富达麦哲伦基金的传奇经理彼得林奇在他的名著《击败街道》中写道：“如果你准备投资一家公司，那么你应该能够用简单的语言解释为什么一个五年级的学生能够理解，而且速度足够快，这样五年级的学生就不会感到无聊了。”
祝你好运，Palantir(PLTR-1.08%)和Nvidia(NVDA-1.46%)的所有者。
撇开幽默不谈，林奇的声明强调了作为投资者了解自己拥有什么的重要性。
虽然这听起来很明显，但重要的是要经常提醒自己，当我们购买股票时，我们购买的是真实业务的一小部分，而不仅仅是股票代码。
测试您对公司的了解程度的一个很好的练习是通过一系列两个问题来运行您投资组合中的每只股票。如果您对每家公司都有一份经过充分研究的论文，那么这些问题应该很容易。如果您难以回答这些问题，您可能需要重新审视您拥有这家公司的原因。
第一个问题：公司是做什么的?
作为早期投资者，我在别人的推荐下买了很多股票。这包括复制知名投资者的购买，以及购买股票，因为我在个人生活中尊敬的人看好公司。
其中一些公司做得很好。但当形势危急时，我缺乏坚持这些股票足够长的时间来体验任何实质性收益的信念。
我的方法的问题是我对自己拥有的企业几乎一无所知。相反，我把我所有的信念都放在了另一个人对这些公司的了解上。
在某一时刻，所有股票都下跌;当他们这样做时，您对自己拥有的企业的熟悉程度将成为您最大的资产之一。能够描述企业的业务——更重要的是，它是如何赚钱的——是对你对公司知识的快速测试。
要了解上市公司的业务，请阅读其年度报告的“业务”部分，也称为10K 表格。这将提供公司销售的产品或服务的概述，并将让您了解它如何产生收入。
了解您投资组合中的每家公司所做的额外好处之一是，它可以限制您的总持股数量。只要您能够熟悉所投资的每家公司的商业模式，多元化就非常重要。如果您无法快速描述投资组合中的每家公司的业务，那么也许您应该减少总持股数量。
第二个问题：你为什么拥有这家公司?
除了知道公司做什么外，你还应该知道为什么你认为它会表现良好。公司是否具有竞争优势?它会破坏传统行业吗?或者，它可能是一个拥有数十年高性能记录的知名品牌。
投资者用来描述他们为什么拥有一家公司的术语称为论文;你应该能够快速总结你投资组合中每个控股的论文。
记录和定期审查你的论文陈述是投资组合管理的关键，因为它迫使你决定你是否仍然相信你购买每只股票的最初理由。
但也许最重要的是，知道你为什么持有股票是让你在价格下跌期间继续持有伟大公司的原因。
以巴西金融科技公司Nu Holdings(NU-4.22%)为例。沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A-1.40%)向这家银行公司投资了 10 亿美元，此后股价下跌超过30%。如果你购买这只股票只是为了模仿沃伦巴菲特，你可能会缺乏继续持有这只股票的信念，因为它最近的暴跌。
但是，如果您为持有股票制定了一个经过充分研究的论点，您将能够确定最近的下跌是否反驳了该论点并且是卖出的理由，或者相反是一个以显着降低的成本增加头寸的绝佳机会基础。
结论：知道你拥有什么。
林奇呼吁投资者了解他们拥有的公司，这表明我们都有独特的优势。这些优势存在于我们的日常生活中。无论是我们从事的行业还是我们作为消费者的经验，成为知识渊博的投资者的最佳方式是拥有我们对公司有独特见解的公司。您对高质量业务越熟悉，您的信念就会越大。信念是长期持有优质股票的关键之一……唯一重要的条件。
