，由此导致盈利水平明显下滑。数据显示，2021年第一、第二、第三季度，蓝帆医疗健康防护产品板块毛利率分别为72.15%、51.43%、22.63%。
另一方面，集采对公司的影响不小。在2020年年底，国内开展心脏支架集采，产品平均单价从原来的1.3万元下降到700元。蓝帆医疗旗下山东吉威招标。该结果自2021年1月1日起正式实施。
实施后，2021年第一、第二、第三季度，蓝帆医疗心脑血管事业部毛利率为53.56%、59.69%、54.2%。虽然不像健康防护品板块那般“节节败退”，但对比集采前的数据，这一毛利率还是降低不少。对比从前，蓝帆医疗2019年心脏介入器械（包括自产和代理）毛利率是77.76%，2020年这一板块毛利率是71.72%。
事实上，蓝帆医疗当年收购柏盛国际有一部分原因就是要通过纳入毛利较高的高端耗材板块来提高公司整体盈利水平。毕竟，公司的手套属于低端耗材，盈利能力并不突出。而在拥有支架业务后，该公司的盈利也确实出现增长。
而在2020年，疫情又催生了手套热，使其变身为“吸金神器”。由此，蓝帆医疗在支架和手套业务的双重发力下，业绩迎来了高光时刻。然而，如今的情况是，支架集采落地并叠加手套红利褪去，公司的日子也就没那么好过了。
此外，让投资者意外的是，今年第三季度的亏损，居然还有蓝帆医疗投资失败的“锅”。
该公司公告内容披露，旗下心脑血管事业部持有阳和投资若干份额。但这一投资组合内的伟思医疗股价从第二季度末开始高位下行，导致在第三季度体现投资损失人民币3174万元。Choice金融终端数据显示，伟思医疗今年下半年呈现持续下跌的走势，整体跌幅超40%。7月1日，该股曾触及180.99元/股，今日收盘仅有93.59元/股，股价几近腰斩。
面对第三季度预计亏损的情况，交易所还问询提出公司的未来经营是否面临重大不利因素。蓝帆医疗对此表示否认。而在市场持续关注的手套产能是否会过剩的问题中，公司也表示有信心消化。
