Costco Wholesale(COST-0.98%)在第二财季(截至 2 月 13 日)发布了另一份惊人的收益报告。尽管通货膨胀和供应链中断，其销售增长仍高于大流行前的水平，尽管成本和工资增加，但利润却飙升。Costco是怎么做到的?
低价，高销量
Costco 经营着 828 个全球仓库，其中 572 个位于美国。它以微薄的利润提供市场上最低的价格，但它在损益表中以巨大的数量弥补了这一点。
自大流行开始以来，该公司一直在发布异常高的销售增长，而且这种情况并没有停止。起初是因为顾客囤积必需品。现在这是由于多种因素的综合作用，例如客户在大件商品上的消费以及在通货膨胀和价格上涨时客户转向低价备用。
第二季度，销售额同比增长超过 16%，销售额增长 14%。每股收益从去年的 2.14 美元增加到今年的 2.92 美元。
管理层在处理成品、原材料和运费等许多领域的成本增加时，正在竭尽全力压低价格。它已与供应商达成交易以吸收其中的一部分，由于其高产量，它可以进行谈判，并且它正在自己吸收一些。首席财务官理查德加兰蒂在第二季度的电话会议上说：“当被问及......谁是我们最强大的竞争对手时，就是我们。”
建立会员忠诚度
Costco 采用会员制模式，客户支付 60 美元的基本会员资格或 120 美元的行政会员资格，以获得在 Costco 购物的特权并受益于其低廉的加价和价格。持卡人总数较第一季度末增加 170 万至 1.148 亿，会员费同比增长近 10% 至 9.76 亿美元。
执行会员有一些额外的福利，例如每年 2% 的奖励、独家折扣和两张会员卡。每个季度都有更多的购物者选择，这些最忠诚的客户在 Costco 的增长中发挥着重要作用。该公司在第二季度增加了 644,000 名高管会员，目前占总数的近 43%，占总销售额的 71%。
Costco 可能正在为明年的会员费增加做准备，它认为这很容易吸收，这将为其金库增加一大笔钱。但是，它还没有为此做好准备。Galanti 承认，公司目前的战略是为其会员增加价值，它正在通过将基本会员转换为行政会员来实现这一目标并增加收入。
包租自己的供应链
上个季度，管理层表示将租用三艘船，以缓解美国、加拿大和亚洲之间的供应链困难。现在它说它将再增加四个，总共七个。这些船只以及它也在租用的集装箱将影响其四分之一的商品，并使其能够规避一些阻碍其供应链的僵局。到目前为止，它保留了产品库存，尽管其中一些产品的标签与通常销售的不同。
加兰蒂指出，第二季度末的季节性现金余额是全年最高的，过去两年随着销售额的飙升，现金已经积累起来。这使得它可以利用这种策略并从实力上捍卫自己的位置，使其难以与之竞争。
Costco 的股票并不便宜，过去 12 个月的市盈率为 45 倍。投资者为其在任何类型的经济中的可靠增长支付溢价，而 Costco 是持有任何类型投资组合的明智之选。
