2020年,世界发生了巨大的变化,风投生态圈亦是如此。曾经不被看好的企业一夜之间受众人追捧,曾经运营艰难的公司收入激增。在人们适应了疫情新常态后,投资机构加快了投资步伐。我们注意到,一些投资机构的偏好转向收入增长强劲甚于利润率的公司。快速且大规模的融资让一些公司的估值持续走高,进一步扩大了轻松获得融资的公司与无法获得风投注资公司的差距。史上持续走强的美元汇率在经历史无前例地两位数下跌之后,外汇再度引起市场的关注,这对没有进行套期保值的公司产生了不利影响,因为在上市退出和新一轮融资前缩短了其现金流跑道、降低了估值。
2020年上半年与下半年的退出市场表现各异:上半年,公开市场交易量急速下降,部分公司受疫情短期影响,暂缓上市。进入下半年,随着市场回升以及企业适应远程办公,投融资活动加速。万众期待的爱彼迎和DoorDash上市,提振了公开市场和并购交易活动,并一直延续到后半年。
不论从哪个方面来看,2020年都是挑战重重,但与此同时,创新生态圈的韧性也得以证明。对许多人而言,生活回归常态还有漫长的路要走。但是,推动创新经济发展的基本面十分强劲,这让我们对2021年充满信心。
硅谷银行公司金融部总经理
风投交易量增加,尤其是对晚期公司的投资,许多投资机构注资即将上市的公司,然后退出。这一现象部分归因于中国的资本市场改革。中国科创板采用注册制并取得初步成功后,创业板随后也效仿并施行注册制,由此让中国成为IPO大国,中国交易所IPO交易规模1占全球40%;此外,2020年前十大上市公司中有5家在中国上市,其中,在中国科创板上市的中芯国际位列全球前三。