原标题：携程二次上市，它的新故事才刚刚开始
日前，携程在香港实现了二次上市，上市当天股价上涨，高盛发表研究报告，首予携程集团买入评级，目标价360港元，高盛认为携程的内地业务稳固复苏，国际业务在2022至2023年最终亦会复苏，可推动多年利润扩张。
各方媒体看法细节有差异，但普遍认为携程已经走过疫情的谷底，各项业务正在迅速回升，携程会逐渐回归到疫情前的巅峰状态。
2019 年，携程全年净营业收入为 357 亿元人民币，同比增长 15%，全年净利润同比增长19%，达到 65 亿元人民币。虽然2020年因为疫情携程的业绩出现下滑，但是各方预计携程会回归到慢增长高利润的现金牛状态。
其实，高盛和媒体的预测忽略了近期携程的变化。如今的携程正处于旅游价值裂变的前夜，携程的主营业务自然筛选高净值人群，携程也正在提供内容，挖掘产业链，携程真正的故事才刚刚开始。
旧故事不止巅峰
携程的传统酒旅业务，在疫情出现前增长平稳。携程2016年营收192亿、2017年营收268亿、2018年营收310亿，2019年营收357亿。增速非常稳定。同时，携程的盈利能力非常强大，毛利率在80%左右，净利润率也保持在17%以上。
2020年，因为疫情影响，整个旅游市场异常惨淡，携程未能幸免。但是在2020年全球旅游市场萎缩大约56%，而携程的2020年营收大约是2019年的49%，就是说携程的份额反而逆势增长了。等到旅游业总体复苏的时候，携程会有一个快速的反弹。
2021年，随着疫苗在全球普及，旅游业的情况正在好转。目前，全球疫苗率接种高的以色列，每日病例数迅速从8000多人降低到100多人。死亡人数降低到个位数。基本消除了疫情的影响。
在欧洲，出现过新变种病毒的英国在疫苗率最高，英国的病例也迅速从6万多减少到3000人，死亡人数从1800多人减少到30人，疫情消灭也是指日可待。
相比之下，缺少疫苗，经济情况相对较差的印度反而出现了大爆发。
就是说，未来随着疫苗的普及，疫苗供应情况较好的发达国家新冠的问题将很快解决，而这意味着以发达国家为主的旅游业的全面复苏。
机构预测，2022年，全球旅游市场会恢复到2019年的规模，2021年到2025年的综合增长率会有10%。
具体到中国市场，由于中国强力的防疫措施，疫情对中国经济增长相对影响较小，中国国内的旅游市场在2020年下半年已经开始恢复。
同时，各国为了对冲疫情货币放水，导致各种资产泡沫膨胀，富裕者资产增值迅速。所以，未来一段时间，随着疫情过去中国出境旅游市场会大爆发。而国内游市场在4月份本土疫苗普及后，也有一个大爆发。
所以，从2021年下半年开始，携程的传统酒旅高利润业务将会有显著增长，这个强劲的增长势头会持续数年，很快会超越以前的巅峰业绩。这是携程的旧故事，也是高盛等机构看好携程的原因。
不过，携程传统业务的复苏仅仅是冰山一角，携程的新故事远不止于此。
携程为什么做内容
前不久，携程发布了“旅游营销枢纽”的全新战略。覆盖全域旅游场景，可实现用户端与商户端需求的一站式连通。各个平台的内容创作者，都可以入驻携程星球号，在这里发掘旅行营销新乐趣，实现内容到交易的价值转化。
携程做的内容，可以将携程的供应链与流量完全打开，让具备内容生产能力的商家运营私域流量、实现营销的品效合一。直接把内容转化为营收和利润。
携程这个举动打开了新世界的大门。
长时间以来，携程是一个留存时间很短的工具APP，大家在携程上订机票，订酒店，查景点，订门票，对于携程这个APP的使用时长很短。
而事实上，用户的这些行为本身背后隐藏着巨大价值。
旅游本身是一个休闲行为，这个行为本身就自然筛选了用户，有钱有闲有消费意愿的用户才会去做旅游消费。数据显示，携程平台中等及以上消费水平人群占比为82.2%，95后-80后人群占比为77.7%。携程用户年轻且高净值的特征十分明显，这也是资本看好携程未来主营业务的理由之一。
携程的年轻高净值用户，不仅对携程是财富，而是对所有消费品行业都是财富，这些用户在携程查景点，查酒店的浏览过程，本身就可以挖掘出更多的价值。
旅游号和旅游直播本身就是自媒体平台的一种，携程做内容，直接打通消费与内容。垂直性类似于淘宝直播，带货效果显著，携程董事局主席梁建章第一次直播就卖掉了价值1000万元的酒店套餐。
而携程提供内容在带货旅游消费的同时，还提升了用户的留存时长。
用户在APP的留存时长是有价值的，有用户留存时间，携程就可以深度挖掘用户，在酒旅之外创造出更高的价值。
而携程的用户恰恰有钱有闲有消费意愿的优质用户，这些用户可挖掘的价值非常高。
所以，携程做内容，在带货旅游产品的同时，在选购过程中提供休闲内容，提升用户使用时长，会带来裂变的新故事。
携程的裂变新故事
携程有超过4亿用户，因为旅游产品对用户的自然筛选，所以携程大量用户都是年轻且高净值的用户。这些用户虽然用携程旅游，但是他们的消费需求远不止旅游一项。
携程用户不仅对旅游是优质客户，对于汽车、数码、家电、母婴、女性、房地产、金融理财产品……来说，同样是优质用户。
当携程提供的内容把用户留在携程的时候，为这些高价值用户精确推送广告就成为可能。
旅游的情侣未来要结婚，要买车买房，他们是汽车和房地产广告的精确投放对象。
单身旅行拍美照的小姐姐，一定是化妆品的用户，携程又是女性用品的良好载体。
旅行是要拍照拍视频的，景点美拍，可以推送拍照手机、数码单反、航拍无人机广告。
经常全家出国旅游的家庭，经济实力比较可观，对于金融理财产品，海外投资房产来说，是目标客户，携程同样是优秀的广告载体。
就是说，携程做内容可以不仅带货自己销售的酒旅机票，餐饮娱乐。也可以精确推送各种广告，直接增加营收。4亿用户，精确推送，携程广告营收的潜力有应有百亿规模。相当于再造一个携程。这才是携程未来的裂变新故事。
携程传统业务未来几年复苏已经是共识，这些业务会给携程带来稳定的利润和现金流。而携程做内容，将带来裂变式增长，携程的新故事才刚刚开始。
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