日前，穆迪将联想集团的发行人评级和高级无抵押评级，由“Baa3”上调至“Baa2”，展望由“正面”修正至“稳定”。据穆迪表示，此次评级上调反映出，在债务削减和EBITDA水平提高的推动下，联想集团在杠杆方面的信用状况有所改善。穆迪相信，在全球个人电脑需求稳定的支持下，公司将通过保持其在个人电脑市场的领先地位，继续改善其信用状况。同时穆迪还认为，该公司持续严格的财务管理，将有助于其保持出色的流动性，并改善债务杠杆。
据联想集团近日公布的2021/22财年Q3业绩报告显示，该季度联想集团净负债持续减少，净现金流5.2亿人民币，系5年来首次转正。
受限于资本市场对联想集团PC业务主导的固有认知，联想仍然面临着其投资价值被严重低估的现象。但是近期，除了穆迪上调评级之外，一系列围绕联想的利好信息都从各个方面证明了联想估值向上逻辑的强硬以及可期的未来。
首先是国家发展改革委等部门近日宣布全面启动的“东数西算”工程，为联想集团旗下以服务器、存储、边缘计算、混合云等为业务方向的ISG基础设施方案集团带来了巨大的发展机遇，联想集团真正迎来价值回归的黄金时代。
有分析人士认为，“东数西算”叠加数字经济发展趋势，整个数据通信领域有望形成确定性机会。各大券商也对“东数西算”相关上下游产业链持积极展望态度。例如，中信证券认为，随着算力需求稳定增长，东数西算建设将利好以服务器为首的底层计算基础设施。
在东数西算的赛道上，联想则是一家兼具算力和节能两大核心竞争力的企业。在全球高性能计算机TOP 500榜单中，联想集团第8次蝉联制造商份额第一。同时联想还在全球范围内有七大数据中心分布。
据报道，联想集团为北京气象局搭建了800台高性能计算系统，通过在场馆内外部署的传感器以及手持车载移动检测设备，收集气象数据，用超级计算机做实时AI分析，为本届冬奥会期间复杂的山地百米级、分钟级天气预报提供算力的保障。
“东数西算”政策有两大核心指标：数据中心上架率大于65%，以及PUE(PUE＝数据中心总能耗/IT设备能耗，是评价数据中心能源效率的指标)小于1.2。联想集团高级副总裁、ISG中国区总裁童夫尧近日在2021/22财年第三财季业绩沟通会上表示，“这个也是联想真正的核心竞争力。联想的温水水冷技术能够把整体PUE降到1.1以下，最低做到1.08，能以高效率响应国家的节能减排战略。”
去年，联想集团CEO杨元庆为上海交通大学李政道研究所捐建的中国高校算力最强的高性能计算中心“思源一号”正式启用。通过运用联想第五代温水水冷技术，其PUE值为1.1，意味着每用1度电仅需额外0.1度电散热，相比传统风冷散热方案可节省42%的电力和二氧化碳排放。
在谈及联想集团在“东数西算”方面的布局时，联想集团表示目前通过与国内数据中心伙伴合作，已经初步完成在宁夏、甘肃、内蒙古等西部地区的绿色数据中心资源布点，正在依托这些资源与互联网厂商积极开展基于联想TruScale的业务合作。
同时，在京津冀的北京、天津，长三角的上海、江苏，粤港澳大湾区的珠海横琴、深圳等热点地区联想也进行了业务布局，旨在切入边缘计算、跨境金融、人工智能等领域。可以看出，联想已有的数据中心布局与“东数西算”工程规划的国家算力枢纽节点所覆盖的地区高度一致，体现了联想集团前瞻性的战略布局和对国家政策的积极响应。
其次，联想的ISG业务实现了首季盈利，实现了具有里程碑意义的突破。据联想集团近日发布的2021/22财年Q3业绩报告显示，得益于更好的产品与服务组合，ISG营业额达123亿人民币，同比增长19%，连续第4个季度实现超出大市双位数增长率，同时实现营业利润1.08亿人民币。ISG的业绩突破，也或将继续修正提升联想集团的估值潜力。
此外，恒生指数近日宣布，联想集团将获纳入香港主要基准股票指数——恒生指数成份股，并于2022年3月7日起生效，跻身港交所“新蓝筹”行列，价值与潜力进一步得到释放。联想集团CEO杨元庆日前表示，“这是对联想业绩持续改善与增长，以及联想未来发展思路的认同”。
不拘泥于PC制造商，而是不断加码智能转型的联想集团，或许正在迎来其价值回归的黄金时代。秉承“智能，为每一个可能”的愿景，联想集团的未来值得期待。
